近期，全球资产全线跳水，引发市场广泛关注。美股三大指数集体下跌，道指跌 0.9%，纳指跌幅达 2.76%，标普 500 指数跌 1.86%。大型科技股普遍受挫，微软跌逾 6%，Meta 跌超 4%，亚马逊、特斯拉跌逾 3%，苹果、谷歌跌近 2%，芯片股也全线下行。

欧股同样未能幸免，全线走低。欧元区 STOXX50 指数跌 1.6%，欧洲 STOXX 600 指数跌幅扩大至 1.5%，法国 CAC40 指数、英国富时 100 指数、德国 DAX 指数、意大利富时 MIB 指数均跌超 1%。

黄金、白银价格大幅下挫，现货黄金日内跌幅达 2%，报 2731.43 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货主力日内跌 2.1%；现货白银大跌近 4%。比特币也跌破 7 万美元大关。

一、全球资产跳水原因分析（一）美股下跌原因经济数据引发降息变数：9 月核心 PCE 物价指数同比上涨 2.7%，高于预期的 2.6%。尽管月度物价增速有变化，但该指数年率接近美联储 2% 目标。高于预期的数据让市场对 11 月美联储降息产生怀疑，因为通常降息需该指数回落到 2% 以下，这一不确定性影响了美股。巨头业绩爆雷添不确定性：科技和传统巨头业绩不佳，冲击市场信心。如微软 2025 财年第二财季营收指引保守，低于预期。雅诗兰黛因首席执行官人选不确定和中国市场需求疲软，撤回 2025 财年业绩展望，2025 财年第一季度销售额同比降 4%，净亏损 1.56 亿美元，股价暴跌近 20%。礼来公司今年第三季度营收增长但不及预期，调整后每股收益低于分析师预期，这些导致投资者撤资，美股下跌。美国大选临近引资金避险：距 11 月 5 日美国总统大选投票日不足 5 天，市场谨慎。衡量市场波动性的芝加哥期权交易所恐慌指数 VIX 波动率日内涨幅达 11.0%，报 22.61，重回长期均值 20 以上。大选结果可能影响经济政策，投资者谨慎投资，资金避险，促使美股下跌。（二）欧股下跌原因IMF 报告的影响：国际货币基金组织《世界经济展望》报告显示全球经济增长放缓预期和多方面风险警示，如全球供应链中断使欧洲企业成本上升约 15%，能源价格飙升让德国企业能源成本增加近 30%，各国货币政策收紧增加企业融资成本，促使投资者从股票市场撤资。避险情绪升温：全球经济不确定性增加，尤其新冠疫情后，投资者对未来增长信心减弱，部分资金流向债市和公用事业类股票，高风险资产回调，这种情况在欧美亚市场都有体现，如亚洲债券市场资金流入量近期创新高。各国市场自身因素英国股市：此次下跌中相对抗跌，收盘指数下滑 0.14%。这与市场对英国央行政策预期变化有关，尤其在通胀压力下，投资者关注央行加息时机和货币政策调整，影响了股市走势。法国和德国股市：法国股市中公用事业和通信服务类股票领跌，因为市场谨慎时，防御型股票也受影响。德国制造业疲软且受全球贸易摩擦冲击，其制造业 PMI 指数连续数月低于荣枯线，出口导向型经济受损，股市承受压力。（三）黄金白银下跌原因油价拖累大宗商品抛售：油价持续大跌，令大宗商品市场遭遇抛售。纽约商品交易所 7 月交割的西德州中质原油期货价格连续五个交易日下跌，OPEC + 增产计划使美国 WTI 原油抹去今年大部分涨幅，周二触及四个月低点。油价下跌拖累黄金和白银，如现货黄金周二收盘大跌，现货白银暴跌。短期交易员获利回吐：周二美国交易时段，黄金和白银价格大幅下跌，多头平仓和短期期货交易者获利回吐成为市场特点。FXStreet 分析师指出，原油价格下跌令大宗商品行业不安，导致黄金和白银市场出现这种情况。全球经济形势与美元走势：经济复苏增长时，投资者倾向于风险资产，减少对黄金和白银避险资产的需求，导致其价格下跌。此外，美元走强利空黄金白银，因为它们以美元计价，近期美元指数上涨，推动了黄金和白银价格下跌。（四）比特币跌破 7 万美元原因短期回调压力：交易员和分析师认为，比特币减半周期行情有阶段特点，减半前可能价格暴跌和回调，之后才可能上升。历史上减半事件后长期看涨时期也会有暂时回调。现货 ETF 流入放缓：9 只现货比特币 ETF 上市后虽有资金流入，但近期流入量减少，GBTC 日资金净流出减少，其他 ETF 流入量减少更显著。摩根大通策略师认为比特币 “看起来仍然超买”，随着减半事件临近，获利回吐可能持续。美联储政策转变：美联储鹰派立场可能降低市场风险偏好，包括对加密货币。最初预计降息，但近期信号显示可能暂停或收紧，这影响了比特币价格，CME 比特币期货的持续未平仓合约以及 ETF 流量下降是看跌信号。地缘政治紧张局势：全球不确定性，如以色列 - 伊朗冲突，会引发加密货币市场下跌。地缘政治紧张局势增加投资者谨慎度，不过有时情况复杂，如卡西姆・苏莱曼尼遭空袭身亡时比特币大涨，但以色列向伊朗发出最后通牒后比特币价值下降而其他资产价格有变化。二、全球资产跳水的影响（一）对投资者的影响

全球资产跳水严重冲击投资者。资产大幅缩水，尤其是在股票、黄金、比特币等资产上投资比重较大的投资者。美股下跌使持股投资者资产价值下降，黄金、白银下跌让依赖其避险的投资者失望，比特币跌破 7 万美元让加密货币投资者受损。资产缩水影响投资者财富状况和心理，信心受挫，投资决策更谨慎，部分投资者可能暂时退出市场或转向保守投资策略。

（二）对全球经济的影响企业融资成本上升：股票市场下跌使企业发行股票融资更难，债券市场波动增加企业发债成本，对需要资金扩张、研发或偿债的企业不利，一些科技企业甚至推迟上市计划。消费市场受到抑制：投资者财富缩水导致消费能力下降，影响消费市场活力，人们减少非必需品购买和大额消费计划，对零售、旅游、餐饮等行业产生负面影响，部分国家零售销售额下降明显。金融市场不稳定风险增加：股票市场大幅下跌可能引发连锁反应，导致银行等金融机构资产质量下降，增加金融风险，若控制不当可能引发金融危机，危害全球经济。三、对未来投资方向的思考

全球资产跳水让投资者思考未来投资方向。一是注重资产配置多元化，分散投资于股票、债券、黄金、房地产、数字货币等不同资产，降低风险，依据投资组合理论合理配置比例能提高收益稳定性。二是关注长期投资和价值投资，市场波动大时，短期投机风险高，长期投资和价值投资注重企业基本面和内在价值，可通过研究企业财务状况、行业前景等选择优质企业投资。三是关注新兴市场和新兴产业投资机会，随着全球经济发展和科技进步，人工智能、新能源、生物医药等新兴领域可能成为经济增长新引擎，提前布局可分享产业红利。