国别风险
宏观经济：亚洲市场展现较高经济活力；非洲经济体战乱与联盟并存；拉美发挥农、矿等原材料资源出口优势；欧洲申根区扩员。
贸易投资：印度加大力度吸引外资。国际政局：北约发起新一轮军事支持乌克兰的提议；以色列在加沙布军收缩、全球使馆暂关；墨西哥与厄瓜多尔“断交”；中洪建交一周年展现蓬勃合作活力。国际组织动态：中亚和东欧成为区域性多边机构的投资重点；IMF向乌干达、埃及、科特迪瓦等非洲经济体发放援助性贷款。金融市场风险：斯里兰卡、埃塞俄比亚、阿根廷、厄瓜多尔、巴基斯坦和突尼斯5年期CDS利差维持在1000bp以上，与上期相同。须重点关注面向上述存在较高金融市场风险经济体的跨境及离岸业务。国际机构评级：2024年3月，全球有2个经济体遭到国际三大评级机构下调评级。乌克兰的长期外币评级被标普从“CCC”下调至“CC”；巴拿马的长期外币评级被惠誉从“ BBB-”下调至“ BB+”。
本报告重点梳理了2024年3月宏观经济、贸易投资、政治局势、国际组织动态、金融市场风险、评级下调等相关内容，暂未观测到社会安全、同业策略做法等动态。一、宏观经济1.1 亚洲韩国出口持续增长支撑经济前景在全球半导体和技术设备需求不断增长的背景下，存储芯片和智能手机等行业带动韩国第一季度整体出口同比上涨3%。韩国统计局预计2024年出口增长势头将带动经济增速回升。斯里兰卡提交加入RCEP的意向书斯里兰卡总统府表示已申请加入《区域全面经济伙伴关系协定》，正在等待接纳新成员的内部程序。斯里兰卡或将成为最初创始国之外第一个被RCEP接纳的成员。斯里兰卡还在同时与泰国、孟加拉国、印度尼西亚等商讨制定贸易协定。孟买取代北京成为亚洲亿万富翁中心根据《2024年胡润全球富豪榜》数据，孟买已取代北京，成为亚洲亿万富翁数量最多的城市。以名义美元计算，印度经济规模是中国的22%，是美国的14%。按人均计算，印度仅为中国的21%，为美国的3.4%。印度富豪的增长暗藏贫富差距危机的隐患。1.2 非洲IMF认为阿尔及利亚的经济向好2024年3月，IMF肯定了阿尔及利亚经济改革的成功。在碳氢化合物生产恢复以及工业、建筑和服务业强劲表现的推动下，2023年阿尔及利亚经济实现了4.2%的稳健增长。阿尔及利亚经常账户连续第二年出现盈余，IMF赞扬了其预算平衡的稳健性，预测2024年实际增长将持续在3.8%。南苏丹石油出口因苏丹内战陷入困境南苏丹通往国际市场的一条主要石油管道途经邻国苏丹，因苏丹内战遭到破坏。由于苏丹军事区域的持续战斗，石油公司的技术专家小组无法修复管道。该管道占南苏丹石油收入的三分之二至四分之三，石油收入又占到南苏丹出口的90%以上。南苏丹2024年的国际收入将面临严重压力。博茨瓦纳将开始实施AfCFTA博茨瓦纳贸易和工业部宣布，博茨瓦纳将于4月开始实施非洲大陆自由贸易区（AfCFTA）协议下优惠条款。该协议为私营部门提供了进入更大非洲市场的优惠条件，将刺激工业发展、投资和创造就业机会。1.3 拉丁美洲阿根廷牛肉出口激增至数十年来最高水平在米莱政府取消部分肉类出口限制后，阿根廷2024年2月牛肉出口总量达到82548吨，这是自1967年以来的最大单月出口量。2024年前两个月，阿根廷75%以上的肉类出口销往中国，其次是欧盟和以色列。巴西主导全球铌市场巴西已成为世界领先的铌生产国和储量持有国，约占全球产量的90%和已知储量的95%。最大的储量位于米纳斯吉拉斯州、亚马逊州、戈亚斯州、朗多尼亚州和帕拉伊巴州。铌是一种具有高度战略价值的稀有金属，主要应用于超导体、航空航天工业、电子和医学等。墨西哥央行开启降息周期墨西哥央行在2024年3月的议息会议上决定降息25个基点至11%，先于主要发达经济体开始放松货币政策。墨西哥2023年经济增长3.3%，失业率处于历史低位，但服务业通胀仍高于预期，央行表示将对降息保持谨慎的态度。1.4 欧洲保加利亚、罗马尼亚正式加入申根区经过13年的等待，保加利亚和罗马尼亚于2024年3月31日正式加入申根区。申根规则将适用于两国，包括签发申根签证，并取消对两国国内空中和海上边界的管制等。随着保加利亚和罗马尼亚的加入，申根区成员数目达到29个。意大利与土库曼斯坦签署2024-2025年合作计划土库曼斯坦于2024年3月20日派代表团到意大利进行国事访问，访问期间两国签署了2024-2025年合作计划，重点加强铁路运输、港口和海上交通领域合作。
二、贸易投资概况沙特阿拉伯旅游业吸引投资130亿美元2024年以来，沙特为其旅游业发展吸引了约130亿美元的私人投资。这些投资预计在未来两年内为沙特新建15万至20万间酒店客房。沙特旅游部在2024年的目标是将旅游收入从2023年的660亿美元提高到850亿美元；到2030年的目标是使旅游业对GDP的贡献从2023年的4.5%提高到10%。欧亚开发银行将向哈萨克斯坦投资10亿美元欧亚开发银行宣布将于2024年向哈萨克斯坦投资10亿美元，资金投向主要包括道路、住房建设、公用事业系统现代化和天然气供应网络的扩张。欧亚开发银行的主要成员包括俄罗斯（44.7%）、哈萨克斯坦（37.2%）、亚美尼亚（4.2%）、吉尔吉斯斯坦（4.2%）、白俄罗斯（5.2%）、塔吉克斯坦（4.2%）。欧洲自由贸易联盟将对印度投资约500亿美元2024年3月10日，瑞士、挪威、冰岛和列支敦士登等欧洲自由贸易联盟国家与印度签署了一项贸易协定，计划在印度投资1000亿美元资金并在15年内创造100万个就业岗位，探索渔业、农业、海事、蓝色经济和能源转型技术等不同行业的合作。
三、国际政治局面3.1 国际关系及政局变动北约发起新一轮军事支持乌克兰的提议在比利时布鲁塞尔召开的北约外长会议上，北约秘书长斯托尔滕贝格当天呼吁向乌克兰提供长期军事支持，提议为乌克兰提供一项价值1000亿欧元的五年期支持基金。但匈牙利外长西雅尔多表示，不支持任何可能使俄乌冲突升级的提议。按照会议议程，北约各方将就秘书长提出的建议展开讨论，以便在今年七月美国举行的北约峰会之前，完成一揽子计划的制定。目前这一提议只得到了32个成员中英国、波兰和拉脱维亚3个成员的支持。以色列从加沙大规模撤军2024年4月初，以军从加沙地带南部撤出几乎所有地面部队。以色列国防部长加兰特成局势评估后表示，以军从加沙地带南部汗尤尼斯地区撤军是为“将来的任务做准备”，包括在加沙地带南部城市拉法的军事行动。法国总统马克龙表示法国“坚决反对”以色列进攻加沙地带南部城市拉法的立场，并警告说“强制迁移人口将构成战争罪”。以色列临时关闭全球28个使馆伊朗驻叙利亚大使馆领事部门建筑遭导弹空袭后，造成至少13人死亡。伊朗和叙利亚均指控袭击由以色列发动，伊朗最高领袖哈梅内伊和总统莱希均誓言报复。由于担心伊朗反击，以色列和美国目前都处于高度戒备状态。全球28个以色列驻外使馆在4月5日临时关闭。墨西哥与厄瓜多尔“断交”2024年4月初，墨西哥外交部宣布中止与厄瓜多尔政府的外交关系。此前，厄瓜多尔警方强行进入墨西哥驻厄瓜多尔使馆，并拘留在使馆寻求庇护的厄瓜多尔前副总统格拉斯。墨西哥称，该行为是“对国际法和墨西哥主权的公然侵犯”。3.2 与华关系及对华政策中洪建交一周年展现蓬勃合作活力2024年3月26日，中国与洪都拉斯迎来建交一周年。一年来，双方政治互信不断深化，经贸合作渐入快车道，人文交流日益密切，双边关系发展呈现蓬勃活力和广阔前景。在中洪建交一周年之际，洪都拉斯外长雷纳高度评价洪中关系发展，感谢中方为洪经济社会发展和民生改善提供的宝贵支持。他表示，洪方坚定恪守一个中国原则，愿继续同中方一道，扩大两国利益交汇点，携手共建“一带一路”，推动两国关系不断迈上新台阶，更好造福两国人民。
四、国际组织动态亚洲开发银行将帮助格鲁吉亚发展成为区域门户亚洲开发银行为格鲁吉亚启动了一项新的伙伴关系计划（CPS），该计划将帮助格鲁吉亚发展成为绿色和包容性的区域门户。2024年至2028年的五年CPS旨在通过政府和私营部门投资、政策改革、能力建设改革支持格鲁吉亚的可持续发展，特别关注区域合作和一体化、私营部门主导的增长（包括支持人力资本开发）以及气候行动。欧盟向塔吉克斯坦捐赠4900万美元用于能源项目此前，欧盟已向塔吉克斯坦提供9100万欧元（9900万美元）的捐赠，用于2021年至2024年欧盟指示性计划(MIP)第一阶段的优先项目。在2024年3月的联合会议上，欧盟代表宣布准备继续向塔吉克斯坦提供4500万欧元（4900万美元）的赠款用于当地能源项目建设。IMF向乌干达发放1.2亿美元贷款2024年3月，在对扩大信贷安排（ECF）计划进行第五次审查后，IMF董事会已批准向乌干达拨款1.2亿美元。这是自2021年开始的ECF安排下的第四笔拨款。这笔资金帮助乌干达加快从疫情复苏，并减缓了通货膨胀。IMF将向埃及提供80亿美元的紧急贷款资金2024年3月，IMF将最初批准向埃及提供的30亿美元紧急贷款资金提高到80亿美元。由于加沙冲突对旅游业和苏伊士运河收入的影响，埃及宏观经济挑战变得更加复杂。IMF代表表示，此外还在考虑向埃及增加23.5亿特别提款权。IMF批准向科特迪瓦提供 13 亿美元贷款2024年3月，IMF批准科特迪瓦恢复力和可持续发展基金（RSF）安排，为了支持政府实现稳定和增长的经济计划。根据为期 30 个月的 RSF 安排进行的审查，总额为 9.756 亿特别提款权，相当于科特迪瓦在IMF配额的 150%。
五、金融市场风险2024年3月，全球共有6个经济体的5年期CDS利差超过1000 bp，分别是斯里兰卡、埃塞俄比亚、阿根廷、厄瓜多尔、巴基斯坦和突尼斯，与上期相比无变化。其他金融市场风险较高经济体较2024年2月暂无显著变化。本集团对上述经济体均无配给风险限额，后续将持续关注面向上述金融市场风险较高经济体的跨境及离岸业务。
六、国际三大机构评级变动2024年3月，国际三大评级机构对全球2个经济体（乌克兰、巴拿马）的本外币长期评级进行了下调，另对9个经济体的本外币长期评级进行了上调。乌克兰：2024年3月8日，标普全球评级将乌克兰的外币长期信用评级由CCC下调两个等级至CC，为违约等级之上第二低的水平，评级展望为负面。标普报告称，乌克兰政府将在短期内开始与私人债权人就债务重组进行正式讨论，“几乎肯定”会把欧洲债券持有人纳入其债务减免计划。而且，鉴于物质和人力资本遭受重大损害，乌克兰的中期经济前景具有高度不确定性。巴拿马：2024年3月28日，惠誉将巴拿马外币长期评级由BBB-（投资级）下调至BB+（垃圾级），前景展望为稳定。惠誉在评级报告中表示，在利息成本飙升、支出压力和税收低迷的情况下，巴拿马公共财政结构仍然疲弱，且增长前景放缓，而该国第一量子公司（First Quantum）旗下Cobre Panama铜矿项目的关闭将给该国本已疲软的财政带来新的压力，因此下调其国际评级。Cobre Panama铜矿自2019年开始生产，约占巴拿马国内生产总值的5%、商品出口的75%。2023年12月，巴拿马全国各地爆发反采矿抗议活动，法院裁定该矿经营合同违宪，政府随即下令关闭该项目。
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