“降息”成为2024年国际金融市场的关键词之一，各国纷纷加入其中，存款利率一调再调。说到其中的明星选手，美联储当之无愧，这位头条热搜的常客实在吊足了大家的胃口，但却迟迟没有动静，究竟是为何？
美联储持续“放鹰” 降息依旧“按兵不动”美国当地时间6月12日，美国劳工部公布5月CPI数据同比上升3.3%，较4月3.4%的涨幅有所放缓。几小时后，美联储公布最新货币政策会议结果，决定6月将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%~5.50%之间。这是美联储连续七次“按兵不动”，利率已达到二十多年来的高位水平。
同时，根据美联储官员的最新预计，2024年底的联邦基金利率为5.1%，今年内最多实施一次降息，这与3月份降息3次的预计相差甚远。
对于美国将于何时开始降息，市场上众说纷纭。不少分析人士认为，为了保证经济数据的美观性，美国大选可能是影响降息的因素。也有观点认为，美联储对后续是否降息仍未释放明确信号，美国大选影响的概率不大。
掌握降息底层逻辑 数据判断没问题首先，我们先来明确一个概念。美联储所谓的降息，降得不是商业银行的存贷款利率，而是美国联邦基金利率，可以理解为其他金融机构向美联储借钱时的利率。
数据来源：华联期货研究所、Wind资讯；2000年至今美国联邦基金利率变化趋势图；
以其中的第三个低点为例：
2020年疫情期间，美联储史无前例地将基准利率下调了至接近零，银行的存贷款利率降低，钱从银行流出转向投资或消费，市场上的美元流动性大幅提高，同时配合政府的量化宽松政策，给美国经济打了一针有效的“强心剂”。
那如何判断该不该降息呢？美联储会参考一系列经济数据，其中最核心的数据是这两个——
一个是每个月的CPI数据，反映了通货膨胀或紧缩的水平；
一个是每个月的非农就业数据，包括新增就业人数、失业率等。
如果这些数据超预期，那说明经济强劲，不需要通过降息来刺激；反之，如果数据低于预期，说明经济活动不活跃，就会选择降息来促进经济增长。
以美方最新公布的数据为例：
上文中我们提到，美国5月CPI数据同比上升3.3%，通胀水平低于3.4%预期。而5月非农就业报告显示，美国新增就业人数达到27.2万人，远超市场预期的18.5万人；失业率与均时薪基本与上月持平。数据表示美国经济依旧韧性十足。
数据来源：美国劳工统计局；
那怎么判断美联储年内降息几次呢？主要是看点阵图——
数据来源：美联储；6月FOMC委员对适当货币政策评估：联邦基金利率目标区间中值；
图上的点代表的是美联储理事会委员对未来利率的预测，共有19位委员参与本次预测，每1个小圆点则代表1个委员做出的预测。取本次预测点阵图上的利率中值作为下次调整的方向。
以上图为例，图片显示2024年的利率中值为5.1%，由于目前利率为5.25%～5.5%，按照惯例每次降息0.25%，所以只要降1次就可以达到5.1%的水平。这就是最新市场对降息的预期。
各方市场翘首以盼 降息到底影响几何大概了解美联储降息的因素和数据之后，我们再来了解一下为啥各方金融市场都在等待降息。
其根本原因在于美元作为全球主要流通货币，美联储货币政策调整后，将通过美元直接影响全球的流动性。
比如美联储降息之后，美元贬值，持有美元资产的吸引力会下降，投资者可能会将资金转向全球其他市场。
对我们来说，具体影响体现在：
1.港股。美元利率下降时，资金倾向流出美元资产，转而流入其他国家的股市包括港股，有助于提高港股的流动性，推升股价上涨；
2.黄金。美元利率下降，投资者就会减少对美元投资的力度，从而增加对贵金属的投资，推动黄金价格上涨；
3.房地产。降息可能会降低购房者的贷款成本，降低购房门槛，这对于购房者来说是一个有利时机；
4.货币。美联储降息后，中美货币息差缩小、货币政策将趋于宽松，人民币的升值空间和货币政策预期都将加大。
不可置疑，美联储降息对我们来说肯定是好事一件。但是从投资的角度来看，连世界顶尖的投资机构都无法预测美联储降息的节奏，作为普通投资者想要做到准确的判断难度更甚。毕竟“何时开始降息”不是一道选择题，我们可以淡化对时期的预判，避免单边押注。与其去预测哪一类资产会表现最好，不如采取分散化的资产配置，获得大范围上的收益。
*本文仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。
