2015 年 12 月 22 日，美尚生态带着 "生态修复专家" 的光环登陆创业板。其股价如同脱缰野马，连续 22 个交易日涨停，在 2016 年 1 月创下 153 元的历史天价，市值一度突破 200 亿元。这个令投资者目眩神迷的资本神话，却暗藏着精心编织的谎言。招股书显示，2012-2014 年公司净利润复合增长率达 48%，但后来证监会调查揭露，这三年间通过虚构工程合同、虚增应收账款等手段，累计虚增利润达 3.8 亿元。这相当于其申报期净利润总额的 63%，造假规模令人咋舌。
造假时间线：从上市前到退市的 "完美闭环"深交所披露的监管函件显示，美尚生态的造假工程始于 2012 年。在上市前的三年准备期，通过虚构云南、贵州等地的工程项目，伪造施工进度单、监理报告等全套资料，构建起完整的造假链条。这种系统性造假在上市后不仅没有收敛，反而变本加厉。2016-2020 年期间，公司累计虚增收入 41 亿元，占同期披露收入的 75%；虚增利润 6.2 亿元，相当于披露利润的 210%。更令人震惊的是，其货币资金造假比例最高峰时达 92%，账上显示的 15 亿元现金中，真实资金仅 1.2 亿元。
雪崩时刻：从神坛到退市的 9 年坠落当 2018 年首次收到深交所问询函时，公司通过更换审计机构、修改会计政策等手段继续掩盖。但纸终究包不住火，2021 年证监会的立案调查揭开了潘多拉魔盒。随着造假细节陆续曝光，股价从 2020 年的 68 元高位开启自由落体，期间经历 27 次跌停，创下创业板连续跌停纪录。2023 年 4 月被实施 ST 时，股价已跌破 1 元面值。在退市整理期的最后 15 个交易日，这只曾经的市场明星创下日均换手率 42% 的末日狂欢，最终于 2024 年 5 月 8 日定格在 0.13 元，较历史高点跌幅达 99.92%，近 6 万股东人均亏损超 50 万元。
警示与反思：资本市场的 "破窗效应"美尚生态案例暴露出现行制度的三大漏洞：一是上市审核过度依赖书面材料，对工程类企业现场核查不足；二是违法成本过低，即便顶格处罚也仅 60 万元；三是退市赔偿机制缺失，投资者维权困难。该事件促使监管部门加速推进 "申报即担责" 制度，建立保荐机构跟投保证金机制。数据显示，2023 年 IPO 现场检查比例已提升至 30%，针对工程企业的专项检查中，异常项目发现率从 15% 提升至 41%。但要从根本上遏制财务造假，仍需完善做空机制、强化民事赔偿、构建市场信用体系。这场持续九年的资本闹剧终告落幕，但留给市场的警示远未结束。当注册制改革进入深水区，如何平衡融资效率与投资者保护，仍是需要持续求解的监管命题。
金融诈骗，公司所有股东，高管，保荐机构，会计事务所，及过程中利溢获得者全部追究刑责再民事，才能断续这种令人发指的行为，
又割了多少散户啊[汗]
枪毙了吧
参考美国的安然能源造假舞弊案:为安然服务的五大国际会计事务所之一安达信被诉妨碍司法公正，并因此倒闭。更由此引出另一电信巨头世通公司的丑闻，随后世通公司宣告破产。花旗集团、摩根大通、美洲银行等也因涉嫌财务欺诈，向安然破产的受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿金。
可惜了韭菜们
奇怪么？不奇怪！还有么？有的是！
有没想过为什么能造假上市，上市还造假？？？
多少罪恶，带着血的股票，害了多少家庭不得好死的賊
我已4年不送钱给他了，远离，只看
怎么不是诈骗案件呢？虚构盈利事实，以骗去股民钱财为目的！ 不懂 不懂！
我想知道的是，那么多评级机构，评级机构，监管机构，税务部门，工商管理部门等等，责任怎么算的
对造假的上市公司应该追回套现所得并严惩
韭菜割完 退市
见怪不怪，惹不起还躲不起吗？远离股市，平躺即赚到
保荐机构屁事没有，[笑着哭]这真是
先造假上市，然后蹭题材蹭概念，股价炒上去，然后高位套现，之后暴雷退市，完美[滑稽笑]
财务造假、退市，这是抢劫。
*尚造假的40亿算老几，放到880亿的康*面前就是小弟中的小弟
除了咋舌，也就咋下舌头了[呲牙笑]
哈哈哈哈哈……这个太正常不过了[呲牙笑][呲牙笑][呲牙笑]多方勾结[得瑟]
三年后改头换面卷土重来[呲牙笑][呲牙笑][呲牙笑]
没有惩罚，造假成本太低，都金融消费了[得瑟]
你以为他们不知道吗。
我是可怜的护民买单，要求赔钱
国家要立法，所有上市公司因违法犯罪，退市时必须赔偿所有股民的损失。
在股市里，这个算正常的套票套路，就跟五千亿救股市一样，最后收割的可能是几个五千亿，真以为这钱是白白投给你们股民啊
吃进去的钱吐出来吗？谁为此进去了吗？
造假的收益，处罚的收益，投资人血本无归
崩盘[呲牙笑]
抄家兼处斩！
90%都造假，退市就是最好的结局了
是骗子太精明，还是某些人太愚蠢？
投资有风险，入市需紧慎！
哎大量韭囊用自个儿的贪婪易骗害了一家又一家企业[呲牙笑]
美尚生态我24.8元买进，6.75元清仓，亏了30几万元！监管不力，处罚不严，民事赔偿和刑事追责不到位，凭啥让投资者买单？
本来就是诈骗，为了圈钱而作的布局，全程造假，成功或失败的所有后手都安排好了，哪里会追得回来？我二十年的同学，当时也在一间电子“空壳厂“当工程师”，每天基本上都是（陪厂长）吃吃喝喝玩女人，车间、办公室的人加起来也没二十人，听说有段时间谋划上市，没有成功。
常态罢了，不足为奇[笑着哭]
反正散户亏的钱没人管，大股东们拿了钱跑法外之地逍遥快活去了😂
这股票居然可以活那么久[笑着哭][笑着哭]
受害人是多少？受刑人有吗？
收割机、
这不是诈骗吗
是的，这全是财务个人私自造假行为，跟各位股东、高管绝无关系
这叫杀人不偿命啊！
造假人不犯罪 [点赞]
退市了才发现证监会是怎么审核的通过的
曾经拥有，一生的痛一辈子的耻辱
不能就这样一退了之！！！
一群机构配合骗子 骗老百姓的钱
造假数额巨大应该死刑
造假数额应该死刑
有本事的人
不赔偿投资者，尤其是散户，差评。
犯罪要追究刑事责任！
只要上市没有原始股东亏的，只有大多数股民亏的。
百多邦假账七八成！又不是偷电瓶车！！！
当初为什么能上市？！？！？！
造假不犯法，培养犯罪。
现在买进、等它升、[呲牙笑][呲牙笑]
造假者放鞭炮庆祝
有这样的榜样，会起到什么带头作用
要退，退个干净。左江退完，然后三板混的风生水起
散户的利益谁来维护呢？
乱象丛生！
罚到个人破产？！
罚得太轻
就问造假的，审计的，批准上市的抓了没有?恐怕套路都是那样，高管减持套现出逃国外，只剩下韭菜背锅，其他人相安无事
券商抛完，散户接手，然后就爆雷了[滑稽笑][滑稽笑][滑稽笑]
这样的公司是怎么通过审批的？？？要查贪污腐败审批者