富凯摘要：西陇科学披露信息时淹没在上市公司年报尾声中，但没有逃过监管部门的火眼金睛。

作者|川扇假

5月7日晚，西陇科学发布公告称，公司5月6日收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案。5月8日西陇科学开盘几分钟后便封死跌停板，5月9日公司股票开盘再次跳空低开，最终以大跌8.24%收盘。

西陇科学的违规行为有多严重？公司表示，“经公司自查，本次立案的原因主要系公司自查发现前期存在部分不具有商业实质的贸易业务从而导致多计前期财务报表营业收入、营业成本和营业毛利。”

其实刚开始投资者并没有发现问题的严峻，因为西陇科学已经在4月29日披露了《前期会计差错更正公告》（2023-010号）、会计师事务所出具的《会计差错更正专项说明的鉴证报告》《2020年、2021年及2022年半年度财务报表（更正后）》等公告，对前期会计差错的原因和更正事项进行说明。

因为西陇科学披露这些信息时，正值2022年年报季尾声，大量上市公司发布公告信息，而公布前期会计差错的上市公司并不少，因此市场对此并没有明显的反映。

然而随着西陇科学被证监会立案调查，事情的性质就发生了重大变化，投资者猛然发现，这次西陇科学的会计差错有点大。

根据《前期会计差错更正公告》显示，西陇科学对2020年度发生的贸易类业务调减营业收入5.98亿元，调减营业毛利165.87万元；对2021年度发生的贸易类业务调减营业收入14.58亿元，调减营业毛利1348.05万元；对2022年半年度发生的贸易类业务调减营业收入7.85亿元，调减营业毛利812.49万元。

西陇科学表示，对上述事项采用追溯重述法进行更正，追溯调整了2020年度至2022半年度相关财务报表项目。

算下来，两年半时间，西陇科学虚增营业收入超过28亿元，虚增利润超过2300万元！

不仅如此，根据会广东监管局出具的《关于对西陇科学股份有限公司采取责令改正措施并对黄少群等采取岀具警示函措施的决定》（[2022]172号）。西陇科学存在因未按规定披露西陇科学与控股股东及其关联方的非经营性资金往来情况、未如实披露“交易性金融资产”等资产科目、未如实披露“其他权益工具投资”等资产科目违规行为。

调查显示，在2020年1月至2022年4月期间，西陇科学的控股股东累计占用西陇科学资金1.85亿元，并且截至2022年10月20日，西陇科学的控股股东还有5275万元资金尚未返还西陇科学。

直至西陇科学在2022年11月17日公布《关于收到广东证监局行政监管措施决定书的公告》后的五天，才姗姗来迟的公告，收到相关实际控制人归还的被占用资金，实际控制人所占用西陇科学资金已经全部清偿完毕。

上市公司资金被占用、存在虚增营业收入和虚增利润现象，虽然西陇科学并没有胆大包天到隐瞒不报，但是对于这些违规行为的公告，并未引起投资者的足够重视，直至公司被立案调查，才导致投资者信心的崩塌和股价的暴跌。

有意思的是，根据西陇科学的机构持仓数据，2022年三季度西陇科学只有一只QFII和1只其他机构持有上市公司占流通股1.2%的股份。到了2022年四季度，反而有6家机构持有上市公司占流通股1.47%的股份，显然机构也没有充分认识到西陇科学的问题。

公开资料显示，西陇科学主要从事化学试剂的研发、生产、销售，并从事部分化工原料、原料药及食品添加剂等业务，拿得出手的话题点，是公司向医疗行业转型，生产体外诊断试剂，但根据2022年年报显示，化工行业收入占公司收入的99%。

而从营收水平来看，西陇科学在2020年以前年营收维持在33亿元左右，在2020年一跃升至50亿元，并在2022年营收达到了61.83亿元，然而公司的扣非净利润却没有明显好转，甚至比2017年之前更低，扣非净利润常年负增长。

而在大股东占用公司资金情况下，西陇科学的现金流相比利润更加捉襟见肘。公司2020年至2022年经营性现金流净额为-6220.14万元、3.73亿元、-1.91亿元。

做为一家传统化工企业，西陇科学的经营性现金流波动极大，而公司的负债却是逐年攀升，从2020年的23.91亿元，升至2022年的26.61亿元，相比已经不足7亿元的货币资金，公司债务压力较大。

根据西陇科学公布的2023年一季报显示，公司2023年一季度营业收入19.38亿元，同比上升41.37%；归母净利润1003.29万元，同比下降87.27%，再次发生营收增长而利润下降情况。

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