导语：随着月底临近，受原油及塑料期货反弹提振，市场悲观情绪修复，聚乙烯现货市场报盘止跌企稳。但进入二季度后，聚乙烯市场供需格局面临变化。一方面新增产能释放，同时二季度进入装置检修季，供应端空好交织。另一方面下游农膜开工率见顶回落，包装膜等需求难超预期。供需面的不平衡或进一步加剧，预计二季度聚乙烯市场机遇与挑战并存。

　　新增产能预期投放 供应增量压制　　2025年二季度，国内聚乙烯市场将迎来新一轮的新增产能集中释放期。其中4月份埃克森美孚惠州、内蒙古宝丰3#、山东新时代新装置计划正式开车，新增产能压力将逐步兑现，对市场价格形成压制。

　　同时，4月份涉及检修的国内PE装置数量明显增多，逐渐进入大修旺季。预计，二季度涉及的检修企业主要有扬子巴斯夫、浙江石化、上海石化、齐鲁石化、燕山石化、天津石化等，以高压装置为主，预计利好二季度LDPE市场供应。不过虽然春检导致国产供应减少，但由于新增产能的压力，聚乙烯总体供应预计仍是不乐观。　　需求边际预计转弱　　农膜行业作为聚乙烯的主要下游需求之一，其开工率在3月底预计将达到年内高点后逐步回落。这主要是由于春耕备耕工作逐步完成，农膜的需求量自然减少，进入二季度后逐步迎来需求淡季。包装膜行业的需求增长也面临一定的瓶颈。随着电商行业的发展逐渐趋于稳定，包装膜的需求增速有所放缓。此外，其他聚乙烯下游产品如建筑、管材等行业的需求也难以出现超预期的增长，整体需求增量难以匹配供应增速。 　　原油低位反弹 市场悲观情绪修复

　　近期地缘冲突升级以及美国关税政策影响，导致原油价格持续反弹，在一定程度上提振了市场信心，悲观情绪有所修复。贸易商和下游企业在原油价格上涨的背景下，对聚乙烯价格阶段性底部预期增强，采购意愿有所提升，推动聚乙烯市场报盘暂时止跌企稳。但多方消息人士表示OPEC+组织考虑在5月连续第二个月延续其石油增产计划，且在地缘局势没有进一步恶化，或者出现其他突发大利好的情况下，原油反弹空间预计仍然有限。　　综上，短期来看，市场悲观情绪有所缓解，但聚乙烯现货相对充足，社会去库较慢，预计市场将维持震荡格局，期货市场受到远期供应压力和宏观经济等因素的制约，上行空间有限。　　中长期来看，随着供应增量的逐步兑现以及需求的季节性转弱，4月后聚乙烯市场累库压力或加剧，将对价格形成进一步的压制。但二季度进入检修季，供应端仍存一定利好消息。市场参与者需密切关注国内外宏观经济形势、地缘政治局势、行业政策变化以及装置运行情况等因素对市场影响。