一、联芸科技

股票代码：688449 申购代码：787449

行业：软件和信息技术服务业

主营：提供数据储存主控芯片、AToT信号处理及传输芯片

公司地址：浙江杭州

发行价：11.25元/股

发行量：1亿股；发行后总股本：4.6亿股，发行后总市值：51.75亿

毛利率：48.06%；净利率：8.87%；净资产增长率：11.85%；负债率：41.39%

发行市盈率：166.67倍；动态市盈率：53.03倍；参考同行业市盈率：57.27倍；参考个股平均市盈率：62.82倍

资金需求：16.97亿；募集总额：11.25亿；超额募集：-5.72亿；投资金额总计与募集资金占比：150.8%

主承销商：中信建投证券

同比公司：阑起科技、翱捷科技、纳芯微

消息面：2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为55.08%～101.04%

优势：优质赛道，市场规模大；产品布局合理，应用广泛；客户资源优质，细分领域出货量全球排名第二；研发费用占比较高，后续潜力巨大；发行价格较低，有一定上涨空间

劣势：市场竞争激烈，需求仍需提振；单从发行市盈率看过高，动态市盈率尚可；外销占比较大，政策性风险较高；关联交易较多，高管薪酬占营收比例较多

打新建议：积极申购，可以做长期跟踪

二、胜业电气

股票代码/申购代码：920128/920128

行业：制造业-电气机械和器材

主营：专业薄膜电容器，基于产品性能与规模化优势，为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电机电容器等产品

公司地址：广东佛山

发行价：9.12元/股

发行量：1800万股（超额配售后2070万股）；发行后总股本：8119万股（含超额配售），发行后总市值：7.40亿

毛利率：27.21%；净利率：22.4%；净资产收益率：15.47%；负债率：49.95%

发行市盈率：15.96倍；动态市盈率：7.97倍；参考同行业市盈率：18.16倍；参考可比公司静态市盈率22.06倍

资金需求：3.46亿；募集总额：3.46亿；超额募集：0亿；投资金额总计与募集资金占比：100%

主承销商：申万宏源证券

同比公司：法拉电子、江海股份和铜峰电子

消息面：2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为-%

优势：赛道较好，市场潜力大；产品应用广泛，客户资源优质；应收账款控制较好，存货周转率高，业绩稳定增长；公司在创新层停牌价10.81元，高于本次发行价；发行市盈率低于可比公司市盈率；战略投资者10家合计持有360.00万股，几乎无可流通老股；北交所热度较高，几乎没有破发概率

劣势：公司规模较小，抗击系统风险能力较弱；研发费用投入较低，给后续发展带来不利影响；财务管理规不严谨，违规种类比较多；公司曾进行一次增资扩股，价格为7.00元发行价，低于本次发行价；发行数量较少，不利于中小资金申购，根据前期北交所申购资金规模与顶配申购资金（科拜尔2755亿；聚星科技3345亿；万源通3675亿）推算，预计该股申购资金在3800亿左右，220万以上申购资金可能勉强获得配售一手；发行市盈率15.96倍，高于北交所14倍的平均发行水平

打新建议：积极申购，不做做长期跟踪