一、2024 年业绩回顾：前三季度稳健增长，全年业绩预计向好

2024 年前三季度，亚星锚链实现营业总收入 14.66 亿元，同比微降 1.62%，但归母净利润达 1.93 亿元，同比增长 9.90%，展现出较强的盈利能力。分产品来看，船舶锚链业务受益于行业景气度回升，2023 年下半年至 2024 年上半年签单旺盛，推动收入逐步释放；系泊链业务虽短期承压，但随着订单确认节奏加快，毛利率环比改善。

基于机构预测及行业趋势，预计 2024 年全年公司将实现营收约 20.69 亿元，同比增长 7%；归母净利润预计达 2.49 亿元，同比增长 5%。这一预测主要源于船舶锚链订单的集中交付以及系泊链业务的边际改善，同时公司通过产品结构优化（高毛利系泊链占比提升）及成本控制，进一步支撑了盈利增长。

二、核心亮点：技术壁垒与市场地位筑牢长期竞争力

全球龙头地位稳固，市占率领先

亚星锚链作为全球锚链行业绝对龙头，船用锚链全球市占率超 70%，海工系泊链市占率超 60%。公司主导制定的国际标准《船舶与海洋技术系泊链》（ISO 20438），彰显了其在技术与市场上的双重话语权。产品通过多国船级社认证，客户覆盖 BP、壳牌、马士基等国际巨头，长期合作关系稳固。

技术创新引领高端市场

公司是全球少数掌握 R6 级系泊链技术的企业，该产品抗拉强度达国际最高水平，已成功应用于 “深海一号” 等国家战略项目。在漂浮式海风领域，公司系泊链产品中标中电建海南万宁 1GW 项目，随着明阳智能 “明阳天成号” 等技术突破推动行业发展，公司有望深度受益于漂浮式海风市场的爆发。

多元化布局打开增长空间

公司积极拓展矿用链市场，凭借船舶链条制造技术优势，产品已进入神东、陕煤等大型煤企供应链，2024 年矿用链业务营收同比增长超 30%，成为新的业绩增长点。此外，公司向产业链下游延伸，布局漂浮式风电系泊系统设计，进一步提升综合竞争力。

三、2025 年业绩预测：多重利好共振，增长动能充沛

结合行业趋势及公司基本面，预计 2025 年亚星锚链将迎来业绩加速增长：

船舶行业景气延续

全球新船订单持续复苏，2024 年国内造船新接订单同比增长 43.9%，船舶锚链需求刚性增强。公司船用锚链在手订单充足，预计 2025 年船舶锚链及附件营收将达 17 亿元，同比增长 7%。

漂浮式海风爆发在即

随着漂浮式风电机组技术成熟及成本下降，全球漂浮式海风市场进入高速发展期。预计 2025 年全球漂浮式海风系泊链市场规模将达 27.56 亿元，亚星锚链作为龙头企业，有望凭借技术与市场份额优势，斩获更多订单，系泊链业务营收预计同比增长 50% 至 3.5 亿元。

成本优势与产能释放

钢材价格回落降低了原材料成本，2024 年船用链原材料成本占比降至 73%，公司盈利能力进一步提升。同时公司产能利用率提升至 85%，存货规模达 10.62 亿元，为交付加速奠定基础。预计 2025 年公司营收将达 26.21 亿元，归母净利润预计为 3.12 亿元，同比分别增长 27% 和 25%。

四、结论：深海经济核心标的，长期价值凸显

亚星锚链凭借全球龙头地位、技术创新能力及多元化业务布局，已成为深海经济产业链的核心资产。随着船舶行业复苏、漂浮式海风爆发以及矿用链市场拓展，公司业绩有望持续增长。2025 年作为行业拐点之年，亚星锚链在多重利好推动下，预计将展现出强劲的增长潜力，长期投资价值显著。

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