香港外汇基金成立于1935年，是香港特区政府的主权财富基金，其目的是维持港元与美元的挂钩制度，以及捍卫货币和金融稳定。经历了多次金融危机和市场动荡，至今仍是全球规模最大、盈利能力最强的主权财富基金之一。
根据香港金融管理局发布的信息，2023年，香港外汇基金录得2127亿港元的投资收入，相当于不光2022年亏的都赚回来了，外汇基金的总资产还增加了98亿港元，至40178亿港元，累计盈余为6524亿港元，这一成绩单在全球大型主权投资基金中也算不错。
值得注意的是，香港外汇基金在港股市场上的表现却不尽人意，2023年港股投资亏损了155亿港元，一些香港立法会议员呼吁外汇基金买入港股以支撑市场，遭到金管局副总裁李达志的拒绝。这引发了一个问题：香港外汇基金具有如此强大的投资能力，却在港股市场上折戟沉沙？这可能和以下几个方面的原因有关系：
第一个方面是香港外汇基金的投资策略和原则香港外汇基金的投资策略是注重长期和海外资产，不会为了支撑港股而购买香港股票 。香港外汇基金的投资原则是以保护本金和增加收益为目标，同时考虑流动性、安全性和多元化 。根据香港金管局2021年底公布的数据，外汇基金将其投资的72%分配给债券，12.3%分配给离岸股票，6.6%分配给存款，5.1%分配给海外房地产和其他私募股权投资，4%分配给香港股票 。
这样的投资组合使得香港外汇基金在各个投资板块都有优势和收益。例如，债券投资收益最高，达到1440亿港元，主要因为债券收益率处于高位，外汇基金持有的债券获取可观的利息收入 。海外股票投资收益也不错，达到732亿港元，主要因为全球股市于2023年大致向上，带动股票组合表现不俗 。海外房地产和其他私募股权投资收益也有115亿港元，主要因为这些投资具有较高的收益率和较低的波动性 。
第二个方面是香港外汇基金在港股市场上的投资情况香港外汇基金在港股市场上的投资比例只有4%，而且一直保持稳定，不会随着市场的变化而调整。这是因为香港外汇基金的投资目的是维持港元稳定，而不是追求港股的收益。香港外汇基金的投资原则是以保护本金和增加收益为目标，同时考虑流动性、安全性和多元化。港股市场的特点是波动性大、不确定性高、政治风险重，不符合香港外汇基金的投资要求。
因此，香港外汇基金在港股市场上的表现不佳，2023年港股投资亏损了155亿港元，而且一直拒绝增加对港股的投资比例。香港金管局副总裁李达志表示，“外汇基金的目的是维持港元稳定，而购买香港股票并不能达到这个目标。”而香港金管局总裁余伟文也是直截了当地表示：“由于地缘政治紧张局势以及降息时机，市场充满不确定性”， “外汇基金的目的是捍卫货币和金融稳定。我们必须投资海外资产，并注重长期投资。”可以说，香港外汇基金在港股市场上的折戟，是其投资目的和原则的必然结果。
第三个方面是香港外汇基金和其他主权财富基金在2023年和2022年的收益情况根据Global SWF的数据，主权财富基金在2023年总共赚了约1.5万亿美元，而在2022年则总共亏了约1万亿美元。这一巨大的反差，主要是由于全球股市和科技股的影响。2023年，全球股市大致向上，尤其是大型科技股表现强劲，为主权财富基金带来了丰厚的回报。而2022年，全球股市遭遇了史诗般的暴跌，尤其是大型科技股遭受了重创，给主权财富基金带来了巨大的损失。可以说，全球股市和科技股是主权财富基金的双刃剑，既能带来高收益，也能带来高风险。
香港外汇基金和其他主权财富基金在2023年和2022年的收益情况，也体现了主权财富基金的全球化特征。主权财富基金都将大部分的资金投资在海外市场，尤其是美国市场，以获取更高的收益和更多的机会。可以说，主权财富基金已经成为全球金融市场的重要参与者和影响者，而近两年主权财富基金都重仓投资美国科技股，因此，美国科技股的表现则是决定全球主权财富基金表现的主要因素。
综上所述，香港外汇基金虽然具有强大的投资能力，但由于其投资目的和原则，以及港股市场的特殊性，导致其在港股上的投资回报不尽如人意。香港外汇基金的投资表现和能力，也反映了全球股市和科技股的影响，以及主权财富基金的全球化特征。
