这波牛市，要说谁最纳闷呢，那一定是冯柳，上证指数从2600点涨到3300点，很多科技板块都是翻倍的，但冯柳的持股不仅没涨，反而还在下跌，很多股票都把冯柳给套牢了，如果说非常认可冯柳投资能力，那么这确实是一个不错的抄作业的机会啊！

第一家：东诚药业

冯柳重仓了2150万股，这波一点都没涨。

其作为国内核药双寡头，凭借全产业链布局和核药房网络优势，深度受益于阿尔茨海默症诊断需求爆发（绑定礼来 AD 药物）及治疗性核药市场扩容，叠加行业高壁垒与政策红利，具备长期增长潜力。

第二家：海康威视

冯柳重仓了3.92亿股，这个股票最近单阳不破有点要启动了啊。

全球安防龙头，凭借技术研发优势、AI + 安防深度布局及国企背景，持续拓展智能家居、机器人等创新业务，受益于行业智能化升级与国企资源壁垒，具备长期增长潜力。

第三家：瑞丰新材

冯柳重仓了1200万股。这个股票最近有点意思了，开始慢慢走强！

国内润滑油添加剂龙头，凭借技术突破（国际认证复合剂）、产能扩张（现有 20 万吨 + 在建 55 万吨）及国产替代机遇（全球市占率 2-3%→目标 10%），深度受益于国际供应链重构与高端产品升级，叠加行业高壁垒与成本优势，具备全球份额提升与业绩高弹性潜力。

第四家：中炬高新

冯柳重仓了2380万股，阿布达比重仓了490万股，但这个股票跌的最惨，至少被套了30%。

作为调味品行业龙二，受益于国企改革深化（治理优化 + 股权激励）、渠道结构调整（聚焦餐饮 + 大商策略）及成本红利释放（原材料下行 + 供应链提效），叠加产品高端化（减盐 / 零添加）与外延并购预期，具备业绩反转与估值修复双重潜力。

第五家：龙佰集团

冯柳重仓了8000万股，社保基金114组合重仓了3497万股。这个股票也是一直都在横盘。

全球钛白粉行业龙头，依托全产业链布局与成本优势（钛矿自给率提升 + 设备大型化 + 循环经济），深度受益于行业周期复苏（房地产竣工回暖 + 出口高增）及新能源材料业务拓展，叠加高分红政策，具备穿越周期与业绩增长潜力。

第六家：同仁堂

冯柳重仓了1500万股，而且还在加仓。

百年中药老字号龙头，依托品牌护城河（安宫牛黄丸市占率超 50%）与全产业链优势，受益于老龄化驱动的慢性病用药需求增长、天然牛黄进口政策缓解成本压力及国企改革提效，叠加核心产品持续提价能力与历史估值低位，具备业绩稳健增长与品牌价值重估双重潜力。

第七家：安琪酵母

冯柳重仓了2850万股，科威特重仓了895万股。

全球酵母行业龙头（产能亚洲第一、世界第二），依托技术壁垒、全产业链布局及成本优势（水解糖项目压制原材料波动），深度受益于亚非市场需求爆发、烘焙 / 餐饮消费升级及酵母衍生品（YE、保健品）高增长，叠加国企改革深化与全球化产能扩张，具备长期份额提升与业绩稳健增长潜力。