澜起科技绵绵无力

富凯财经 2024-07-09 16:29:21

富凯摘要:近一年来,英特尔已经3次减持澜起科技。

作者|川扇假

随着2024年AI浪潮席卷全球,计算机的算力和存储需求迅猛增长,澜起科技布局的多款高速互连芯片产品在今年也取得积极进展,这些芯片能够显著为智算提供所需的“运力”,提高系统计算效率,不仅在人工智能时代将发挥至关重要的作用,更成为澜起科技业绩的重要支撑。

公告显示,澜起科技预计2024年半年度实现营业收入16.65亿元,较上年同期增长79.49%;2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润5.83亿元-6.23亿元,较上年同期增长612.73%-661.59%。

不过,澜起科技的股价并没有随着业绩披露而大幅拉升,7月8日高开低走之后,7月9日遭遇冲高回落,仅仅收涨0.42%。

两大因素带动增长

2023年,全球服务器及计算机需求下滑,相关芯片进入去库存周期,作为数据处理及互连芯片设计公司,澜起科技在2023年营收和净利润均同比下滑。

澜起科技公布数据显示,上半年公司互连类芯片产品线销售收入约为15.28亿元,津逮®服务器平台产品线销售收入约为1.30亿元。二季度,公司预计互连类芯片产品线销售收入为8.33亿元,环比增长19.92%,创该产品线单季度销售收入历史新高,毛利率预计为63%~64%,环比进一步提升。

澜起科技也介绍了公司2024年第二季度互连类芯片收入增长的原因,一方面,随着DDR5渗透率进一步提升,公司的内存接口及模组配套芯片销售收入环比稳健增长。另一方面,受益于AI产业浪潮,澜起科技的三款高性能“运力”芯片新产品呈现快速成长态势,第二季度销售收入合计约1.3亿元,环比增长显著。

机构热情“点赞”

作为国内稀缺、行业领先的云计算“互连+计算”芯片公司,澜起科技专注于高速互连及高性能数据处理相关芯片技术,产品主要应用于云计算领域,作为全球第一大内存接口芯片供应商,澜起科技的全球市占率达到45%,并获得了英特尔和三星的战略入股。

从消费电子芯片起家的澜起科技,目前产品包括内存接口芯片、PCIeRetimer芯片、服务器CPU和混合安全内存模组等。

今年6月份,澜起科技发布全新第六代津逮®能效核CPU,该产品基于英特尔®至强®6能效核,通过了澜起科技安全预检测(Mont-PrC®)测试,是面向本土市场的x86架构服务器处理器。

与第五代津逮®CPU相比,基于能效核打造的C6E在云计算领域将机架密度提高了2.1倍,每瓦性能提高了1.5倍。澜起科技表示,通过升级旧系统,客户可大幅减少所需机架数量,从而降低功耗、节省能源,实现降本增效。

AI相关应用推动算力、存力需求快速增长,对“运力”提出了更大需求,澜起科技也早早布局,研发了一系列高速互连芯片解决方案,包括PCIeRetimer、MRCD/MDB、CKD、MXC等多款芯片,主要为智算提供高性能“运力”,这些互连芯片均涉及行业前沿技术,澜起科技此前也表示,这些产品有能力实现较高毛利率水平,现如今,这些预期也在一一变现。

得益于业绩的突出表现,近期多家机构也纷纷将目光投向澜起科技,民生证券发布研报称,给予澜起科技推荐评级。评级理由主要包括公司2024年二季度收入利润同环比高增,DDR5加速渗透驱动接口芯片恢复增,AI需求持续,三款运力芯片新品快速放量。

西部证券预计公司2024-2026年营收分别为45.27、67.13、87.37亿元,归母净利润为15.93、24.15、31.18亿元,AI相关应用的快速发展将推动算力、存力和运力需求增长,持续看好公司在高速互连领域的发展前景,维持“买入”评级。

英特尔持续减持

虽然澜起科技以产品技术领先与稀缺性快速扩大市场,并以高利润增幅在半年报预告期脱颖而出,成为半导体板块的业绩“先锋”,但有一个不得不面对的现实,那就是重要股东在近年来不断的套现离场。

自2022年7月最后一批原始股解禁起,澜起科技的股东们开始了减持之路,大股东中国电子投资控股有限公司持股比例已经自14.3%下滑至如今的7.2%,第二大流通股东INTEL减持规模不大,但每隔一段时间就减持一部分,持股比例也降到了5.76%。

除此以外,澜起科技董事长杨崇和享有份额的WLTPartners,L.P.,及其一致行动人珠海融英股权投资合伙企业(有限合伙),澜起科技上市前的财务投资人上海临理及其一致行动人、嘉兴宏越及其一致行动人等减持规模也十分可观,这些股东们的减持收益均以十亿元为单位,整体套现资金超过百亿元。

6月份,澜起科技发布公告,股东英特尔减持公司987.60万股股票,占总股本比例0.87%,近一年来,英特尔已经3次减持澜起科技。

从股价表现来看,澜起科技自2019年7月上市以来,股价表现并不优秀,在2020年初创出股价历史高位123.71元/股后,就开始震荡下行。即便如此,相比公司24.8元/股的发行价,对于公司早期股东来说,依然能够赚得盆满钵满。

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