首发经济显雄威，政策边际效应递减（资本市场风云录1213）

一、风雨欲来，市场震荡下的新机遇

12月13日，A股市场仿佛笼罩在一片阴霾之下，三大指数均遭遇了重挫，沪指更是失守了3400点的关键位置。截至收盘，沪指下跌2.01%，深成指下跌2.23%，创业板指更是下跌了2.48%，北证50指数也未能幸免，下跌了1.07%。全市场成交额达到了20898亿元，较上一交易日放量2024亿元，但这样的放量下跌，无疑让投资者心中蒙上了一层阴影。超4400只个股绿意盎然，仿佛冬日的寒风提前降临。

然而，在这看似绝望的市场中，却孕育着新的生机。板块方面，冰雪产业、文创玩具、文化传媒、旅游酒店等板块逆势上扬，成为市场中的一抹亮色。这些板块的走强，不仅反映出消费者对于新鲜事物的热情，更透露出市场对于未来经济新方向的期待。首发经济，这一看似陌生的概念，却在这场市场震荡中悄然崛起，成为市场关注的焦点。

首发经济，是指企业发布新产品、推出新业态、新模式、新服务、新技术，以及开设首店等经济活动的总称。它如同一股清流，为市场注入了新的活力。在中央经济工作会议明确提出要积极发展首发经济的背景下，市场对此反应积极，相关概念股纷纷走强，奥雅股份等十余股涨停，成为市场中的明星。

二、牛股与妖股共舞，智慧与勇气的较量

在这片充满机遇与挑战的市场中，牛股与妖股如同夜空中最亮的星，既吸引着投资者的目光，也考验着他们的智慧与勇气。牛股如璀璨的星辰，点缀着市场的夜空，它们或是业绩增长稳健的白马股，或是行业前景广阔的新兴企业。这些牛股的存在，为市场提供了稳定的收益来源，也激励着投资者不断前行。

然而，在这些牛股中，也不乏一些妖股的身影。它们或许因某个突发事件而短期暴涨，但长期来看，却缺乏持续上涨的动力和逻辑。这些妖股如同市场中的幽灵，时而出现，时而消失，让投资者难以捉摸。因此，投资者在追逐利润的同时，必须保持清醒的头脑，理性分析，避免陷入陷阱。

东方智造、宜宾纸业等个股连续涨停，成为市场中的佼佼者。而中百集团、惠发食品等个股也表现不俗，连续多日涨停。然而，在这些牛股的背后，也隐藏着一些风险。一些个股因短期利好而暴涨，但长期来看，其基本面并不足以支撑如此高的估值。因此，投资者在追涨的同时，也要警惕风险，避免被短期利益所迷惑。

具体情况如下：

6连板：东方智造002175、宜宾纸业600793

5连板：中百集团000759、惠发食品603536、帅丰电器605336

4连板：居然智家000785、三维通信002115、粤传媒002181、建设工业600950、国盛金控002670、友好集团600778、广安爱众600909、

3连板：莱茵体育000558、视觉中国000681、北纬科技002148、友阿股份002277、省广集团002400、润欣科技300493、开开实业600827、益民集团600824

2连板：冰山冷热000530、广百股份002127、雪人股份002639、日丰股份300918、晶雪节能301010、大连圣亚600593、上海凤凰600679、曲江文旅600706、人民同泰600829、海欣股份600851、梦天家居603313、亚振家居603389、五洲新春603661

三、热点板块风起云涌，首发经济引领潮流

在这场市场震荡中，热点板块风起云涌，而首发经济无疑是其中的佼佼者。电子商务、文化传媒、网络直播等板块纷纷走强，成为市场中的热门话题。

【电子商务】板块内27家涨停，16只连板股，最高连板数达到了10天7板。这一板块的走强，不仅反映出消费者对于网购的热情，更透露出电子商务行业在未来的发展潜力。中百集团（000759）、帅丰电器（605336）等个股的涨停，更是为这一板块增添了无限遐想。

【文化传媒概念】板块同样不甘示弱，24家涨停，10只连板股，最高连板数达到了10天6板。这一板块的走强，与近年来文化产业的蓬勃发展密不可分。三维通信（002115）、粤传媒（002181）等个股的涨停，更是为文化传媒行业注入了新的活力。

【网络直播】板块更是异军突起，20家涨停，11只连板股，最高连板数达到了11天6板。这一板块的走强，不仅反映出消费者对于网络直播的喜爱，更透露出网络直播行业在未来的巨大潜力。惠发食品（603536）、友阿股份（002277）等个股的涨停，更是为网络直播行业增添了无限可能。

四、钱诚，千顺万顺：首发经济将引领新潮流

首发经济的崛起，不仅为市场注入了新的活力，更为未来的经济发展提供了新的方向。随着消费者对于新鲜事物的追求不断升级，首发经济将成为市场中的一股重要力量。它将引领着企业不断创新、不断突破，为消费者提供更多更好的产品和服务。

同时，首发经济的发展也将带动相关产业的蓬勃发展。例如，电子商务、文化传媒、网络直播等行业都将受益于首发经济的崛起。这些行业将不断创新、不断升级，为消费者提供更加多元化的选择和服务。

然而，我们也要看到首发经济在发展过程中可能面临的风险和挑战。例如，市场竞争的加剧、消费者需求的多样化等都可能对首发经济的发展产生影响。因此，企业在发展首发经济时，必须保持清醒的头脑，理性分析市场变化，制定科学的发展战略。

最后，笔者以一首短诗线束《风云》：

首发经济显雄威，市场震荡新机遇。

牛股妖股共起舞，智慧勇气需相随。

热点板块齐飞扬，未来发展不可挡。

把握机遇迎挑战，共创辉煌新篇章。

附一、股市动态详细

09:00 富时中国A50指数期货低开0.80%，延续了上一个交易日夜盘的跌势，该夜盘收跌0.89%。

09:25 A股市场正式开盘，上证指数低开0.54%，深证成指低开0.74%，创业板指更是低开0.87%，显示出市场整体情绪偏谨慎。

09:26 零售板块延续近期的强劲涨势，中百集团（000759）在10天内出现了7次涨停，茂业商业（600828）、居然智家（000785）也成功涨停。同时，广百股份（002157）、大商股份（600694）、中央商场（600280）、红旗连锁（002697）等个股也集体高开，显示出市场对零售行业的看好。

09:29 食品股在盘初出现走低的情况，一鸣食品（605179）跌停，佳隆股份（002495）、安记食品（300676）、煌上煌（002695）、三只松鼠（300783）、巴比食品（605338）等个股也跟随下跌。

09:31 AI应用方向早盘走低，金财互联（002530）跌幅超过8%，天娱数科（002354）、华扬联众（603825）、福石控股（300071）、奥飞娱乐（002292）、风语筑（603466）等个股也跟随下跌。同时，创业板指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.65%，深证成指跌0.93%。此外，恒指和恒生科技指数也双双跌超1%。

09:33 冰雪产业概念异动拉升，冰山冷热（000530）、雪人股份（002639）、莱茵体育（000558）涨停，三夫户外（002780）、大连圣亚（600593）、长白山（603099）、元隆雅图（002878）等个股也跟随上涨。

09:37 游戏、传媒板块异动拉升，视觉中国（000681）实现3连板，富春股份（300299）、读者传媒（603999）、浙文互联（600986）、粤传媒（002181）涨停，恺英网络（002439）、省广集团（002400）、天龙集团（300063）等个股也跟随上涨。

09:41 地产股震荡走低，华丽家族（600503）、栖霞建设（600533）、光大嘉宝（600622）、天地源（600665）跌幅超过5%，城建发展（600736）、渝开发（000514）等个股也跟随下跌。

09:45 深证成指跌幅进一步扩大至1%，上证指数跌0.86%，创业板指跌1.17%。全市场近4000只个股下跌，显示出市场情绪较为悲观。

09:48 消费电子板块短线走低，胜利精密（002426）跌停，奋达科技（002681）、波导股份（600136）、达瑞电子（300976）、传艺科技（002865）、光弘科技（300735）等个股也跟随下跌。

09:52 A股三大指数早盘均跌超1%，保险、房地产、证券板块跌幅居前。全市场超过4000只个股下跌，市场情绪进一步恶化。

09:53 截至当时，沪深京三市成交额已经突破5000亿元，较上日放量480亿元。其中沪市成交额为1897亿元，深市成交额为3086亿元，北证50成交额为38亿元。

09:59 保险、证券板块震荡走低，国盛金控（002670）跌超7%，天茂集团（000627）跌超5%，中国人寿（601628）、哈投股份（600841）、新华保险（601336）、国联证券（601456）等个股也跟随下跌。

10:03 恒生科技指数跌幅扩大至2%，恒指也下跌至1.69%。

10:23 上证50指数跌超2%，沪深300指数也下跌1.8%，显示出大盘蓝筹股的走势也较为疲弱。

10:26 煤炭股震荡走低，安泰集团（600408）跌超6%，山煤国际（600546）、大有能源（600403）、陕西黑猫（601015）、中煤能源（601898）、潞安环能（601699）等个股也跟随下跌。

10:30 机器人概念探底回升，天奇股份（002009）直线拉升涨停。此前，建设工业（600950）走出10天9板的强势行情，爱仕达（002403）也走出21天13板的惊人表现。同时，通达动力（002576）涨停，汉宇集团（300403）、迈赫股份（301169）、江苏雷利（300660）、汉威科技（300007）、贝斯特（300580）等个股涨幅靠前。

10:37 文化传媒板块拉升走强，天娱数科（002354）、广博股份（002103）、掌阅科技（603533）、视觉中国（000681）、汇洲智能（300423）、粤传媒（002181）、天下秀（600556）、岭南股份（002717）等多股涨停，显示出市场对文化传媒行业的看好。

10:48 截至当时，沪深京三市成交额已经突破1万亿元，较上一日放量556亿元。其中沪市成交额为3946亿元，深市成交额为5963亿元，北证50成交额为111亿元。这一成交额的显著放大，显示出市场交投活跃度的提升。

11:30，A股三大指数早盘集体调整，市场情绪趋于谨慎。截至午盘，沪指下跌1.49%，深成指下跌1.74%，创业板指更是下跌1.78%，显示出市场整体承压。与此同时，北证50指数相对抗跌，仅下跌0.08%。全市场半日成交额达到12238亿元，较上一交易日放量553亿元，显示出市场交投活跃但投资者心态分化。全市场超过4100只个股下跌，市场情绪较为悲观。

在板块题材方面，短剧游戏、传媒、冰雪产业等板块涨幅居前，成为市场中的亮点。其中，AI应用方向领涨，传媒、游戏股走强，具体个股表现如下：省广集团（002400）、掌阅科技（603533）、奥飞娱乐（002292）、遥望科技（002291）、浙文互联（600986）、视觉中国（000681）、天娱数科（002354）、广博股份（002103）、读者传媒（603999）等个股纷纷涨停，显示出市场对AI应用及传媒游戏行业的看好。

同时，冰雪产业概念也涨幅居前，晶雪节能（300875）、冰山冷热（000530）、雪人股份（002639）、莱茵体育（000558）等个股涨停，反映出市场对冰雪产业的热情。

然而，保险、房地产、贵金属等板块则跌幅居前，成为市场的拖累。房地产板块具体个股表现如下：华丽家族（600503）、栖霞建设（600533）、光大嘉宝（600622）等个股跌幅超过5%，显示出市场对房地产行业的担忧。

此外，食品股也跌幅居前，一鸣食品（605179）跌停，良品铺子（603719）、安记食品（300676）等个股也跌幅居前，反映出市场对食品行业的悲观情绪。

13:03，通信服务板块走高，成为午后市场的亮点。城地香江（603887）、蜂助手（300782）涨停，三维通信（002115）、北纬科技（002148）此前已封板，润泽科技（300442）涨超10%，世纪恒通（300640）、光环新网（300383）、超讯通信（603322）、广脉科技（300810）、润建股份（002929）等个股跟涨，显示出市场对通信服务行业的看好。

13:14，拼多多概念震荡走高，值得买（300785）涨超10%，若羽臣（003010）涨停，元隆雅图（002878）、宣亚国际（300612）、返利科技（600228）、线上线下（300959）等个股跟涨，反映出市场对拼多多概念股的追捧。

13:35，国盛金控（002670）午后触及涨停，上演“地天板”并录得4连板，成交额超35亿元，股价逼近历史高点。这一表现无疑成为午后市场的焦点，显示出市场对国盛金控的强烈看好。

13:45，截至目前，沪深京三市成交额已经突破1.5万亿元，较上一日放量675亿元。其中沪市成交额达到6001亿元，深市成交额为8853亿元，北证50成交额为155亿元。这一成交额的显著放大，进一步证明了市场的活跃程度。

13:50，无人驾驶概念局部异动，中海达（300177）、上汽集团（600104）双双涨停，高新兴（300098）、华体科技（603679）、宇通重工（600817）、金龙汽车（600686）等个股跟涨。这一表现反映出市场对无人驾驶技术的关注和追捧。

13:54，半导体板块探底回升，成为市场的又一亮点。普冉股份（688337）涨超17%，中科蓝讯（688332）、兆易创新（603986）、恒玄科技（688699）、上海贝岭（600186）、晶合集成（688249）等个股跟涨。这一表现显示出市场对半导体行业的看好和信心。

13:59，Sora概念股走强，华策影视（300133）涨超10%，风语筑（603466）、天娱数科（002354）双双涨停，博瑞传播（600888）、金财互联（002530）、元隆雅图（002878）、华扬联众（603825）等个股跟涨。这一表现反映出市场对Sora概念的关注和追捧。

14:05，旅游及酒店板块异动拉升，成为市场的又一亮点。西安旅游（000610）、曲江文旅（600706）、大连圣亚（600593）、长白山（603099）等个股涨停，首旅酒店（600258）、锦江酒店（600754）、金陵饭店（601007）、君亭酒店（301073）等个股跟涨。这一表现显示出市场对旅游及酒店行业的看好和信心。

14:11，山东玻纤（600169）盘中跌停，上演天地板，成交额达到11.33亿元。这一表现反映出市场对该股的剧烈波动和投资者的情绪变化。

14:34，创业板指跌幅扩大至2%，上证指数跌1.69%，深证成指跌1.84%，全市场超过4100只个股下跌，市场情绪进一步恶化。

14:53，上证指数跌幅扩大至2%，深证成指跌2.21%，创业板指跌2.46%，市场情绪持续悲观。

14:54，截至目前，沪深京三市成交额已经突破2万亿元，较上一日放量1830亿元。其中沪市成交额达到8132亿元，深市成交额为11682亿元，北证50成交额为198亿元。这一成交额的再创新高，进一步证明了市场的活跃程度和投资者的参与度。

14:56，日上集团（002563）尾盘上演天地板，成交额超过22亿元。这一表现反映出市场对该股的剧烈波动和投资者的情绪变化。

附二、资本市场信息

1.10年期国债收益率下破1.8%：10年期国债活跃券“24附息国债17”收益率下行3bp报1.78%，续创历史新低，显示出市场对未来经济预期的微妙变化。

2.30年期国债活跃券收益率创纪录新低：中国银行间债市30年期国债活跃券收益率盘初降近4个基点至2%，创下了新的历史低点，反映出市场对长期经济环境的看法。

3.两市融资余额增加：上交所融资余额报9617.58亿元，较前一交易日增加25.92亿元；深交所融资余额报9168.65亿元，较前一交易日增加42.64亿元；两市合计增加68.56亿元，显示出市场融资活动的活跃度。

4.中国央行进行逆回购操作：中国央行今日进行2051亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。当日有1909亿元7天期逆回购到期，央行通过逆回购操作保持市场流动性。

5.四部门发布中小企业数字化赋能行动方案：工信部、财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《中小企业数字化赋能专项行动方案(2025—2027年)》，旨在推动中小企业数字化转型，形成一批数字化水平高的转型标杆，初步构建起中小企业数字化转型生态。

6.西安研究制定“首店经济”发展计划：西安正快速发展首店经济，上半年已新增品牌首店153家。西安计划研究制定“首店经济”发展计划，旨在增强西安高端品牌的集聚优势，引进国内外一线品牌设立首店、旗舰店等，打造西部商业高端品牌首选地。

7.西安“市内免税店”正式招标：陕西采购与招标网发布《西安市“市内免税店”经营主体招标采购项目竞争性磋商公告》，标志着西安市“市内免税店”经营主体招标采购项目已获批准，正式进入招标阶段。此举旨在推动市内免税店发展，鼓励销售国货“潮品”。

8.财政政策逆周期调节预期：东方金诚首席宏观分析师王青预计，明年财政政策逆周期调节将“超常规”，可能体现为赤字率较大幅度上调，从今年的3%上调至4%左右，增加相当于1.3万亿的财政支出能力。预计2025年全国一般公共预算支出将达到30万亿元左右，同比增长6%。此外，明年超长期特别国债发行规模预计会从今年的1万亿提高至1.5至2万亿，对扩投资、促消费形成强有力地支撑。

9.谷歌与XREAL达成战略合作：在Android XR发布会上，谷歌与国内消费级AR眼镜厂商XREAL宣布达成战略合作。XREAL的产业链伙伴包括立讯精密、龙旗科技等，其新发布的产品XREAL One首次搭载了自研的空间计算芯片X1。