——三大指数震荡收跌，液态金属、独角兽概念分化明显

一、大盘表现：缩量调整，资金观望情绪升温今日A股三大指数延续震荡格局，全天呈现窄幅波动。截至收盘，上证指数微跌0.12%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.38%。市场成交量较昨日略有萎缩，北向资金净流出约15亿元，显示资金在政策窗口期前趋于谨慎。

二、板块热点：科技与材料分化，金融股韧性凸显

液态金属板块回调：龙头股东方锆业（002167）收跌3.1%，宝武镁业（002182）、宜安科技（300328）跟跌超2%，主要受短期获利盘回吐影响。但板块内银禧科技（300221）逆势小幅上涨，显示细分领域仍有资金关注。独角兽概念承压：宁德时代（300750）、中国平安（601318）等权重股分别下跌1.22%和2.92%，拖累指数。工业富联（601138）、迈瑞医疗（300760）等科技龙头亦表现疲软，反映市场对高估值科技股的担忧。金融股护盘：银行ETF（512800）逆势上涨0.6%，受益于LPR利率维持稳定预期及部分资金避险需求。券商板块尾盘异动，证券ETF（512880）小幅收红。

三、资金动态：ETF净申购分化，解禁压力显现

ETF资金流向：科创50（588000）获5.65亿元净申购，半导体ETF（512480）吸金1.79亿元，显示资金对科技长线逻辑的认可。而恒生ETF（159920）遭4.49亿元净赎回，跨境资金流动性压力凸显。限售股解禁冲击：中研股份（688716）今日97.78万股限售股解禁，股价下跌4.3%，拖累次新股板块情绪。此外，骏鼎达等解禁市值较大的个股亦表现低迷。

四、重磅事件与政策催化

LPR利率持平：3月LPR报价维持不变，一年期3.45%、五年期4.20%，符合市场预期，短期对银行息差压力有限，但后续降息预期仍存。中关村论坛预热：科技部发布会提及AI与绿色科技将成为2025年论坛焦点，催化云计算（516510）、绿色电力（562960）等概念股尾盘拉升。新股表现分化：今日上市的江南新材（沪主板）首日涨幅达44%，触发临停，但换手率较低，市场对新股炒作趋于理性。

五、明日展望：关注政策落地与季报行情短期市场或继续围绕政策预期与业绩确定性展开。建议关注：

科技修复机会：超跌的通信ETF（159695）、5G板块（如中科曙光603019）或迎技术性反弹。消费电子催化：AWE2025展会聚焦“AI生活”，智能家居、消费电子龙头（如歌尔股份002241）有望受益。避险配置：黄金股ETF（159322）近期连续上涨，地缘风险下或延续强势。

风险提示：海外流动性收紧预期、限售股解禁压力及季报业绩分化或加剧市场波动。投资者需警惕高估值板块回调风险，均衡配置为主。