电投产融:资产注入的国家战略选择

蒂帝地 2024-11-07 17:10:42

进入2024年第3季度后,国家相关政策作出了一定程度的调整,证券市场积极引导和支持国有资产上市步伐,加快大集团资产注入上市公司的步伐。电投产融就是先行者。

电投产融是国家电投公司的控股上市公司,从借壳“东方热电”而来。现在业务包括两大块,第一块业务是电力资产:(1)热电联产,装机容量66万千瓦燃煤机组;(2)新能源,其中风电装机容量113万千瓦,光伏装机容量49万千瓦。第二块业务是金融,包括百瑞信托、电投保险经纪、先融期货等三块业务。电投产融中的“产融”二字,就是电力产业与金融产业融合的意思。

表1 电投产融资产置换情况表

这次实施的重大资产置换,电投产融拟置出全部金融业务,资产规模为74亿元;拟置入实控人旗下的核电资产,资产作价规模高达240亿元。差额部分166亿元,拟通过向原持有股东发行股份的方式购入,原持有股东分别是国家核电技术有限公司(实控人为国家电投集团)、中国人寿(上市公司)。

表2 电投产融资产置换前后资产状况表

资产置换完成后,电投产融只有电力资产,只是该电力资产都是国家鼓励的产业方向:热电、清洁能源。更难能可贵的是,这次置入的核电资产,净利润率高达67%,而置出的金融资产,其净利润只有19%(虽然在上市公司中也属于较高的了)。

也就是说,置换完成之后,无论是资产规模,还是净资产收益率,公司都将上个新台阶。其整体资产的净利润率水平,也将大幅提升。这就是为何公司复牌后股价会出现一飞冲天的十连板。

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