川产品种包括四川、重庆及周边地区，品种多且地位重要，历来是中药材市场最为活跃的区域板块之一。因此，每个牛市历史大周期发生时，川产品种都反应敏捷，周期信号指向明显，因此，判断市场趋势发展，川产品种具有重要参考意义。

目前，川产代表品种川芎、泽泻已提前探底、试底；黄连高位震荡，等待趋势明朗；麦冬强势反弹；黄柏仍是蠢蠢欲动；川牛膝价不高时有商询。区域内品种两极分化严重，高位、中位、低位均衡分布。

一方面，处于低价大宗品种多；另一方面，上涨品种、高位品种占比也不在少数，牛市与熊市的特点兼有之。当前川产品种行情的纠结与矛盾现状，也充分反应了当前市场行情的混乱，趋势判断难度也愈发加大。

一、区域特性分析

1、品种多，大宗、常用、特色品种占比高 川芎、泽泻、麦冬年销量均过万吨，属于大宗品种；黄连、黄柏、川牛膝、僵蚕、木香、佛手、川楝子、续断、车前子、乌梅等属于常用品种，且四川为重要产区。川贝、羌活、红景天、冬虫夏草、中坝附子、小叶金钱草、姜黄等为特色区域品种。

2、区域优势明显 四川区域内有成都荷花池专业药材市场，辐射西南、西北，从业人员多，购销便捷，对于川产区域内的品种起到极大支撑与拉动作用。

3、产地集中，一地生产供应全国 川芎、泽泻、麦冬、川贝、羌活等品种都是产地高度集中于四川，一地生产，供应全国，产地资源易调研，资金易控盘。这些情况决定了川产品种行情呈现价格起伏快、波动幅度大，周期性变化明显的特点。

4、销量大，金融属性明显 川产品种产地不仅集中，且大多数属于大品种，销量又大，大货易购易销，因此，深受大资金青睐。近年来，川产品种金融属性也是日渐明显，行情波动频率与幅度也是越来越大。以川芎、泽泻、麦冬、黄连、黄柏等为代表。

5、产地商家实力日益增强 川产品种行情多震荡，且每轮牛市大周期都起到引领作用，价格涨幅较大，从而使得产地从业者大多获利较丰，经营实力大增，抵抗市场风险能力加大。产地商家实力的增强，也直接对川产品种行情起到极大支撑作用。

6、产地生产外扩难，传统主产区地位难冲击 川产品种生产具有较强区域限制，即使历史高价刺激，但外围生产很难发展起来，扩大也只是区域内生产的扩大。川芎、泽泻、川麦冬等品种连续两年处于历史高价，但外围省份仍少有发展，这与其它区域品种明显不同。

7、大周期不缺席，小周期不间断 川产品种在过去几年牛市大周期中，从未缺席，甚至充当了领头作用。周期过后，川产品种行情也是震荡难稳，行情高度活跃，其行情波动频率明显要高于其它区域品种。

二、区域品种分析与点评

表1：10个川产代表品种涨跌幅对比情况

在统计的川产十个品种中，现价与历史低价相比，涨幅超100%品种有4个，占比40%，涨幅超50%以上有3个，两项合计占比高达70%，说明当前市场整体还并未触底；与历史最高价相比，有三个品种处于历史最高位，有三个品种跌幅超60%，说明市场调整还未到位。

从表中可以看出，川牛膝与历史低价几乎持续，行情已基本到底，川芎、泽泻价格仍略显高。

川芎：行情的“宠儿”，资本关注的焦点。历史天价、地价交替出现，周期性极为明显。产地高度集中，销量大、易存储，近年来资金属性明显，稍有变动都会带来行情的波动。目前价位不算太高，面临产新，多商关注，预计在16.5元左右底部会发生变化，不排除大的资本抄底。

泽泻：生产周期仅半年，生产极易恢复，历史上并未有过太高的价格，但本轮超级牛市下，行情创造历史新高，从而树立了行情“新标杆”。此品产地集中，销量也大，目前价位不高，关注商也较多，后期关注今年生产变化情况，也是底部验证的关键时期。

黄连：历史上有过高价参考，使得商家过度关注，致使生产不减，库存积压，行情近二十年没有多大突破。本轮行情虽走高，但也仅略超二十年前历史高价。该品种生产周期长，生产难恢复，基本支撑因素较强，只是需求量增长缓慢拖累了行情。

黄柏：虽为家种，但生产周期极长，属于生产极难恢复的品种。此品资源分散，资源量难调研，只有通过价格的涨跌来验证资源存量的大小，行情上涨后经过震荡调整，再次冲高。目前虽处历史高位，但因生产难恢复，持货商信心不减。由于去年高价，刺激采剥，短期积压库存有量，货源还需要时日消化。

川牛膝价位不高，关注商家稍增，行情已显坚挺，只是库存量庞大会抑制其上升空间；川佛手一年多季产新，产量难把控，历史上高价多与天气有关，本轮低价期预计将结束；川木香已刷新历史新高，只是因生产周期长，短期内生产难跟上，随着云木香价格连续上行，持货商信心坚挺，人气较高，高位还将持续；羌活、川贝母野生资源渐少，加之产地监管趋来，行情底部也是越来越高，短期关注价涨后对产量刺激作用。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）