市场概要：

市场探底回升，上证指数一度跌到3000点附近，眼看马上又要开启3000保卫战的时候，半导体挺身而出，挽救了市场兵败如山倒的下跌颓势。

其实并不意外，从上周开始我们就一直提示看好半导体的性价比；说行业已经反转，但二级市场一直没有体现；今天半导体终于发力，午后甚至还带动了相关科技板块的反弹；这一切，基本都是场内资金自救的行为，因为任凭市场继续无止境的颓废下去的话，流动性一旦枯竭到极限，那到时候就完全没了交易，那么做多做空基本都会失效；但很多资金还是要靠这个场子生活的，比如券商、基金公司；如果这个市场真的没人交易，那到时候可能很多人都要面临失业。所以他们必须寻找新的方向，聚集合力来挽留人气；而纵观市场全局，今时今日这个场景之下，也就半导体有这个性价比的属性，这样才更容易形成共识，留住资金，于是，半导体才被冠以“科特估”的新称号来配合行业反转的炒作。正是如此，虽然今天半导体已经大涨，但后面应该还会有一定延续性，可以逢分歧继续参与。

一个下跌趋势的市场，如何才能好转，一般来说，要么就是大利好来扭转基本面，或者更大货币宽松来增加市场流动性，再不行需要有一个板块先反弹，走出持续性，以此带动指数止跌，然后再带动其他板块止跌反弹，只有这样，才能扭转市场下跌的趋势；像什么快速轮动，那些基本就是套利，是带动不了指数的，所以也改变不了市场下跌的趋势；现在看来，半导体应该有望成为这波市场止跌的带头大哥。虽然市场也没放量，但要是存量资金能形成共识，走成抱团，那应该也能支撑一段时间。

盘面上，小微盘周五反弹，今天早盘开盘则又是快速核按钮，大跳水，情绪还是恐慌，应该是有量化资金出逃；但随后在半导体逐步走强之后，还是开始慢慢回升起来了；有些有业绩的小微盘，也有点跌不动的迹象了，毕竟很多都已经比2635时的价格还要低了。所以这些个股，估计后续指数止跌的话还是要有反弹的，至于那些绩差股、没预期的小微盘，是还没去清的，尽量还是别碰为好。

权重这边呢，今天集体补跌，因为有些有业绩的小微盘跌不动了，那就预示着后续调仓的资金要走下坡路了，之前我们说高股息、核心资产里的公募机构仓位已经打满，面临无仓可加的尴尬场面，那么没了增量预期，肯定就容易导致抱团瓦解。像中远海控，说是欧洲极右上台带来贸易保护的影响，其实主要原因还是抱团瓦解，要不然不至于放量跌停；然后贵州茅台，传言说黄牛降价，其实本身我们好久之前就说过，白酒之所以业绩看起来还可以，主要是经销商被动囤货，配合酒厂做业绩，但一直销售不出去的话经销商库存就会不断上升，哪来的那么多资金可以用来囤货，一旦支撑不住，那这个套路就会自曝；现象一直在，到了今天才爆发，其实机构比你我知道的多很多，今天还是调仓的问题。

讲回半导体吧，这波半导体能走到什么时候，主要拿协和电子和上海贝岭作为风向标就行了，如果能走成趋势，那板块就会反反复复震荡上行，直到它们见顶，那就需要出来；类似于炒低空经济时看万丰奥威。不过这里确实有一些中大票都已经走出趋势苗头了，中芯国际、佰维存储、通富微电、华虹公司等；然后今天走强的个股同益股份、台基股份、万润科技等等也都没有出现涨停后砸板的现象，说明资金并不急于套利，所以接下来还是可以继续看好的。至于板块分支上，依旧是存储、EDA、光刻机、功率半导体和先进封装等。

机构观点上，搞了个新名词，叫“科特估”，说支持科技行业也是资本市场的一大使命，说当前国内信用周期底部之时，“新质生产力”亟需大量融资，而“先进智造”融资能力相对较差，可能是“科特估”的重点领域。从估值与盈利能力的变化上，结构上“先进智造”更被低估，也因此更需要估值重塑。再一个，集成电路5月出口金额同比增幅高达28.47%，增幅位列第二，仅次于船舶；也是行业复苏的一大验证。总之，吹归吹，炒作起来什么理由都会有。

今天半导体集体发力，但还是存量博弈，那么明天走分歧的概率还是比较高的，午评说分歧阶段其他最近活跃的热点应该会有轮动，午后商业航天就起来反弹了，估计明天机器人、低空经济、高速铜缆、军工信息化等应该也会有机会轮动，但容易冲高回落资金回流半导体；注意下节奏吧。半导体带动市场企稳之后被错杀的小微盘也会有反弹；后续小微盘应该会分化，有业绩的还能反弹，没业绩的估计成仙股，继续关注半导体吧。稳健老铁则继续等待市场真正的变局出现了再说。

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