2024 年第三季度，“股神” 巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦公司现金储备再创历史新高，达到 3252 亿美元。这一惊人数字的背后，是公司大幅减持苹果、美国银行等股票的行动。

据报道，伯克希尔在第三季度出售了约 1 亿股苹果股票，相当于减持了约 25% 的苹果股票。目前其所持有的苹果股份价值为 699 亿美元，低于第二季度的 842 亿美元。自今年年初以来，伯克希尔持有的苹果股份从 9.05 亿股降至 3 亿股，减少了约三分之二。

同时，伯克希尔还减持了美国银行的股票。自 2024 年 7 月中旬起，伯克希尔就开始对美国银行进行显著减持。截至 9 月，伯克希尔在本月内已套现超过 17 亿美元。此次减持后，伯克希尔哈撒韦持有美国银行 10.5% 的股份，接近 10% 的监管披露门槛。

伯克希尔的这一系列动作引发了市场的广泛关注。有分析认为，巴菲特此举可能是出于对市场风险的担忧，也可能是为了应对未来可能的税收变化。此外，美国总统大选的胶着局势也可能是巴菲特 “疯狂囤现金” 的原因之一。在市场动荡不安的情况下，这一大笔现金或许会在选后派上用场。

（一）苹果股票大幅抛售

自年初以来，伯克希尔对苹果股票的减持可谓大刀阔斧。从最初的 9.05 亿股一路降至 3 亿股，这一巨大的变化不仅体现在数量上，更反映在持有市值的大幅下降中。曾经，苹果作为伯克希尔的重要投资标的，为其带来了丰厚的回报。然而，如今的大幅减持引发了市场的诸多猜测。

有分析指出，巴菲特可能预计企业税率会上升，这是减持苹果股票的部分原因。此外，市场环境的变化以及对未来经济走势的不确定性，也可能促使巴菲特做出这一决策。苹果作为全球科技巨头，其股价受到多种因素的影响，包括市场竞争、技术创新以及宏观经济形势等。巴菲特的减持行动或许意味着他对苹果未来的发展前景存在一定的担忧。

伯克希尔对美国银行的持股也经历了显著的削减。从原本的 10.33 亿股削减至 7.99 亿股，降幅达 23%。这一行动同样引起了市场的高度关注。

美国银行作为美国重要的金融机构，其股价和业绩也受到宏观经济环境、利率政策等多种因素的影响。巴菲特的减持可能是出于对美国银行未来业绩的担忧，或者是为了调整投资组合，寻找更具潜力的投资机会。

有数据显示，自 2011 年巴菲特首次投资美国银行以来，美国银行股价累计上涨了 8 倍。然而，近年来，随着市场环境的变化和行业竞争的加剧，美国银行面临着一系列挑战。巴菲特的减持行动或许是对这些挑战的一种回应。

此外，伯克希尔的减持也可能引发其他投资者对美国银行的信心动摇。不过，美国银行首席执行官布赖恩・莫伊尼汉此前表示，得益于美银自身的回购计划，市场正在吸收这些股票。这表明美国银行也在积极采取措施应对伯克希尔的减持行动。

巴菲特今年 5 月曾表示，苹果可能仍将是其公司所持有的最大股票，但抛售苹果股票是 “有道理的”，因为 21% 的联邦资本利得税率可能会上涨。美国政府为了缩小赤字，可能在明年进行税收谈判中提高税率。若税率翻倍，仅今年出售的 1160 万股苹果股票，按 2021 年致股东信中披露的成本计算，就需要多缴税 3.4 亿美元。这表明，税收问题确实是此次出售股票、囤积现金的重要动机之一。

巴菲特采取 “保守姿态” 之际，今年美国股市因预期经济将在通胀下降和美联储持续降息的情况下实现 “软着陆” 而大幅上涨。然而，近期利率并未完全配合这一预期，十年期国债收益率在上个月重新攀升至 4% 以上。巴菲特表示，公司并不急于花钱，“除非我们认为正在做的事情风险很小，可以让我们赚很多钱”。这充分体现了他对当前市场估值持谨慎态度，认为难以找到风险低且回报可观的投资机会。

由于保险承销业务收入大幅下滑，伯克希尔・哈撒韦公司的营业利润较上年同期下降 6%。保险承保利润同比下降 69%，部分原因是飓风海伦带来的 5.65 亿美元损失，以及一项与已破产的滑石供应商相关的法院和解金。飓风 “海伦妮” 对本季度收益的影响达到 5.65 亿美元，而飓风 “米尔顿” 预计将导致今年第四季度税前损失 13 亿至 15 亿美元。保险业务的不佳表现使得公司在决策上更加谨慎，进一步推动了囤积现金的行为。

有观点认为，巴菲特从不像他的长期合作伙伴芒格那样，对科技企业驾轻就熟。如果芒格还活着，也许巴菲特就不会那么积极地抛售苹果，“也许根本不会”。但目前并没有确凿的证据表明巴菲特的投资风格和理念发生了根本性转变。巴菲特的黄金搭档和幕后智囊查理・芒格的去世可能在一定程度上影响了巴菲特的决策心态，但这并非主导因素。巴菲特一直秉持着谨慎的投资原则，在当前市场环境下，他依然在寻找风险极低且回报可观的投资机会，这一核心投资理念并未改变。

巴菲特作为投资界的传奇人物，其一举一动都备受关注。他疯狂囤现金以及大幅减持苹果、美国银行等股票的行为，给股市带来了多方面的影响。

首先，引发了市场的不安情绪。投资者们开始担忧市场是否即将迎来重大调整，纷纷重新审视自己的投资组合。伯克希尔的减持行动可能导致被减持股票的价格进一步下跌，从而影响整个市场的走势。例如，苹果和美国银行的股价在伯克希尔减持后出现了一定程度的波动，这也影响了相关板块的市场信心。

其次，为市场传递了谨慎的信号。巴菲特的行动让其他投资者意识到当前市场存在的风险，可能促使他们也采取更加保守的投资策略。这种情绪的蔓延可能会导致市场流动性降低，交易活跃度下降。

在当前不确定的市场环境下，巴菲特的行动给普通投资者带来了以下启示。

一是保持警惕。投资者应该认识到市场的不确定性，不要盲目跟风追涨杀跌。就像巴菲特在市场形势不明朗时选择囤积现金，普通投资者也应该对自己的投资决策保持谨慎，充分考虑各种风险因素。

二是灵活应变。市场环境不断变化，投资者需要根据市场情况及时调整自己的投资组合。巴菲特能够根据市场变化果断减持股票，普通投资者也应该学会在不同的市场情况下采取不同的投资策略，以适应市场的变化。

三是注重价值投资。巴菲特一直强调价值投资的重要性，喜欢买入并持有优质股票。普通投资者也应该注重股票的内在价值，选择那些具有稳定盈利能力和良好发展前景的企业进行投资，而不是仅仅关注短期的市场波动。

四是保持充足的现金储备。在不确定的市场环境下，拥有充足的现金可以让投资者有更多的选择和主动权。就像巴菲特手中的巨额现金储备，让他能够在市场出现机会时迅速出手。普通投资者也应该根据自己的风险承受能力，合理配置资产，保持一定的现金储备，以应对可能出现的市场风险。