整体来看，当前A股市场估值处于正常偏低的位置，大约是低估的上沿或者正常的下沿，不过由于市场利率的持续下滑，当前A股的相对债券的投资价值还是不错的。

从防御型投资者的角度出发，当前资产配置可以考虑60%权益+40%债权的组合。权益资产可以考虑各种0.20%费率的分红型红利类ETF或者大盘宽基ETF，债权资产的话可以考虑0~3年期的利率债ETF。

最近值得关注的地方在于十年期国债到期收益率再创年内新低，最新数据已经无限逼近2%了：

十年期国债到期收益率是整个市场估值的锚，其不断走低也是在变相抬升权益资产的投资性价比，量变迟早引起质变，今天就不展开说了，还有一篇关于红利低波指数年度调样的文章没完成呢~

目前个人长期投资组合还是满仓状态，持仓主要以红利类ETF和大型收息股为主，年内收益+23.27%，年末还有些闲散银子，继续等机会。

风险提示：

本文所提到的观点和数据仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。