今天市场一直走的很弱，尾市突然支棱起来，什么情况？

因为小作文又来了——据传12月11-12日召开ZY经济工作会议，会议将确定明年4%的赤字率、5%的GDP目标以及2万亿中央地产基金。

传闻的赤字率、GDP目标和中央地产基金，其中最关键的是赤字率。

赤字率高低，体现的就是财政刺激力度大小。

赤字率越高，代表12月会议的财政刺激力度越大；反之力度越小。

赤字率多高算高呢？

我看广发研报根据赤字率高低，给出了跨年行情三条路径，其实就是12月会议的三种结果：（见下图）

目前主流预期是中间第二种结果，即赤字率3.5%左右。

结合研报和我之前对行情的展望，可以归纳为以下三点：

（1）如果赤字率3.5%，符合预期——继续现在的箱体震荡格局，上有顶下有底。

期间机会就是现在演绎的这些热点和主线，以科技重组题材为主。

（2）如果赤字率4%，超预期——上涨突破箱体上轨，走出一波主升浪，也就是大家期盼的春季躁动和跨年行情。

期间机会主要在顺周期的宽信用行业，包括金融地产消费。

（3）如果赤字率3%，低于预期——跌破箱体下轨，回补9.24之后的几个跳空缺口。

期间机会主要在逆周期的高股息红利资产。

尾市小作文传赤字率4%，属于超预期，也就难怪尾市上冲，尤其金融地产领涨了。

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今天国投高善文博士的研报《云开雾散曙光现》广为流传，其中三个结论很有意思，我给你们说说：

结论1、当前经济下行的根本原因不是经济转型，其实就是周期使然。

既然经济下行并非源于经济转型，就不必过于担心“刺激经济回升所带来的副作用”。

潜台词是——放手刺激吧，别犹豫了。

研报对比了2018年转型以来被政策鼓励、限制和中性的三类企业不同表现，得出的上述结论。

结论2、近三年我们GDP增速每年高估了3个百分点，累计高估了10个百分点。（用词很委婉）

潜台词是——这三年辛苦统计J的同志了。。。

研报对比了经济增速与就业数据、消费增长的差异，以及我国与他国发生地产危机前后的经济增速差异，得出的上述结论。

这部分论证很精彩，只是话题有点敏感，你们去搜研报看吧。

结论3、一个省人口越年轻，消费增长越慢；人口越老，消费增长越快。

这个结论与我们的直觉大相径庭，不是说年轻人才是消费主体吗？

研报对比了中国30多个省的数据，发现疫情后，年轻人占比越高的省份消费越差，而老龄化越严重的省份反而消费越好。

其背后原因，研报猜测是：

老年人退休金可以按时发放，每年稳定增长，并高于通胀水平，收入预期没有任何影响，可以继续搞夕阳红，跳广场舞。

年轻人收入预期大幅下修，收入增长确定性大幅下修，找不到工作，找到的工作与预期有显著落差，年轻人纷纷节衣缩食关灯吃面。

正是上述差异造就了当今格局：生机勃勃的老年人，死气沉沉的年轻人和生无可恋的中年人。

这么说的话，各个地方ZF要想刺激当地消费，拉动当地经济，就别想着讨好年轻人了，赶紧把广场舞搞起来吧！

除了广场舞，还有什么老年人喜闻乐见的娱乐活动呢？