A股：黑色星期四之后，红色星期五能否带来救赎？散户信心何在？

周四，A股经历了一次大幅调整，盘中毫无修复迹象，市场人气受到较大冲击。我们进行了一项调查，询问如果今天反弹，散户是否还会相信牛市行情。结果显示，大多数人持否定态度。

这次调整显然挫伤了散户的热情。但从牛市周期的角度看，这或许是最成功的洗盘，因为市场上多数人的绝望，使得看多行情的观点不再一致，分歧加大，有利于后续行情的发展。

短期内，情绪波动导致市场剧烈波动，许多人可能因无法承受而选择离场，再次考验着投资者的认知和信念。

周五的行情会是红色星期五吗？

有人担忧今天是股指期货交割日，市场难以大涨。但回顾九月份，股指期货交割日并非总是下跌，甚至有时会出现主力强行逼空的大涨。

今天的股指期货交割日担忧可能已在周四提前释放，因此若今日再有情绪低点，可能有资金趁机入场。今日需关注两个因素：

一是10月份的经济数据，特别是规模以上工业企业制造业数据。十月份的社融数据已现拐点，若经济数据拐点得到验证，股市信心有望回升，大涨可能性增大。股市本轮行情由政策驱动，领先经济指标大涨，若经济数据好转得到验证，将有利于慢牛行情的延续。

二是汇率因素。美联储主席鲍威尔的讲话让市场对十二月份降息路径产生担忧，美元指数走强，人民币汇率承压。港股市场受影响更大，恒指已跌破九月底的爆发点。A股回调相对可控，但近期情绪也受到影响。若汇率不再单边大幅贬值，对行情修复有利。

昨晚机构举报游资的传闻已被辟谣，今日需看机构和游资的表现。短期炒作降温，盲目跟风不可取。机构本轮行情作用有限，希望后续能跟上，年底业绩考核压力大，若再不冲刺，基民信任度恐降低。

总体来看，短期情绪和信心虽不乐观，但政策市会有政策呵护，今日收阳修复可能性较大。即便反弹，很多人也可能选择离场，因此短期调整幅度有限，但需以时间震荡消化，直至看空资金逐步离场。

今日板块预演：

一是券商。券商是指数的关键，若不涨，看多情绪难以延续。近期券商调整导致大盘跟跌，券商内部轮动，未突破10月8日高点的个股有补涨机会。

二是半导体、信创、AI等科技板块。科技股昨日跌幅最大，获利盘和融资盘多，短期大涨可能性不大。需留意是否有龙头股带动板块人气。长期看好科技国产替代，但短期大涨后需充分调整才有第二轮机会。

三是白酒消费。白酒板块市场期望高，但走势不佳，主要受消费数据未好转影响。一二线白酒和区域性白酒龙头仍看好估值修复，未来经济复苏提振消费目标不变。

四是新能源赛道。市场分歧在于川普不认可新能源，出口利空，但国内新能源行业在出清拐点，供需结构改善，涨价预期出现，业绩拐点可能出现。内外矛盾存在，但风光电储已上涨，可考虑波段操作。

从市场风格看，若券商加白酒消费上涨，机构风格可能占主导；若券商加科技和新能源赛道反弹，成长题材风格占优势。近期风格和主线可能不明朗，但可观察哪种风格更多，以判断后市风格变化。