作为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料领域的龙头企业，新莱应材（300260）凭借在半导体、食品、生物医药等领域的多元化布局，近年来持续受益于国产替代趋势与行业复苏。2024 年公司业绩稳中向好，2025 年在半导体关键零部件国产替代加速及食品业务改善的双重驱动下，有望迎来更高增长。

一、2024 年业绩分析：半导体业务放量，盈利能力提升

2024 年，新莱应材实现营业收入 28.59 亿元，同比增长 5.43%；归母净利润 2.49 亿元，同比增长 5.73%，扣非归母净利润 2.32 亿元，同比增长 1.60%，业绩重回增长轨道。

半导体业务高速增长

受益于国内半导体行业市场需求回暖及国产替代加速，公司半导体业务订单持续向好。2024 年上半年半导体业务收入增速约 50%，全年保持稳健增长。公司 “AdvanTorr” 品牌产品涵盖高真空和超高真空的法兰、管件、阀门等，广泛应用于芯片制造设备及厂务端，已通过 AMAT、LAM、北方华创、长江存储等全球半导体龙头认证，批量交付能力突出。随着半导体行业业务规模快速扩张，其毛利率同比呈现拐点向上趋势，盈利能力显著增强。

食品业务市占率提升抵消行业下行

尽管食品行业下游需求减少，但公司通过提升国内市场占有率，一定程度上抵消了行业不利影响。同时，原材料价格下滑推动食品业务毛利率同比增长，为整体业绩提供支撑。

费用端压力可控，盈利结构优化

公司加大半导体领域研发、销售投入，导致费用端有所增加，但半导体业务规模增长及食品业务毛利率提升，带动整体盈利水平稳中略升。2024 年归母净利率为 8.72%，同比微增 0.02 个百分点，显示公司成本管控与业务结构优化成效。

二、2025 年业绩预测：国产替代与行业复苏共振，增长潜力释放

基于行业趋势及公司布局，2025 年新莱应材有望实现营收与净利润的双位数增长。

半导体业务持续高增长

全球半导体制造设备市场预计 2025 年强劲复苏，中国采购额有望维持首位。公司作为半导体气 / 液路零部件领域的领先企业，将充分受益于国产替代浪潮。据测算，2025 年国内半导体气 / 液路相关零部件市场规模超过 250 亿元，其中阀门、喷淋头（Showerhead）等核心部件国产化率不足 15%，高端产品几乎被美日垄断，国产替代空间广阔。公司产品满足 7nm 先进制程需求，随着半导体设备及厂务端零部件市场的积极布局，预计 2025 年半导体业务收入增速将进一步提升，带动整体营收增长至 34.12 亿元，同比增长 19.4%。

食品业务边际改善

随着行业需求逐步企稳及公司国内市占率持续提升，食品业务有望实现收入与毛利率的双重改善，为整体业绩提供稳定支撑。

净利润弹性凸显

受益于收入增长及毛利率提升，叠加费用端趋于稳定，预计 2025 年公司归母净利润将达 3.72 亿元，同比增长 49.5%。扣非归母净利润有望同步增长，盈利能力进一步增强。

三、核心亮点：技术领先 + 国产替代 + 市场空间广阔

技术壁垒与客户优势

公司在真空应用领域拥有深厚技术积累，产品覆盖高真空和超高真空全系列，满足先进制程需求，已成为国内外半导体龙头的合格供应商。其半导体产品使用量占芯片厂总投入的 3%-5%，占半导体设备厂原材料采购额的 5%-10%，市场地位显著。

国产替代加速落地

在半导体关键零部件领域，公司阀门、喷淋头等产品加速国产替代，厂务和设备端齐发力。随着国内半导体产业链自主可控需求提升，公司作为少数能提供高端零部件的国产企业，订单有望持续落地，推动业务高速增长。

行业复苏与市场空间

全球半导体设备市场复苏背景下，中国市场需求旺盛，公司将充分受益于行业景气度回升。同时，食品、生物医药等领域的稳健布局，为公司提供了业绩安全垫，支撑长期增长。

结语

新莱应材在半导体关键零部件国产替代及食品业务市占率提升的双重驱动下，2024 年业绩稳健增长，2025 年有望迎来更高弹性。公司技术领先、客户优质、市场空间广阔，随着国产替代加速与行业复苏，其长期投资价值凸显，值得重点关注。

有关必应。蛇年迎好运！#今日A股##新莱应材##人工智能##芯片#