根据中证港股通高股息指数的编制规则，今天（16日，12 月的第二个星期五的下一交易日）是指数一年一度的样本调整日，根据中证指数公司之前公布的调样公告，本次样本调整共涉及8只样本，占据全部样本数量的26.67%，其实指数每次调样不仅涉及调入调出的样本，对没调出样本的权重也重新进行了赋权，所以指数调样给指数本身带来的变化非常值得投资者重视。
下面，躺师傅将从指数的十大权重股、行业构成以及最新估值三个方面对指数的变化进行对比分析~
说明：1、指数信息来自于中证指数公司；
2、股票信息来源于雪球，2024/12/16。
一、调样前后指数十大权重股数据对比分析
数据如图：
1、从样本权重数据来看，指数在调样前后保持相对稳定，调样前后十大权重股的合计权重差别不大，调样后的最大权重样本为中远海控的10.68%，这对于很多喜欢海控H但是没有投资途径的朋友是个好消息。
2、从掉出十大权重的样本看，本次调样有5只样本掉出了十大权重，相关信息如下：
中国宏桥：年内涨幅96.32%、当前股息率7.53%；
农业银行：年内涨幅49.30%、当前股息率5.89%；
中国银河：年内涨幅83.68%、当前股息率4.61%；
中国银行：年内涨幅37.94%、当前股息率6.61%；
中国石油化工股份：年内涨幅12.55%、当前股息率8.64%。
可以很明显的看到，掉出十大权重的样本基本都是年内大涨过、股息率下降比较明显的股票，这也充分展现了指数“高抛”特点。
3、从保持在十大权重中的样本看，涨幅过大或者分红下降的样本权重都有所下降，详细数据如下：
东方海外国际：权重从8.86%下降到3.99%，每股分红从10.56元下降到0.94元，股息率6.08%，年内涨幅0.98%；
中国海洋石油：权重从3.51%上升到3.87%，每股分红从1.34元增长到1.40元，股息率7.86%，年内涨幅47.27%；
中国神华：权重从5.45%下降到3.86%，每股分红从2.55元下降到2.26元，股息率7.10%，年内涨幅35.59%；
海丰国际：权重从6.25%下降到3.42%，每股分红从2.2元下降到1.62元，股息率8.05%，年内涨幅62.54%；
中信银行：权重从4.01%下降到3.24%，每股分红保持稳定，股息率6.68%，年内涨幅50.07%.
权重下降的原因基本是由于涨幅过大或者每股分红下降。
从指数重仓股来看，能明显看出来股息率加权和传统市值加权指数的区别，对市值加权的宽基指数而言，往往只有热门的大市值的股票才可能成为指数重仓股，但红利指数而言，其按股息率加权的方式使其确实成为了一个自动低吸高抛的聪明工具
二、调样前后指数行业权重数据对比分析
数据如图：
1、可以看到，本次样本调整大幅强化了能源行业和工业行业的权重，二者权重之和接近50%。
2、本次样本调整大幅削减了金融行业和原材料行业的权重，金融行业主要是过去一年表现极佳导致股息率下降所致，原材料行业主要是钢铁、建材等行业利润承压导致分红下滑所致。
3、指数还进一步压缩了房地产行业的权重，并小幅提升了公用事业行业的权重，和A股红利类指数保持一致，港红利指数也同步接近清仓了地产行业。
三、调样前后指数估值数据对比分析
数据如图：
可以看到，本次指数样本调整完成后指数的市盈率和股息率都有小幅的下降，市盈率的下降来自于指数的“低吸高抛”，股息率小幅下降主要是因为今年中证指数公司修改了指数的编制规则，部分股息率畸高的样本（如三年平均股息率超过33%的新世界发展）被调出所致，虽然股息率略有下降，但是可靠性却有不小的提升。
当前最新的十年期国债到期收益率仅为1.72%，即使考虑到20%的股息税，当前港股通高股息指数的股息率也达到了十年期国债的3.26倍，配置价值还是比较显著的。
总的来看，2024年年度调样后的港股通高股息指数依旧保持了低估值高股息的特点，本次样本调整也是港股通高股息指数编制新规实施后的第一次调整，调整后的指数展现出了更高的可投资性。
当前场内跟踪港股通高股息指数的产品中流动性较好、分红最积极的莫过于汇添富基金旗下的港股红利ETF基金（513820），其在基金合同中约定了月度评估分红，在实际运营中也做到了月度分红，今年7~11月连续五个月都在月末最后一个交易日向持有人发放分红，当前港股通高股息指数估值不算高，有意配置港红利资产的朋友不妨关注起来。
PS：场外的联接基金（A类：501305，C类：501306）亦可供选择~
附件1：
中证港股通高股息指数2024年最新样本名单
附件2：港股红利ETF基金（513820）成立以来分红记录
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