大家好，我是大财师兄。
财报季的雷声，总是比春雷更刺耳。
就在前天（4月25日），A股5家上市公司——立航科技、庚星股份、精伦电子、华嵘控股、国新文化——同时发布公告：股票自4月29日起被“披星戴帽”，简称前加*ST。这意味着它们的退市风险已拉响警报。
如果你手里恰好有这类股票，先别慌。今天师兄就来聊聊：什么是*ST？踩雷后如何自救？
一、5只股票为何突遭*ST？这次被警示的5家公司，全因触发了“亏损+营收不足3亿”的退市新规。以立航科技为例，2024年扣非净利润亏损超9881万元，扣除非主营收入后的营收远低于3亿红线，股票将于2025年4月28日停牌1天，4月29日实施退市风险提示。类似的情况也出现在精伦电子、华嵘控股等公司身上。
退市新规的“狠”在哪？
营收门槛提高：主板公司若亏损，营收需≥3亿元才能“保壳”，而过去仅需1亿元；
造假零容忍：一年财务造假超2亿且占比30%，直接退市；
市值退市：连续20天市值低于5亿，直接退市。
新规下，“壳资源”价值暴跌，2024年已有超50家A股公司被终止上市，创历史新高。
二、*ST股票到底能不能碰？先看风险：
涨跌幅限制5%：波动小，流动性差；
退市倒计时：若2025年仍未达标，直接终止上市；
机构撤离：公募基金不得买入*ST股，散户成“接盘侠”。
再看机会：
分*ST股因“保壳预期”被炒作，比如国新文化背靠央企，可能通过资产重组翻身。但师兄提醒：这类操作成功率不足10%，普通投资者慎碰！
三、踩雷*ST股，如何自救？第一步：冷静诊断
看退市原因：是短期亏损（如行业周期），还是长期顽疾（如财务造假）？
例：庚星股份因连续3年亏损+净资产为负，风险极高；而精伦电子受行业竞争拖累，或存反转可能。
查股东动作：大股东是否增持？公司是否有重组计划？
第二步：止损or等待？
止损条件：若公司无实际业务、股东减持、审计报告“非标”，建议果断离场；
一般在整理期前10个交易日就出手，别等最后几天流动性枯竭。假设整理期没有卖出，股票退出老三板市场，那么先要开通三板交易权限，再挂单卖出，但是三板市场流动性极差，有些股票挂单几个月都没有成交。
等待重新上市的投资者看过来：
若公司有国资背景、正在剥离不良资产，可观察后续是否能重新上市。
不过重新上市的概率比中彩票还低，2014年以来成功案例不到10家。
第三步：换仓策略
分散行业：避免重仓同一行业，防止系统性风险；
转向绩优股：关注ROE（净资产收益率）>15%、现金流稳定的公司。
四、普通投资者的避坑指南远离“三无”公司：无盈利、无主业、无现金流；
警惕“保壳”噱头：重组成功是小概率事件，别被消息面迷惑；
学会读财报：重点看“扣非净利润”和“扣除非主营收入”，这两项是新规核心指标。
看到这里，读者朋友可以使用希财舆情宝，这个AI工具能实时监控上市公司的舆情异动，上个月就提前预警了某家公司的财务造假传闻。
五、师兄的心里话资本市场如同战场，退市新规的严格执行，实则是保护散户的良药。过去炒壳、炒差的风气正在消退，资金逐步流向真正的好公司。
如果你不幸踩雷，记住：割肉不可耻，死扛才危险。投资的第一要义是保住本金，而非幻想暴富。
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（文中案例均为公开信息，不构成投资建议）
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