希望越大，失望越大。国庆节后这一周，99%的A股股民都体会到了从天堂到地狱的冰火两重天。节后急哄哄的高位冲入股市，结果短短4天就被埋了。股民肯定都有疑问，大盘为何出现剧烈震荡？后市还有机会吗?本期文章我们就来解答大家的疑问。

第一，市场短期涨幅过大过急。这轮疯牛行情，上证指数9天时间最大涨幅超过1000点，创业板从1528点直接干到2550点，幅度高达67%，全市场1300多个股一度市值暴涨50%，非常夸张。而从A股历史来看，短线急涨之后，量能一旦跟不上，后市必然急跌。

第二，参与资金目的不一致。截至10月8日，融资余额为15407亿元，较前一交易日增加了1100亿元，较9月24日增加了1780亿元。同时从银证转账的数据来看，大批散户资金也在本周大规模高位入市。国庆节后的首个交易日，A股的成交额就高达3.4万亿元，创下了历史新高。而节后4天时间，监控显示主力资金却大规模的流出5800亿元，更有270家上市公司的大股东宣布了减持计划。期间已经减持的上市公司中，有的减持规模已经超过10亿元，还有超20家减持规模超过1亿。显然，国庆节后这一周，散户资金高位集中进场，而场内大资金却在获利出逃。

第三，政策落地需要时间。这波反弹是由政策利好引发，其中最关键的就是央行5000亿元互换便利和3000亿再贷款，但最新消息也只有中信和中金公司上报了方案，中信证券上报额度约100亿。显然政策落地还需要时间，而这些天量资金也是为各路长线资金准备的，大型券商、公募、保险等大资金建仓也需要合适的点位。

第四，管理层需要的是慢牛而不是疯牛。我们先要搞清楚上头发动这轮行情的本质目的，那就是通过慢牛行情协助解决我国当前面临的诸多经济问题。但大盘这种急涨的走势存在严重的投机性质，与管理层的初衷明显背离，导致上面不得不及时对市场降温，再度提醒银行信贷资金不能违规进入股市。

所以看明白了大盘大幅震荡的原因，A股中期走势就有底了，加之周末财政部大规模化债的表态，3000点政策底很难再被跌破，大盘大概率可能围绕10日均线震荡，用一定时间修复均线，同时给长线资金进场提供机会。

但需要提醒大家的是，这波普涨之后，后市个股走势势必发生分化，对垃圾股还是要保持远离，保险、银行、军工、国企重组等板块中期机会明显更大一些。