30%股权，卖出了380亿！

2023年12月，因为两则公告，让久未露面的前首富王健林再次进入大众视野。

先是万达影院易主，作为万达集团的现金奶牛，万达影院一直以来都是王健林最自豪的一张脸面，但这次却将手中51%的万达投资股权全部转让。

接着太盟投资集团（PAG）宣布将对珠海万达商管进行再投资，代价是投资股东的总持股由29.84%升至60%，这也意味着，或许，王健林将失去“万达”。

这已经不是王健林第一次上演断臂求生了，没有人想到69岁的王健林，还会被推进同一条河流。

而这一切，都与2016年9月万达商业从香港退市有关。

2016年，是王健林最为风光的一年，在年初公布的福布斯富豪排行榜上，他以2150亿身家超过李嘉诚，成为亚洲华人首富。

他在参加《鲁豫有约》节目时，春风得意地提出:“先定一个小目标，比方挣它一个亿”。

这个目标对于我们普通人来说是天方夜谭，但是对于首富王健林来讲，似乎只是一句话的事儿。

很快，“一个亿小目标”成了网络热梗，随之一起走红的还有“清华北大不如胆子大”的首富名句。

也是那一年，万达集团的营收达到了2549亿元，要知道，当年整个西藏地区的GDP也才1173亿元。

但王健林对港股“万达商业”的表现很是不满，因为自2014年12月上市以来，万达商业的股价很多时候都低于发行价，明明是正在赚钱的公司，可总市值竟然连在深圳上市的万达影院都比不上。

再看看国内股市那些一飞冲天的地产股，王健林心里更不是滋味，他觉得万达商业港股被严重低估，对不起支持他上市的那些好友，既然港股不行，那就退市回A股上市去。

就凭万达集团这个金字招牌，每年还有那么好的净利润，王健林认为万达在国内上市是再简单不过的事。

为此，王健林和财团签下了对赌协议，万达集团如果不能在2018年上市，那么他将回购所有股份并支付利息。

于是，他融资344亿港元，溢价40%回购了所有股份，完成了私有化并从香港退市。

王健林没有想到，这次意气的退市会成为他滑铁卢的开始，更没有想到，他在年会上唱的《一无所有》会一语成谶。

2017年6月，银监会一纸红头文件，剑指万达、复星、海航、安邦等企业的出海投资项目，要求银行排查资金授信风险。

消息传开，资本市场上万达旗下的股票万达电影率先跌停，债券市场也跌跌不休，一夜之间，万达遭遇股债双杀。

随后，国家对万达集团的海外投资项目进行了管控，限制对海外的娱乐业、酒店、影城、房地产等进行投资。

这一排查，才知道，原来万达集团竟然负债4205亿，负债率达到了70%，银行不再给万达集团提供新的贷款。

从此，王健林迎来了他的至暗时刻，他从王首富变成了王首负。

为了填窟窿，也为了公司能正常运转，军人出身的王健林当机立断，甭管什么首富的里子面子了，断臂求生，先活下来再说。

就这样，王健林开启了他“卖卖卖”的模式，也和首富的位置越来越远。

那一年，取代王健林登上首富宝座位置的是恒大集团许家印。

2017年的一场世纪交易，让王健林霸居热搜多日。

他将万达文旅项目91%的股权和77家万达酒店，以 631亿的骨折价打包卖给了融创孙宏斌和富力李思廉，据悉在签约现场会议室，王健林全程黑着脸，还摔了杯子。

可不管怎么说，心里再滴血，这左臂还是得割。虽然损失了一大笔优质资产，但是减少了440亿债务，账面上还增加了631亿的流动资金，一进一出，相当于负债减少1000多万。

随后，万达电影出售股份，引进阿里和文创集团，套现78亿。

接着，王健林又将手中的9亿股百年人寿的股权，以27亿元的价格割让给了绿城集团。

万达旗下的37家万千百货也全部转让给了苏宁。

然而前面几年万达集团扩张得太快了，这几百亿远远不够回血还债，狠人王健林决定再断右臂，中止他的海外淘金梦。

据大数据统计，王健林这些年在海外的投资总额达到了2451亿，或许他的初心是想赚外国人的钱，让世界各地都知道万达。但是步子迈得太大，是会遭到反噬的。

从2017年到2021年，万达集团一直在积极地瘦身中。

不管是承载着王健林电影帝国梦想的AMC影线，还是体育梦的马德里竞技的股份，乃至他宝贝的世界铁人公司，以及早已布局各大城市的五星级酒店，都以不同程度的折扣价甩卖。

至于是否盈利或者会亏损多少个小目标，那已经不是王健林考虑的对象了，他一门心思地想着的是最大程度地卖掉资产，让万达集团能够正常地运转起来。

2017年的万达年会上，在《歌唱祖国》的音乐声中，王健林百感交集。

这一轮政策的调控，令万达商业回归A股上市的计划，也不得不先抛到脑后。

当初为了完成私有化的要约收购，王健林和投资人签署了对赌协议，如果万达集团没能在2018年8月前上市A股，那么万达集团需回购全部股份并承担10%的利息。

对眼下债务缠身的万达集团来说，300多亿他是怎么也拿不出来的。

正在王健林伤神之际，他的朋友们因为相信这位老大哥的人品，相信万达集团的未来出手相助了。

腾讯、京东、融创、苏宁这4家公司，拿出了340亿元帮助王健林填上了这个大窟窿。

但同时他们也拿到了万达商管14%的股权，毕竟在商言商，商人都是逐利天性，不是做慈善，资本的投入是要追求回报的。

这4家接盘的公司也和王健林签署了一份对赌协议，除了对万达商管每年的净利润做了要求外，还将上市的最后时间约定为2023年8月，如果万达依旧未能上市，那么除340亿本金外，万达集团还需支付8%利息。

王健林没有犹豫地签下了自己的名字，他有信心，有了5年的缓冲期，万达一定会走出低谷，涅槃重生。

经历了风波的王健林和万达集团都变得低调起来，曾经的地产王者位置也让给了万科。

2019年，万达集团邀请万科合作开发长春影视城，打算投入200亿，将之打造成东北最大的世界级文旅项目。

万科分2次给万达集团支付了50亿合作款项。

本以为万达会借着这次双万联手重回巅峰，但2020年的一场疫情让这个梦想破碎。

2021年6月，万科提前终止合作，要求万达还回本金并支付利息以及罚息16.2亿。

但王健林只愿意连本带息偿还52.4亿元，收到2.4亿利息的万科不干了，他们觉得依照合约，万达集团还应该支付万科13.8亿元，双方僵持不下，闹上了法庭。

结果就是，万达商管价值19.8亿的股份被冻结保全，这起“万万之争”让万达商管的上市之路又多了些不确定性。

2021年，万达商管从排了6年队的A股IPO中撤回，好马吃起了回头草，并进行了资产拆分，估值为1800亿，引进了PAG、碧桂园、蚂蚁集团等新的战略投资者，重新递交了赴港上市的申请。

当然，为了让投资者放心，也或许是王健林迷之自信，以为珠海万达商管的上市之路会很顺利，王健林再次签署了新的对赌协议。

协议对珠海万达商管每年的净利润和业绩增长都做出了承诺，并且约定，如果万达商管未能在2023年12月31日前完成上市，那么万达要回购全部380亿股份，并支付12%的利息。

万达商业是王健林最核心的产业，说是心头肉都不为过，哪怕2017年万达集团深陷几千亿债务危机，王健林也没想过要放手。在他看来，这个轻资产重品牌的商业模式，才是万达集团摆脱困境的印钞机。

此时的万达集团其实已经实现了转型，由房地产开发公司成为了综合性的商业服务公司，就凭着万达这个品牌以及成熟的管理模式，躺着收租的日子简直不要太美。

2023年5月发布的福布斯中国富豪榜，王健林上演了一出王者归来，他以860亿身家再次成为中国内地地产富豪榜一大哥。

当年他以白菜价贱卖文旅项目和酒店项目的时候，很多人都背后骂他傻，错过了房地产的大牛市。

可谁知，6年后，当初的白衣骑士孙宏斌、趁火打劫的李思廉如今也深陷千亿债务危机不可自拔。那个替代他成为首富的许家印，也进监狱去踩缝纫机了。

而被迫断臂求生的王健林，却带着万达轻装上阵，成为众房企老板羡慕的对象。

时也，势也？幸也，命也？

王健林重启了各地的文旅项目，并化身白衣骑士，进行了一系列的买买买，人们看到那个挥斥方遒的大哥万达涅槃而归。

一座座新建的万达广场，在三四线城市落地开花。文旅业、影院市场都迎来了报复性反弹，珠海万达商管的效益也是芝麻开花节节高。

就在所有人都王健林一致看好的时候，万达又暴雷了。

2023年8月，万达集团首席总裁刘海波突然被警方带走，这对正在等待港股上市的珠海万达商管是个不小的打击。

从2021年10月以来，珠海万达商管已经向港交所递交了四次上市申请，因提供材料不充分，前三次均未获得监管部门出具的H股发行批复，创下了国内企业赴港IPO的最慢纪录。

这第四次申请也即将于12月28日失效，如果珠海万达商管不能如约上市，那380亿本金还有12%的利息够王健林喝一壶的。

所谓祸不单行，2024年1月，万达商管又有一笔6亿美元的债券到期。

王健林和万达似乎又站到了2017年同样的十字路口，只是这次，他手中能卖的资产已经不多了。

2023年7月，王健林分2次出售万达电影的股份，转让价格45亿元，后来，他将万达投资49%的股权转让给了中国儒意公司，回笼资金22.62亿。

12月12日，王健林再次将万达投资余下的51%股份，作价21.55亿，转让给了中国儒意公司，自此，万达电影易主，再也不是姓王了。

众人猜测王健林此举与380亿的对赌协议有关，眼看珠海万达商管今年上市已无望，他得为接下来的赔付做好准备，哪怕砸锅卖铁，哪怕割掉万达电影这头现金奶牛，狠人王健林再次选择了断臂求生。

除了万达影院外，他还卖掉了5座万达广场，这是他最核心的资产。

69岁的王健林已经不在乎什么面子里子了，重新回到大众视野的他已经不复当年的圆润，只是位瘦削的老人。

好在12月12日晚，万达集团官网发布了最新消息，万达商管已同太盟投资集团（PAG）等投资者达成共识，在2021年投资赎回期满后，由万达商管先赎回，PAG等投资人进行再投资，并且对于上市不再签署对赌协议。

作为诚意，王健林拿出了30%的珠海万达商管股权，获得了投资人的支持。

但是或许未来他将失去珠海万达商管的绝对控制权，因为尽管持股40%的大连万达商管还是最大单一股东，但是投资人持股比例达到了60%，这个代价可谓不菲。

380亿的对赌危机暂时解除了，珠海万达商管换来了几年的喘息时间，万达集团的企业信用也还在，王健林的眉头终于可以舒展些了。

写在最后

狠人王健林有着军人的血性，他屡次断臂求生、壮士断腕的行为令人不得不心生敬意。

相比那个在恒大暴雷后，选择技术性离婚资产转移，在国外为子女设立信托基金、申请美国破产保护的许家印来说，老王要质朴真诚得多。

万达集团欠了钱，王健林没有申请公司破产，也没有跑路，更没有回避，他是真还，卖酒店、卖影院、卖文旅、卖广场，他把所有能卖的、值钱的都摆上了货架。

投资者看中的是王健林的人品和能力，所以愿意给他机会，助他渡过2023年底的这个生死劫。

而历尽千帆的王健林看中的已经不是赚多少个小目标了，他现在更在意的是珠海万达商管能否上市。

只要能上市，那所有的退让都是值得的。

再说一句，又到举办年会的日子了，这次老王又会唱哪首歌呢？

《向天再借五百年》，会不会更合适？

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参考资料：

巨潮WAVE《王健林，断臂求生》

红星新闻《最后关头！王健林，危机解除》

中国企业家杂志《王健林：断臂轻身返牌桌》

钛媒体《王健林被推进同一条河流｜财经峰评》

界面新闻 《商业头条No.5｜王健林“失去”万达》

21世纪经济报道《69岁王健林，面临关键的7个月》

澎湃新闻《王健林2.7亿美元售出芝加哥项目，已清仓海外地产项目》

北京商报《万达380亿元对赌危机解除！王健林用30%股权换“喘息时间”》

市界Pro《万达的2017：王健林落泪回顾30年创业史，变卖资产另有原因》

中国质量新闻网《万科与万达10余亿元财务纠纷基本达成和解 万达商管部分被冻结股权即将解冻》

作者：鸢儿

编辑：柳叶叨叨