1、从板块看，人形机器人涨到这个阶段，资金会对个股十分的挑剔，既要预期差，又要确定性，各种小作文更是会放大波动。

2、从产业看，降本是量产的前提，上下游产业布局完整，且有规模量产能力的企业会优先跑出来。上下游可以联动成本，规模爬坡可以改善良率，平摊单位成本。

3、从供应链看，绑定越深，新品接入机会越大，营收占比越大，其下游的议价能力越强。

4、定点的重要性，目前消息一切都是传闻，就算是主流券商，因为它们都有主推标的，带有主观节奏。确定性，一是看在定点之后，实供厂商以及份额，二是预判，从公司的业务拆分，了解公司真实的送样情况，如果确定为主供，也会反映在分类业务营收里面。

鉴于人形机器人尚未进入量产阶段，供应链仍可能发生变化。

汇丰分析师Helen Fang、Kenneth Chin、Jennifer Pan发布了研报，重点关注了三家领先的人形机器人公司：特斯拉、宇树科技和Figure AI。这三家公司不仅在机器人设计和功能上各具特色，其背后的供应链也呈现出多元化和竞争激烈的态势。

重点关注旭升集团！存在于特斯拉、宇树科技和Figure AI三家人形机器人供应链。并且涨幅最小，主营业务支撑下，今年预估利润5.5亿左右。

上市国有券商，手续费万0.8，两融5%利率。

1、特斯拉人形机器人供应链

2、宇树人形机器人供应链

3、 Figure Al机器人的供应链中，Xusheng Group(旭升集团)提供镁合金外壳，EverwinPrecision(长盈精密)提供关节、轴承和传感器，Leaderdrive(绿的谐波)提供谐波减速器等。

上市国有券商，手续费万0.8，两融5%利率。

宇树和Figure两个不同表达，以下四点读解：

1，Figure的智能大脑 Helix 领先于宇树

2，灵巧手国内处于断代跟随

3，国内与海外的生活习惯不同，对家居场景的需求不同

4，人形的场景应用差异化，在设计和量产规划都会不同的注重点