在欧洲股市近期创造新高的背景下，欧洲奢侈品股在周三受到冲击，此前奢侈品大厂香奈儿警告称，奢侈品行业将面临更艰难的时期，分析师认为其利润率面临越来越大的压力。

香奈儿公司周二发布业绩显示，2023年的可比销售额增长16%，至197亿美元。营业利润达到64亿美元，增长11%。占总收入一半以上的亚太地区引领了这一增长。

得益于更高的价格和强劲的需求，香奈儿去年的销售额和利润实现了两位数的增长，但同时也警告称，奢侈品行业的形势正变得越来越具有挑战性。因此投资者的注意力集中在其前景的谨慎基调上。

由于营销支出增加了20%，香奈儿的营业收入减少了100多个基点。香奈儿全球首席财务官Philippe Blondiaux表示:“行业在经历了三年的非凡增长之后，现在进入了一个更具挑战性的环境。”

此外，香奈儿宣布计划今年将对其零售网络和房地产的投资增加至少50%，就热门市场的黄金地段与其他奢侈品集团展开竞争，其中就包括在中国内地开设更多的门店。

尽管作为对手的爱马仕国际和LVMH Moët轩尼诗路易威登的竞争对手地位，这两家奢侈品集团也对高端商品需求降温表现出了韧性。此前路威酩轩集团公布第一季度销售额乐观，销售额增长17%，略高于预期，原因是中国业务大幅反弹，绩后股价上涨5.7%，收于历史新高。

然而香奈儿就更严峻的环境发出警告让市场对该行业的前景感到担忧。周三欧洲奢侈品股齐声下跌，爱马仕国际(HRMS)下跌4.3%，开云集团(PRTP)下跌2.4%，路威酩轩集团(LVMHF)下跌2.1%，历峰集团(CFRUY)下跌1.9%。欧洲斯托克奢侈品10指数(Euro Stoxx Luxury 10 Index)跌幅高达1.9%，为约一个月来最大。

一周前公布业绩的巴宝莉也曾经历大跌，在绩后一度跌超过7%，此前该公司警告称，由于中国和美国的需求疲软导致销售额下降，上半年将面临挑战。在意外发布盈利预警后，该股今年迄今已下跌约20%。绩后随即遭到瑞银大幅调降股价目标，认为该股未来12个月将下跌三分之一，至2010年以来的最低水平。

今年以来，奢侈品股一直波动不定，令人失望的最新消息和开云集团等公司发出的警告令人担心，消费者在入手奢侈品之前会三思而后行。尽管估值上升也没有起到帮助作用，该行业的预期市盈率高于历史平均水平，与大盘相比溢价高达100%。

这表明，2024年的市场环境不太有利，而且香奈儿没有给出近几个月业绩的任何迹象，在市场人士看来，表明它的增长自今年年初以来明显放缓，与整个行业的悲观前景一致。

然而就在今年初，欧洲奢侈品股刚刚经历自2023年初以来最乐观的氛围。这种情绪的演变会让股价继续置于波动空间，而在巨头的悲观指引中，无疑奢侈品股短期还会面临估值的下行。不过倒是可以关注今年巴黎奥运会对于旅游和消费带来的刺激作用，尤其是总部就在巴黎的LV。