当我们看到大众、丰田等巨头的负债总额接近6万亿，奔驰、宝马的资产负债率分别高达65%和63%时，或许会感到惊讶。但深入了解后，我们会发现，这些数字背后隐藏着企业规模与营收的紧密关联。以大众集团为例，其2023年的营收高达2.5万亿元，而总负债则达到了3.2万亿元。尽管负债数额巨大，但考虑到其庞大的企业规模和营收能力，这样的负债水平在一定程度上是合理的。同样，丰田、奔驰、宝马等车企也均展现出了高额的营收与相应的负债规模。值得注意的是，车企的负债中包含了大量的应付账款。随着企业规模的扩大和营收的增长，车企与供应商之间的业务往来日益频繁，应付账款也随之增加。例如，上汽集团的应付账款占营收比例为36%，比亚迪则为33%。这在一定程度上反映了车企与供应链伙伴之间的紧密合作关系，也体现了车企在运营中的资金流转情况。值得一提的是，企业负债其实包括有息和无息，有息负债才是反映企业真实的负债水平。数据显示，通用汽车、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯的有息负债达到数千亿的规模，而新能源车销量第一的比亚迪，有息负债居然只有6%，确实不容易。总之，在审视车企负债时，我们不能仅凭资产负债率就做出判断。谈负债要谈企业规模和营收，必须综合考虑企业规模、营收以及负债结构等多个因素，才能得出更为准确的结论。你们说呢？