可转债虽然说是股票与债券结合的产物，但随着搜特、蓝盾等接连退市的转债都变相或直接违约，可转债的生态系统正在一步步变革。

下有保底的这个属性也被击穿，可转债的未来已经取决于正股的命运。

之前被立案的普利制药在近期已经披星戴帽，因为财务造假这个问题它的退市已经成为了无法更改的铁律，而普利转债也注定要与这头老牛一起共赴黄泉。

前两天我也在文章里说过不要把普利转债的拉升看做机会，那不过是里面的主力自救，现在来看的确如此。

普利转债在折腾了几天后最近几天又开始的大跌，普利转债退市前大概率就是二三十元，退市到老三板也会逐渐跌到几块钱。

不过普利转债暴雷只是打响了龙年向蛇年跨越的第一声惊雷，在后续时间里依然还会有越来越多企业因为这样或那样的问题被拉入深渊。

可能会有很多投资者对于上市企业造假感到不理解，其实还是因为不造假这些企业的财务会让其锁定退市，造假不被查出来还有一线生机。

加上现在的权益市场对于这些造假企业处罚举措如同毛毛雨，这也给了这些上市企业背后的掌舵人伸出黑手的心。

财务造假的企业普利制药不是最后一个，只是投资者与管理层应当共同探讨合理的制度让造假之风不再席卷神州。

这个冬天注定有很多企业会被冻死，它们已经看不到蛇年的春天，而这些企业被打入地狱它们的可转债也再难苟活。

可转债市场中有很多企业都已经披星戴帽，而这些可转债自然也会受到影响，只是因为它们的问题不足以立即退市，所以还能续存。

市场上当前披星戴帽的可转债主要是东时、天创和中装转债，这几个转债中中装转债正处于重整阶段，是否能够像红相转债一样重整通过一飞冲天最终顺利强赎还具有不确定性。

天创转债此前被资金大幅拉起但最近又跌回了原地，这也许是主力离场的一种策略。

但这几个转债背后的正股股价也特别低，这又是隐藏的一个大雷，因为如果股价跌破一元很长时间就会出现广汇转债的老路。

市场中大多数企业被披星戴帽基本都脱离不了自家财务的雷，连续几年亏损，或者营收太低等这些问题都会让企业雪上加霜。

就当前的可转债市场来看财务暴雷的企业的可转债主要会出现在声迅和盟升等转债。

声迅转债此前很活跃但近期持续下跌大概率是主力已经闻到了风险的气息，盟升转债最近一段时间都比较活跃，但它的财务实在难看，要小心忽然发生的黑天鹅让投资者猝不及防。

普利转债在现在这个时间点暴雷并不意外，因为几个月前这个企业已经被证监会立案，如果属于明智的投资者已经提前规避，君子不立于危墙这句话也是很适应于权益市场。

但随着时间推移，很多投资者已经觉得不会出现太大风险就又再次入局，最终成为了庄家的替罪羊。

证监会对某个企业进行立案调查都是因为它本身存在一些问题，这些问题可大可小，但对于投资者来说信息不对称终究处于劣势一方，当前已经被立案调查的可转债主要是应急和诺泰转债。

这些被立案的企业几个月过去了都没看到下文，投资者很难判断到底是些什么问题，但最后的应对策略就是不参与。

现在的权益市场风云难测，很多企业的股价因为自身经营和行业景气度的问题面临着持续下跌的处境。

前段时间权益市场掀起来了一场炒作低价股的风，但对于这种最好方式是不参与，因为从价值决定价格这个方面考虑这些企业大多属于被市场淘汰。

对于正股股价低于三元的这些转债也是需要谨慎对待，因为这些转债一旦因为正股跌破一元不能收复那么就会面临退市的风险，广汇汽车就是在市场持续下跌时带着可转债向阎王报道。

市场上正股股价低于三元的可转债不少，这些在市场情绪不错时不是问题，但如果出现单边下跌就要谨慎。

春节也仅有十天左右时间即将到来，但在这段时间里很多企业也会因为多重因素而难以从龙年冬天向蛇年春天跨越，投资者只有用智慧之眼才能避免与死神的镰刀擦肩而过。