历史上绝大多数10倍大牛股，诞生的最大题材和时代背景，便是这家公司解决了当时的社会最主要矛盾。

80后的一代人，尤其是从农村走出来成为城镇化主力军的有志青年，终其一生都在为拥有自己的一套房而努力，整个社会的财富阶层变迁也都与买房、投资、拆迁有关，上映于2009年的电视剧《蜗居》就是彼时最真实的写照。而此阶段资本市场市值涨幅最大的产业链，都是跟地产直接相关的，包括但不限于房地产开发商、水泥建材公股、白色家电股，10倍股比比皆是。

2019年，北美市场对于中国两大通信运营商的技术封锁和芯片断供，引发了国产替代产业链的集体爆发，包括但不限于国产芯片设计及封装测试、稀土永磁、国产操作系统、泛信创等赛道10倍股榜单名将如云。2020年开始的特殊时期结合碳中和的时代背景，又让生物疫苗、光伏、锂电池、储能等成为了10倍股的温床。

相信许多个人投资者会看到《A股十倍股画像》类似标题的券商研报，总结了十倍股启动时的市值、筹码、大股东持仓结构、产业链及技术渗透率等，但我们一定要明白，一个赛道也好、一个个股也好，只有当它与社会主要矛盾发生关联的时候，才会在股市具有短线爆发力。这个逻辑大于任何所谓的战术，比如K线、均线、模型、指标，也大于所谓的数板儿和情绪。

如果这个大逻辑是被认可的，那么下一批10倍股：就一定要用最先进的技术（AI），解决现在的社会主要矛盾。

而在本人看来，目前所有的宏大叙事（比如对比90年代的日本），以及绝大多数券商报告提出的选股思路，都源于宏观基本面最主要的矛盾，又都与金融业相关联。

沿着这个思路，如果有一家公司的主营业务能解决当下问题，那一定是有潜力成为十倍股的公司。认知层面本能地会认为中国不会有这样的上市公司，但，居然真的有。

如果下文的思路有幸得到读者认同，文末提及的上市公司名称才有意义。

首先，以此前社融增幅转负为代表的金融数据差，并不是因为经济下行，恰恰是因为经济复苏，央行才敢于趁机整顿金融空转，压缩虚假融资，让金融脱虚入实。MV=PV，货币量在下降、但CPI同比上升、实物短期没有什么波动，那么大概率是货币流通速度在上升，而货币流通速度才是反映经济最重要的内在指标。很多传统的观点认为中国的信贷增速、货币流通与地产依然千丝万缕，但事实上从2021年H1到2023年H1，虽然银行地产部类的不良率从2.08%到4.10%，几乎翻翻，但银行业整体的不良率却从1.38%降至1.27%。2015年供给侧改革也分别修复了地产和银行的资产负债表，所以在2021年开始大手笔解决地产问题时，银行业受影响反而不大，主要得益于其他行业如制造业、批发零售、交运仓储、采掘业的贷款不良率下降。

所以，能够解决货币流通和实体经济信贷问题的企业，将会在下一轮经济复苏过程中起到关键作用，自然也会在资本市场拥有巨大红利。随着中国金融业的数智化转型升级，金融信贷已经早已从传统的业务模式转为智能化，云计算、AI等技术早就进入了金融机构的“创新费用”开支，而下一个被一致认可的信贷业务模式就是MaaS（模型即服务），金融机构可以用海量的AI模型库去分析所有潜在信贷业务客户的资料，直接提升信贷增量，促进经济回升。

其次，市场热议的产能和成本根本就不是问题，难点在于如何获取订单。中国企业愿意付出很高的销售费用，但在管理费用上非常吝啬。所以在中国，营销很容易赚大钱：某度的排名，某点评必吃榜、某音的广告星图都是赚钱利器。一句玩笑但很真实的话：茅台为什么赚钱，因为企业最大头的销售费用是白酒，茅台的开瓶数量将决定哪家房企能拿到第一批3000亿国资收储。

对于金融业也一样，不管是券商还是基金公司，底层产品、投向、架构、运作模式大同小异，也就决定了收益率不会差太多，最后拼的是造星和规模效应，以及最关键的推广。AI Copilot就是因为这个使命才诞生的，因为它可以让用户以更低门槛、更针对的需求来使用金融机构的产品。比如对于投资人来说，博弈思维最需要的是筹码指标、信息不对称的暗牌炒家最需要路透和调研纪要、财务投资者需要的是动态F10列表、打板客需要的是毫秒级交易端口挂单委托系统，但这些大部分券商和基金公司都有的同质化功能，除了在产品细节上打磨之外，最重要的是能让用户知道你有这些功能。所以AI Copilot就作为一个全新的B2C交流端口，成为中国企业在AI时代的刚需。

能帮助企业把全社会冗余产能转移给消费者的AI公司，就一定是能解决经济结构调整、推动下一轮产业复苏的核心公司。

最后，作为本应同样享受低成本劳动力，却被高昂人工成本压低利润空间的行业和公司，如果能解决自身问题，将实打实提高再投资和资本开支，促进经济回暖和内需增加。金融业即是代表，日后如果有了AI大模型和金融GPT的加持，不敢保证有多么大的赋能，但类似基础的增强检索、行业报告信息抓取、PDF生成、F10表格生成等，起码能帮助金融业大幅降本。但AI赋能的大趋势不可能避免，况且作为投资人来讲，AI带来的降本也是经济回暖的重要一部分，可感性言语、但需理性决策。

如果这些逻辑和思路被认可，那么只要是能够做到这类业务的公司，就会是解决主要矛盾的受益者，即便AI技术方面不甚了解，但也一定是资本市场潜在的明星公司。

@百融云-W（6608.HK）便是可重点跟踪的公司之一，主营业务即是MaaS，云平台日均调用量能达到3亿次，最大程度赋能了金融业信贷增长；目前已经与部分券商、基金公司探索Copilot模式合作，同时也有自研的AI大模型BR-LLM。

关于这家公司的主营业务和AI技术参数，有一些文章确实写过，但百融云这种公司如果是在A股，早就被各种宏大叙事的行业报告纳入探讨标的范围了。只不过，身在港股、生不逢时。

但反过来想，如果这是一家能够解决社会主要矛盾的AI公司……

而且百融云这家公司，一直在悄悄回购自己的股份……