蓄力而发还是摇摇欲坠?只要期货拉涨,现货就跃跃欲试,近阶段尿素期货情绪对中下游的带动非常明显。但期货一日或可波动多次,那现货操作的难度就徒然而增。自2月中下旬以来,国内尿素持续区间震荡,进入3月需求端愈加谨慎,尿素价格多次要涨都被扼杀,那行情是蓄力而发还是要摇摇欲坠呢?小编带大家简单分析:

一、20万吨如约而至
3月前后国内尿素日产如约突破20万吨,若无意外未来相当长的一段时间里,尿素日产都将会在19.5-20.5万吨高位区间震荡,高供应将是常态。对比2024年尿素日产平均高出1.5-2万吨,控制住尿素出口之后,国内尿素保供的成效显著,货源供应持续充足。
二、国储出库而非砸盘
进入3月国储、省储均在有序出库中。本年度储备投放时间相对灵活,“年度储备时间结束后,原则上于两个月内全部向社会投放”,第一批国储货源投放市场,市场货源有所增加,但因为投放时间的拉长,出库节奏有序不紊,并非砸盘销售。
三、大春需求相对集中
3月中上旬仍是国内尿素需求旺盛、需求较为集中的时间,工农业需求均较为集中。因此虽日产高位,但区域的供需错配也时常存在。2月份化肥品种齐刷刷上涨,先钾后磷再尿素,当然硫磺也没落下,成本涨价在先,复合肥也被推至风口浪尖,截止目前,复合肥涨幅也多有200-300元/吨。近阶段复合肥行业开工维持较高水平,但是复合肥价格涨后,中下游普遍存有抵触情绪,对新价格接受度还需进一步消化,若磷钾尿素持续高位,复合肥春季-夏季肥的生产衔接或有断档。另外,3月中上旬山东、华北等区域返青肥仍有部分缺口,具体释放节奏还需关注情绪引导及天气变化。
四、连续降库提振信心
2月中旬以来,尿素企业库存总量连续下降,目前130万吨附近,整体降幅接近50万吨,连续降库提振业内信心,且上游工厂压力持续未到,尤其主产区部分工厂持续0库存,且个别主流尿素工厂小颗粒产量持续有限,工厂直发货源阶段性减少。另外国储与厂库存在一定重叠,厂库和社库存量变化需继续关注,另外高供应明牌之下关注需求端的变化。

五、出口传闻撩动心弦
中国尿素出口已尘封一年半左右的时间,2024年国内尿素出口量也是创下历史新低,目前尿素出口法检严格管控,国内需求旺季关于尿素出口的传闻消息不断,但实际并未了解到出口有放松迹象。昨日相关会议再提出口建议,“适时适量安排出口是氮肥行业发展的重要途径。在安排出口时,也要充分考虑国内供需形势和价格稳定等因素,确保出口不会对国内供需市场造成冲击”。单看昨日期货反应,仅出口消息就能时时撩动业内心弦,但就目前国内化肥价格以及国内外尿素价格差判断,出口放松时机仍然未到。
未来一段时间厂商及心态仍将面临激烈博弈。整体来看,中上旬国内尿素工农业需求仍相对集中,主产区尿素工厂压力有限,而需求的释放节奏还要关注期货波动,预计中上旬尿素价格依旧区间震荡。但高供应利空持续笼罩之下,随着需求的转弱以及新疆货源出疆到站,供需矛盾或有激化,届时行情或有转弱。短线来看,昨日上游尿素工厂降价后局部新单明显好转,工厂发运前期但市场似乎跟涨较为乏力,近日区域低价再次上探后关注情绪端变化,下周关注企业库存是否再次开始累库。