今天是大年初五，农历正月初五是“接财神”的重要日子，这一习俗最早起源于中国民间的信仰传统，并在明清时期达到盛行。据民间传说，正月初五为财神的生日，成为春节期间最重要的活动之一。财神被视为五路财神，寓意出门五路皆能获得财富。小编祝全国废钢老铁们新的一年财源广进。

春节假期过半，废钢人已经开始逐渐忙碌起来，不时有钢厂发布废钢开收和调价信息。在新一年废钢行情拉开序幕之际，我们先回顾一下去年年底的冬储情况。与上次冬储相比，这次的的废钢冬储有几个新变化：

第一，这次的废钢冬储开始时间更早，库存上升曲线更为平滑。据跟踪调研，部分钢企10月份就已开始做库。由于备库时间充足且市场资源也能跟得上，华东主导钢企的库存累积较为顺利，早早完成了冬储目标，也为腊月废钢价格的不升反降埋下了导火线。

第二，冬储规模同比下滑。本次库存峰值728万吨，同比下滑12.98%。这主要与废钢性价比不高、钢企现金流偏紧以及市场预期仍然低迷有关。与2023年底不同，24年四季度废钢的性价比虽有小幅修复，但整体上与铁水相比仍是倒挂。钢企利润也不复23年四季度的盛况。长期不挣钱导致大部分钢企现金流捉襟见肘，一方面要与贸易商协商成材的冬储价格，另一方面原料价格高企下还要做好节前补库。这十分考验钢企的战略运营、资金管理和供应链把控能力。主观和客观因素共振，废钢冬储的规模只能继续下滑。

第三，冬储期间价格波动较小，基本没有出现明显的上升趋势。由于冬季废钢资源的超预期释放，进入腊月富宝废钢指数不升反降，整体下跌50左右。这里一方面是废钢冬储的量级下降和主导钢企的超预期完成所致，另一方面也是由于这几年黑色强预期和弱现实行情的循环演绎下市场对2025年的旺季不旺几成共识，负反馈亦有提前发酵的迹象。