7月23日,福布斯中国发布“2024中国最佳CEO榜”,东鹏饮料林木勤连续两年荣誉入选,成为50位最佳CEO之一 ,与农夫山泉钟晱晱成为今年中国食品饮料行业唯二入选的企业家。

在中国饮料行业，“山寨”起家，却靠“山寨”将公司市值做成近千亿的，不能不提林木勤的东鹏饮料（605499.SH）。

7月中旬，东鹏饮料发布业绩预告，公司预计上半年实现营业收入78.6亿到80.8亿,与上年同期相比,同比增长43.95%到47.98%。净利润方面,预计实现归属于母公司所有者的净利润16亿元到17.3亿,同比增长44.39%到56.12%。

成绩单好看，资本也青睐。

今年以来，东鹏饮料股价涨幅超20%，在饮料界可谓一枝独秀，尤其是从1月26日到6月13日，涨幅超过40%，高点时总市值一度超过930亿元。截至今日午间收盘，东鹏饮料股价为229.64元/股，总市值918.58亿。

对比食品饮料板块的同行来看，农夫山泉29.7港元/股、养元饮品20.13元/股、承德露露7.60元/股，均逊色不少。

这也产生了财富效应。

在今年4月发布的2024福布斯全球富豪榜上，东鹏饮料的实际控制人——林木勤及家族以68亿美元（合人民币超490亿元）的财富上榜，再次成为广东汕尾首富。

山寨红牛，击败正主

顶着山寨红牛名号诞生的东鹏饮料，可能想不到，有天自己能超越红牛，成为行业头部。

据尼尔森IQ数据显示，2023年，东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比由2022年末的36.70%提升至43.02%，排名保持第一；销售额占比由2022年末的26.62%提升至30.94%，排名稳居第二。

如果按市场份额计算，东鹏特饮已经成为了我国能量饮料行业当之无愧的市场一哥。要知道，在二十年前，这只是深圳一家连工资都发不出的国营饮料厂。

凭什么靠模仿红牛起家的东鹏饮料，可以做到今天这般高度？这就要从掌舵人林木勤的创业故事说起。

据了解，东鹏饮料的前身是东鹏实业。当时,东鹏实业主要生产广式凉茶,但随着市场需求的变化,这一传统饮品逐渐失去了吸引力。1995年,红牛进入中国市场后迅速走红,抢占功能饮料市场。

林木勤生于1964年，是汕尾人。在1997年进入东鹏实业前，他在深圳一家饮料企业工作多年。据《财经国家周刊》报道，林木勤与弟弟林木港（现为东鹏饮料董事、执行总裁）曾是中国红牛代工厂的车间负责人，积累了经验。

2003年,林木勤抓住国企改制的机会,以267万元买下了这家濒临破产的饮料厂。红牛的畅销，让林木勤敏锐地意识到功能饮料市场潜力巨大,于是决定推出自己的品牌。然而,初期并未取得成功,这让林木勤意识到东鹏特饮必须走差异化路线,才能在竞争中脱颖而出。

于是，林木勤决定通过降价策略来开拓更广阔的市场。在包装上，红牛是金属罐装，而东鹏特饮采用更便携的PET瓶装。在售价上，红牛250ml的大单品为6元左右；而250ml装的东鹏特饮，仅2~3元/瓶。

林木勤以比红牛低一半以上的价格，让东鹏特饮靠性价比，成功获得红牛看不上的下沉市场。而以卡车司机、外卖小哥、网约车司机为核心的下沉市场，正是功能性饮料的目标用户：用苦力与时间换金钱的蓝领群体。

与红牛将目标用户对准金领与极限运动爱好者不同，东鹏从东莞起家，从一开始便瞄准了庞大的蓝领工人群体。

东莞是东鹏特饮第一个全面铺货的样板城市。在东莞，不仅有遍地工厂，还有数不清的外来劳工。据东莞市统计局发布的统计年鉴，2000年东莞市从事工业的外来劳动力有204万人，到了2009年，从事工业外来劳动力已经达到336万人。“百万民工下东莞”，可以说是那个时段东莞打工人的真实写照。

在遍地都是外来务工人员的东莞，东鹏特饮初获成功。2009年在东莞一经推出，就卖出2万多箱，2012年更是首次达到营收破亿的目标。2013年，公司重金聘请谢霆锋代言，开始由广东北上，渐渐打开全国市场。

业内常说“不要做重复发明轮子的事情”，某种程度上，山寨、模仿、平替不是商业领域中丢脸的事，毕竟站在巨人肩膀上，肯定比自己创新一款新品更轻松。曾做过华彬红牛中国代工厂的林木勤，深谙这个道理。

林木勤不仅从口味配方上模仿红牛，甚至连广告语都照搬对手——2013年，红牛抛弃了经典广告语——“困了累了喝红牛”，更换成了“你的能量，超乎你的想象”。东鹏饮料捡了起来，请来谢霆锋代言，并启用新的广告语——“累了困了，东鹏特饮”，以这种“解决问题式营销”到处狂轰乱炸。

除了自身的努力，中泰红牛遭遇纠纷造成的市场空缺也给了东鹏特饮发展的良机。

2016年以来，泰国天丝与华彬集团的合作协议产生了分歧，双方围绕授权期限与商标问题，无休止地诉诸法律，陷入了拉锯战。“红牛系”内部出现了矛盾，东鹏饮料抓住了时机。在中泰红牛长达5年的诉讼大战中，东鹏闷声发大财。

为了更好地进入北方市场，林木勤观察到，北方人更喜欢量大的饮料，于是在2017年推出了PET瓶+防尘盖包装的500ml东鹏特饮，终端售价5元/瓶。

量大，价低，抢占了市场。国金证券数据显示，2020年，东鹏特饮的市场份额已经由2015年的5%左右增至15.4%，位列行业第二，而红牛的市场份额则由75%以上缩减到52.1%，缩水明显。

并且，自2021年起，东鹏特饮就击败红牛，成为国内销售量最高的功能性饮料。2023年市场占有率更是超过40%。

等中泰红牛反应过来时，东鹏饮料已于2021年上市。

自2021年5月上市以来，东鹏饮料就一直保持着较快的增速，2023年营收更是突破了百亿。

2023年，东鹏饮料实现营业收入112.63亿元，同比增长32.42%；归母净利润为20.40亿元，同比增长41.60%。2024年一季度，东鹏饮料营收与归母净利润分别为34.82亿元、6.64亿元，同比增长了39.80%、33.51%。

在上市答谢宴的发言中，林木勤特别感谢了华彬集团的严彬，称其将红牛引入了中国，培育了第一代国人对能量饮料的认知，推动了整个品类的发展。

或许曾为行业大哥的红牛也没想过，曾经靠模仿自己起家的小老弟，可以后来者居上。

单品隐忧，营收“接力棒”难觅

然而，即便如此，东鹏并非高枕无忧。长期的单品依赖，是其绕不开的硬伤。

分产品来看，东鹏饮料的产品分为东鹏特饮、其他饮料两个板块。然而根据历年财报数据，东鹏特饮一直是东鹏饮料最为依赖的营收来源，营收占比达九成以上。毫无意外，东鹏特饮是其“现金奶牛”，是当之无愧的核心大单品。

2023财年，东鹏特饮和其他饮料分别营收103.36亿元和9.14亿元，营收占比约92%和8%。

尽管近几年公司已在大力发展其他业务，但也仅将东鹏特饮的营收占比从95成下降到92成。

高度依赖单一产品使得企业面临较大风险，一旦市场出现波动或竞争加剧，企业的整体业绩可能会受到较大影响。

2023年3月3日，东鹏饮料董事长林木勤表示：“未来三年，我们必须培育发展出第二增长曲线，我们不能有躺平的心态。”

近几年，东鹏饮料频频多元化布局，“其他饮料”板块陆续推出了电解质饮料补水啦，咖啡饮料东鹏大咖，茶类饮料乌龙上茶、鹏友上茶等，还有果蔬汁饮料，植物蛋白饮品海岛椰椰汁，2024年1月还推出了预调鸡尾酒VIVI……

第二曲线虽然增长快，但毕竟规模不大，尚在成长中，而东鹏特饮依然是东鹏饮料的重中之重。

从行业竞争来看，东鹏饮料的每一个潜在“第二曲线”都面临来自行业头部玩家的压力。比如电解质饮料竞争对手有尖叫、外星人；无糖茶有东方树叶、三得利；鸡尾酒方面RIO则是当之无愧的行业一哥。

看上去，东鹏饮料的种种新品，依然缺乏创新，产品层面更多地是跟随与模仿。

此外，财报显示，东鹏饮料的研发费用率正在逐年下降，2021-2023年分别为0.61%、0.51%、0.48%。

总的来说，东鹏饮料需要找到“第二曲线”，这是企业维持业绩增长的关键；不过一方面市场竞争激烈，同时企业在产品创新层面略显不足，这都给东鹏饮料业务多元化带来了不小挑战。

来源：盐财经、市界、红星新闻、大众网、天下潮商等