港股拥有较多市值较大、且主要是互联网龙头为代表的“软创新”行业，估算对应行业恒生指数权重占比达32.5%，港股也有部分优秀的硬件龙头，以及造车新势力和生物科技也是港股相比A股的特色领域。本次DeepSeek取得突破除了改变宏观叙事，云计算、AIDC和算力等环节的需求有望获得确定性增长，以及下游端侧AI和应用领域也将逐渐受益，港股相比A股稀缺的这部分科技龙头企业直接受益AI产业趋势。港股的稀缺产业具备较高的配置价值，统计2024 年四季度主动偏股型公募对于这部分稀缺产业龙头的配置占比高达61.7%。

主力净流入行业板块前五：军工，半导体，大金融，国产软件，券商； 主力净流入概念板块前五：国企改革，央企改革，人工智能，军工集团，军民融合； 主力净流入个股前十：中国长城、紫光国微、东方财富、中国中免、杭钢股份、中芯国际、金山办公、中油资本、国民技术、北方华创

《体育强国建设纲要》提出，到2035年，我国体育治理体系和治理能力实现现代化，全民健身更亲民、更便利、更普及，经常参加体育锻炼人数达到45%以上，人均体育场地面积达到2.5平方米，城乡居民达到《国民体质测定标准》合格以上的人数比例超过92%，竞技体育综合实力和国际影响力大幅提升，体育产业成为国民经济支柱性产业。人工智能的蓬勃发展在体育健身领域的应用前景广阔，有望推动相关产品和服务的需求增长，如个人健身Agent、体育健身设备、内容、会员管理等。

当量子计算的力量与AI相结合，人们就可以通过语言创建新材料或分子，直接得到答案，无需猜想或实验；其认为，量子计算有望颠覆经典计算架构，成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，或成为发展新质生产力的重要抓手。目前我国在量子计算方向持续发力，相关团队在取得目前超导体系最强量子计算优越性后，或将继续在量子纠错、量子纠缠、量子模拟、量子化学等领域展开探索，有望带动包括基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台、以及应用层的量子科技全产业链发展。

目前AI技术进展迅速，大模型更新换代速度显著加快，如DeepSeek于1月末发布新版本R1；阿里巴巴于发布仅1/20参数，性能却媲美DeepSeek R1的QwQ-32；以及上周发布的全球首款通用AI Agent等，技术的快速迭代将拉动庞大的算力需求，推动各企业加速部署推理侧、训练侧、训推一体机等计算集群，但目前国内芯片供应量有限，海外芯片有政策限制，因此部分企业可能选择算力租赁满足其算力需求。

另一方面，算力租赁使企业无需搭建大规模计算集群即可进行AI布局，从而降低中小企业、高校等机构集成AI方案的成本和门槛。因此算力租赁有望大幅受益于AI浪潮，需求大幅起量，相关企业或获得更高的议价能力。数据中心将需要一段时间进行进一步的协调和资源配置来满足需求，但当下节点 AI 技术进展迅速，各大企业谁先抢占更多的算力资源，谁就更有可能领先于竞争对手，企业间 AI 军备竞赛相比以前将更加激烈，数据中心需求将远远大于目前存量，相关企业有望深度受益于价格弹性。

上证指数出现明显的“反击”态势，这与2018年的被动下跌有明显区别，相当于让投资者会认为：“有资金在护盘，跌不下去的，只管买呀！”这里牛哥要提醒大家：“除非你是买ETF指数基金，否则指数涨跌跟你关系不大，股票现在仍然是跌多涨少，你凭什么就是涨多的一方呢？”长期以来港股相比A股存在明显的估值折价，即使在2025 年初以来港股的这轮大幅上涨之后，当前恒生指数与沪深300 的市盈率TTM分别为10.0x和12.6x，港股仍有估值优势。

创业板指数在大跌后出现横盘，这里仍然要注意行情的变化，特别要注意的是市场热点变化很快，农业个股大涨40%以上了，其它板块拉升也是根据市场炒作逻辑来“一日游”，外围市场利空并没有结束，所以现在做投资还是要谨慎为上。相比A股和海外企业仍有估值吸引力，而且港股互联网龙头近年积极开展股票回购，例如腾讯在2023 年年报中宣布将开展不少于千亿港元的股票回购计划，即使成长性相比过去有所下降，但良好的股东回报使其仍然具备吸引力。