乳业龙头伊利股份今年上半年的经营业绩也是比较萎靡。
降2024年二季度，伊利股份营业收入272.33亿元，同比减少了16.60%，这已经是连续第三个季度营收同比萎缩，也是过去20年里都没有出现过的情况。
值得注意的是，其今年二季度收入同比下滑幅度较前两个季度更加显著，同时，其归属母公司股东净利润同比下降40.02%至16.18亿元。
以半年度视角来看，伊利股份的营收同样呈现压力，同比减少了9.49%至599.15亿元，只是利润规模得益于原料奶价格下跌实现了扩张，期间归母净利润同比增长19.44%至75.31亿元。
分业务来看，今年上半年其液体乳业务收入同比减少13.05%至368.87亿元，奶粉及奶制品业务收入同比增长7.31%至145.09亿元，冷饮业务收入同比减少20.04%亿元。
期间奶粉及奶制品业务收入维持了往年的增长态势，但液体乳、冷饮业务收入同比增速双双转负。
去库存缘何如此？
伊利股份二季度在液态奶业务上延续了今年春节后启动的渠道去库存计划，花了较大力气通过控制出货节奏与促销，积极调整渠道库存水平。
正是这一安排，使得其收入贡献超6成的液态奶业务收入同比大降，拖累公司二季度收入同比跌幅环比明显扩大、净利率下滑，也拖累了公司上半年的收入表现。
好在期间终端动销情况进展不错，大日期产品得以有效消化。截止7月底，其渠道库存调整工作基本到位，接下来出货节奏有望逐步恢复常态。
尽管液体奶业务承压，但其奶粉及奶制品业务增长情况还是不错的。
今年上半年，伊利股份婴幼儿奶粉市场份额小幅提升了1.7pct至16.9%，此外，成人奶粉市占率微幅提升0.5pct至24.3%，居市场第一，随着市占率提升，其收入规模有所扩大。
目前，奶粉市场国产化仍有不小空间，同时，婴幼儿奶粉属于刚需属性、品牌粘性与品牌依赖度都较强的一类产品，而成人奶粉虽然刚需属性不强，品牌粘性与依赖度一般，但目前市场规模不大而潜在市场空间不小，只要伊利股份能持续保持产品品质，保持产品创新升级的能力，还是比较有机会通过销量、售价与市占率提升推动这一业务持续向上发展。
至于冷饮业务，尽管其提到因去年高基数及天气因素导致收入下滑，但实际上去年这一业务收入的同比增速也只不过是25.54%，基数效应谈不上很显著。而且，今年夏季炎热程度不弱于去年同期，理论上较利于冷饮消费。
这一业务期间收入同比大幅下滑大概不是因为基数和天气，而是因为包括伊利股份雪糕、冰淇淋等在内的不少冷饮产品定价持续偏高，在消费力偏弱的环境下，消费者对冷饮行业所供产品的性价比渐生不满，从而削弱了消费需求，同时，需求偏弱导致渠道库存较高，逐步展开的清库存行动又增加了费用开支。
等待消费力回归也不得不说，伊利股份今年二季度乃至上半年经营业绩之所以如此萎靡，较大程度也是受消费大环境偏弱的影响，同期国内另一市占率较高的头部大型乳企蒙牛乳业的经营业绩其实也呈现出了整体上强于往年的压力。
今年上半年，国内乳制品消费规模较去年同期有所减少，产量亦同比减少了3.4%，而产量这一同比减少力度是剔除新冠疫情初起的2020年之后过往长期以来最大的一次。
接下来还是希望消费大环境能尽快改善吧，毕竟对于年营收高达千亿级别的龙头乳企伊利股份而言，它很难像规模相对更小的乳企那样靠少数爆品或是力度陡增的市场推动，就能实现较快且有一定持续性的业绩增长。
伊利股份可以通过更精细的营销与管理，通过产品推陈出新、升级换代，来争取实现营收利润稳定或保持一定程度增长，但若要像过去那样营收保持双位数同比增速、利润增势也持续良好，消费大环境的支持还是很重要的。
