昨天@北落发了一篇有关红利的文章，里面的观点很棒，忍不住隔空讨论一下。

✅下面这条是在提示红利股的风险：

①分红不增长的红利股，本质上是一张单利债券，而通胀是自动复利的。

②股价越涨，再买入时的股息率越低。

分红5%的票，股价翻倍，再买入对应的股息率就只有2.5%了。

✅再看下面这条：

是的，能否稳定分红，主要看行业属性，看行业格局，看企业发展阶段。

很多人觉得随着新国九条的引导，红利会扩散。

概念自然是随便扩的，但分红能力和分红意愿真的会扩散吗？

✅如果把央国企看作一个因子的话，这个因子未来可能值得重视：

当分红纳入央国企的考核内容后，其积极性不可同日而语。

如果打开想象力，像「苹果」「麦当劳」这些美股回购王们，过去一大回购资金来源是「低利率时代的低息融资」。

借便宜钱，拉自己的股价，靠财技提高股东回报。

那么...在我国，央国企的融资优势... 此处省略很多字。

此外，朋友们，现在红利已经有外号了，叫「红马股」。

从白马股，黑马股，茅指数宁组合，再到红马股…

叙事的演绎，剧情和剧本都让人似曾相识。

A 股特色总是n年大计，两月走完。

所以，万一演绎到了这份上，真的要实事求是。

要么早信，要么别信，要么信了也别一直信。

识别好人的理性，感性，惯性。

以及，在不同环境、不同阶段中，三者的排序。

历史不会重复，但它自然成韵。