历经15年的成长，兆讯传媒（301102，SZ）实现独立上市。3月28日，这家高铁数字媒体领域的先行者正式登陆创业板。

兆讯传媒是登陆A股的“高铁数字媒体第一股”，实际控制人来自于汕头赫赫有名的女首富苏素玉家族，这也是继联美控股之后，苏素玉家族拥有的第二家上市公司。

A股市场的“高铁数字媒体第一股”

兆讯传媒成立于2007年，其数字媒体网络主要是伴随着中国铁路建设而扩张。绿皮火车时代，由于车站环境“脏乱差”，广告价值没有得到市场认可，当时兆讯传媒工作重心放在说服广告客户认可铁路媒体传播价值，成立一年时间，兆讯传媒即覆盖了全国铁路95%站点。

2008年8月，随着国内第一条高铁京津城际铁路开通，北京南站媒体正式运营，兆讯传媒很快将重心转移到高铁传媒领域，通过在全国重要枢纽站点大量布局，并不断调整使高铁及动车类车站占比达到69.4%以上。目前，兆讯传媒已经基于中国高铁网格状的布局，自建了一张覆盖全国97%省级行政区的高铁数字媒体网络，成为拥有铁路客运站数字媒体资源最多的企业之一。

据招股书显示，截至2021年9月30日，该公司已与国内18家铁路局集团中的17家签署了媒体资源使用协议，签约的铁路客运站558个，开通运营铁路客运站432个，其中90%以上属于高铁站（含动车），运营5607块数字媒体屏幕。

其中，资源区域囊括了京沪、京港、沿江、陆桥、沪昆等“八纵八横”高铁主动脉，覆盖了长三角、珠三角、环渤海、东南沿海等多个经济发达区域。合作客户包括一汽集团、阿里巴巴、腾讯视频、京东、快手、携程旅行网、娃哈哈、五粮液、交通银行、中国人民保险、泸州老窖等。

从经营业绩来看，2018年至2020年及2021年1—6月，兆讯传媒营业收入和净利润均实现稳定增长，其中营业收入分别实现3.75亿元、4.36亿元、4.88亿元和2.43亿元；归母净利润分别为1.59亿元、1.92亿元和2.08亿元和0.83亿元。

全国97％省级行政区都能看到它的高铁广告，“广布局、深挖潜、高壁垒”兆讯传媒叩响创业板大门

随着互联网人口红利消退以及互联网广告流量获取成本攀升、转化难度渐高，户外广告的价值愈发获得广告主的关注和青睐。2015年至2018年，户外广告市场规模的年复合增长率达18.2%，规模达到456.1亿元。iResearch数据预计，到2021年，户外广告将占据整个线下广告市场规模的39.2%。

而以高铁为代表的交通出行就是户外广告应用的重要场景。随着高铁旅客数量的不断增加以及设施条件的改善，高铁媒体的广告宣传优势日益明显。行业发展浪潮下，兆讯传媒成为业内率先敲响上市钟声的高铁数字媒体。

据悉，高铁数字媒体广告行业，是数字化媒体与高铁行业融合而成的新兴细分领域，依托高铁客运站媒体资源平台，利用数码刷屏机、电视视频机和LED 大屏幕等设备作为媒介载体，有针对性的向目标受众传播信息，利用高铁站特有场景、受众规模庞大等优势，帮助广告主实现品牌打造、宣传的过程。

得益于我国高铁行业及数字化的快速发展，作为新兴的广告媒体形式，高铁数字媒体广告行业进入快速发展阶段。根据 CTR《中国消费与传媒市场趋势2019-2020》，铁路媒体和高铁数字媒体广告花费水涨船高，2018 年刊例花费增幅分别为32.7%和36.4%。

而目前来看，在全国范围内形成网络化运营的全国性广告媒体运营商主要有兆讯传媒、南京永达、华铁传媒等，另外，区域性广告媒体运营商主要包括上海城铁、北京畅达等。

作为国内高铁数字媒体领域的先行者，兆讯传媒始终深耕铁路媒体领域，锁定客流最密集的核心候车区域，基于中国八横八纵高铁网自建了一张覆盖全国97%省级行政区、年触达客流量超过10亿人次的自有高铁数字媒体网络。在科学开发、精准优化、稳健发展及高效的数字化运营优势下，兆讯传媒已与国内18家铁路局集团中的17家签署了媒体资源使用协议，签约的铁路客运站558个，开通运营的铁路客运站432个，运营5,607块数字媒体屏幕。是高铁数字媒体广告行业中媒体资源覆盖最广泛、运营管理技术水平最高的运营商之一。（数据截止至2021年）

自2007年成立以来，兆讯传媒持续在铁路媒体领域深耕和挖掘，主要通过采购高铁站的媒体资源和数字媒体设备，向客户提供多样化、定制化、数字化的广告传播方案和场景营销服务，随着公司业务规模逐渐扩大，营业收入也在稳步增长。

2018~2020年，兆讯传媒实现营业收入分别为3.75亿元、4.36亿元、4.88亿元，2019~2020年分别同比增长16.34%和11.93%；2018~2020年净利润分别为1.59亿元、1.92亿元和2.08亿元，2019~2020年分别同比增长20.72%、8.38%。

即便遭遇疫情突击，兆讯传媒的盈利能力仍然相当可观。2018年至2020年三年间，兆讯传媒的毛利率均达到60%以上，高于同期同行业可比公司平均毛利率。

此外，兆讯传媒持续强化管理，提升经营效率，费用率持续下降。2018~2020年，公司三项费用合计占营业收入的比例分别为18.40%、17.45%和14.84%。

而在2020年度疫情防控期间，兆讯传媒还逆势启动扩张战略，通过优胜劣汰快速筛选优秀的营销人员，扩充销售团队，为后疫情时代的业务增长打下扎实基础。

值得注意的是，由于目前A股中尚且没有高铁数字媒体行业的上市公司，所以兆讯传媒基本上已经坐稳了A股市场“高铁数字媒体第一股”。作为最早布局高铁媒体领域的专业数字媒体运营商，兆讯传媒凭借多年的安全稳定运营、良好的合作信用，与各铁路局集团建立了稳固的战略合作关系，在行业上游获得了良好的口碑。此番成功上市，无疑具有行业标杆意义。

兆讯传媒之所以能够在高铁数字媒体广告行业脱颖而出，除了不断积累的高铁媒体网络核心价值，在特定领域做到广布局、深挖潜、高壁垒，还有创新驱动下的数字化精准度优势，内生增长和外延拓展同步并举。随着数字时代来临，兆讯传媒敏锐捕捉市场新动态，锁定受众行为变化，严谨探索高铁场景未来价值，创新媒介场景趣味性，突破旅客、场景、品牌的传统界限，构建出了“旅客×场景×品牌”的氛围互联，不断推动线上线下全链路互动营销，注重品牌主品牌个性延伸。成为一家专业全链路高铁数字化媒介生态解决方案提供商。

募资13.01亿元巩固护城河

超六成用于运营站点媒体建设

招股说明书显示，公司本次计划募集资金13.01亿元。募投项目围绕主营业务展开，着眼于提升公司服务能力、营销覆盖能力和技术研发实力。具体来看，除了补充流动资金1.2亿元，兆讯传媒本次募集资金拟投资于“运营站点数字媒体建设项目”“营销中心建设项目”“运营总部及技术中心建设项目”三大项目。

在总募资额中，运营站点数字媒体建设项目投资额占比61.12%，运营总部及技术中心建设项目投资额占比22.88%，营销中心建设项目占比最小为6.78%。但按照轻重缓急，投入顺序依次为运营站点数字媒体建设项目、营销中心建设项目和运营总部及技术中心建设项目。

关于这三个项目的深远意义，兆讯传媒也在招股书中作了明确说明，即从未来经营战略的视野看，将募集资金用于布局高铁媒体网络、增强营销服务能力和提升技术实力，有利于推动公司数字化转型，为客户提供更好的广告发布服务，带动公司收入和利润的不断增长，为兆讯传媒未来成为中国最具影响力、最具竞争力、最具规模、最具盈利能力的高铁数字媒体运营商打下基础。

市场方面，多家券商均认为在新基建大背景下，中国铁路建设步伐加快，高铁客流量激增，高铁数字媒体领域迎来较大发展机遇，兆讯传媒正置身一条黄金赛道。同时，公司已经在铁路客运站数字媒体行业内确立了领先地位，前途可期。

上市之路，一波三折

从其过往历程来看，兆讯传媒的上市之路可谓是十分曲折。

2008年，兆讯传媒刚刚成立第二年，时任总裁程开训接受采访就称计划2009年在纳斯达克上市，并认为兆讯传媒有充分理由和分众传媒一样，通过人群等待时进行广告的传播，创造中国户外媒体的奇迹。

而2012年，兆讯传媒开始冲刺A股IPO，但是第二年即撤回申请，随后又开启了曲线上市之路。

2014年，兆讯传媒还曾想要通过赵薇家族的“祥源文化”进行借壳上市，祥源文化（原名“万好万家”）发布重组预案，拟以30.65亿元的总价收购青雨影视、兆讯传媒、翔通动漫三家文化传媒公司100%股权，预估值分别为7.13亿元、11.01亿元、12.3亿元。

此次重组后，兆讯传媒可以借助重组后控股股东的母公司系浙铁集团资源进一步布局区域铁路数字媒体资源，通过影视、游戏、动漫等高价值内容在地铁、车厢数字化媒体等其他媒体资源加大流量，曲线上市。可惜重组并未成功，随后兆讯传媒又谋求自己上市，仍然没有结果。

直到2018年，联美控股（600167.SH）以23亿元收购了兆讯传媒100%股权，当时，兆讯传媒的净资产为2.65亿元，联美控股实现了高溢价收购。不过，交易双方作出业绩承诺，2018-2020 应实现的净利润分别为1.5亿元、1.875亿元和2.3438亿元，年化增速超过25%。

所幸的是，从公司招股书发布的营收、利润等数据来看，2018-2020年，归母净利润分别为1.59亿元、1.92亿元和2.08亿元，基本完成业绩对赌。目前，兆讯传媒已经是国内数字传媒领域民营企业的头部，在覆盖规模上，几乎只有分众传媒和它是一个量级。

但按照联美控股方面的说法，兆讯传媒将作为联美控股分拆控股子公司进行独立上市。上市后，公司股权结构不会发生变化，联美控股对兆讯传媒仍将保持控股权。

兆讯传媒广告股份有限公司董事长苏壮强先生在致辞中代表兆讯传媒向出席挂牌仪式、长期以来关心和支持兆讯发展的各位领导、合作伙伴及嘉宾表示热烈的欢迎和衷心的感谢。同时他强调，兆讯传媒必将牢记时代所赋予的使命和初心，坚持创新、持续提升公司治理水平、优化发展模式，实现公司快速发展的同时，更好地服务客户、回报投资者、回馈社会！

兆讯传媒开盘1秒就破发，中一签亏3375元

3月28日，三大指数开盘后下探，兆讯传媒（N兆讯）开盘一秒就破发，股民没有吃到“大肉签”，反而挨了一记“大闷棍”。

从走势来看，兆讯传媒开盘就破发，完全不给新股中签者一丝一毫出逃机会。截止收盘，兆讯传媒的股价报收于34.03元，下跌幅度为14.67%，换手率为45.64%，公司总市值68.06亿元。

兆讯传媒发行价为39.88元/股，发行结果公告显示，网上放弃缴款的股份数量为493886股，弃缴金额为1969.62万元。以盘中最低价计算，中一签兆讯传媒最多亏3375元。

兆讯传媒上市首日破发，或许与其发行价较高有关。数据显示，2022年，行业的平均市盈率为26.20倍，行业中值为18.18倍。兆讯传媒的发行市盈率为39.33倍，远高于2022年行业平均和中值。

虎年过半新股“打新赔钱”

数据显示，最近两周，15只采用询价方式发行的科创板、创业板新股上市，8只上市首日破发，占比达53%。过半数新股“打新赔钱”，引发投资者担忧。专家表示，近期多只新股上市首日破发是个例，主要受股市低迷、疫情反复等因素影响。新股大规模破发不会成为常态。

询价新规实施后，新股定价权交回市场，定价逐步回归理性，回归价值。

目前，A股注册制改革尚在试行与制度探索阶段，面对当前注册制下破发频现，既要正面看作是走向成熟的标志，也需关注背后存在的发行价格偏高问题，并通过对制度的及时修正，找出更恰当的方式有利于机构的保价与博弈，为新股定出更合适的价格，更好实现资本市场为企业提供直接融资的根本属性。

背后系汕头女首富家族掌舵

在广东潮汕地区生活的潮汕人约1000多万，在潮汕以外的中国约有1000多万人，海外有1000多万潮汕人，基本上是各占1/3。众所周知的是，中国潮汕地区商业氛围浓厚，出了非常多的富豪和企业家。可以简单地拿一句话来概括：有钱赚的地方就有潮商。

而作为汕头女首富的苏素玉颇为神秘，低调、闷声发大财可以说是这个家族的重要标签之一 早在1997年，苏素玉就一手打造了联美集团，此后该集团发展成为一家以科技创新为动力，业务涵盖清洁能源、地产、科创、大消费、金融服务、战略投资等的多元化产业集团，整体实力不容小视。

近几年来，苏素玉家族始终牢牢占据着汕头首富的位置，这让苏素玉成为潮汕富豪的代表性人物之一。据2021年胡润中国百富榜显示，苏素玉家族的身家虽然有所下降，但也有175亿元，位列第407位；在2020年度胡润百富榜上，苏素玉家族更是以245亿元财富排名第215位。

根据有限的公开信息查询，苏素玉生于1948年，汕头潮南峡山人。其丈夫苏武雄，生于1945年。或许是潮汕峡山“小香港”的氛围造就了苏素玉家族的商业头脑，与很多其他潮汕富豪一样，她们在新时代的浪潮中取得了不俗的商业成绩。

苏冠荣、苏壮强、苏壮奇系苏氏夫妻之子。兆讯传媒系联美控股的控股子公司，兆讯传媒实际控制人亦为苏氏五人。其中，苏壮强1971年出生，中国香港居民，2004年5月至2006年11月任中体产业集团股份有限公司董事；2003年3月至今任沈阳新北热电有限责任公司董事长；2004年9月至今任联美（中国）投资有限公司董事长；2005年5月至今任国惠环保新能源有限公司董事长；2015年7月至今任联众新能源执行董事；

苏壮强2016年11月至今任联美控股董事长；2017年9月至今任联美集团董事长；2007年9月至2010年12月任深圳兆讯有限、天津兆讯有限执行董事、总经理，2010年12月至2014年8月任天津兆讯有限、兆讯传媒董事长、总经理，2014年8月至今任兆讯传媒董事长。

根据相关媒体报道，在联美集团创立初期，公司主要从事供应热力等相关业务，并在此基础上快速发展。2003年，苏素玉带领联美集团在热力领域成为行业龙头。此后，她又推进联美集团进行多元化扩张，资本与业务版图可谓庞大。

目前来看，除了联美控股、兆讯传媒这两家直接控股的上市公司外，苏素玉家族还涉足了更多知名上市公司和产业。

国任保险和前海兴邦金融租赁的第二大股东，持有盛京银行2.27%的股权，曾投资京东数科、阅文、奇安信、平安好医生、爱德曼、弈柯莱生物等大量热门企业…苏素玉家族的布局之广、项目之优质可谓是让人叹为观止。

更有意思的是，在联美集团成立之前，苏素玉家族早已在1989年创办了名噪一时的化妆品品牌“雅倩”，相信不少人对雅倩这句“美丽成就自信”的广告语还记忆犹新。而现在的雅倩仍然活跃在日化领域，总部位于中国香港，旗下已经包含了雅倩、佳雪、玉丽、缤丽、名妃等多个品牌，涵盖护肤、彩妆、美发及个人用品等多领域。

据悉在早年间，苏素玉丈夫苏武雄曾担任广东雅倩集团董事长，退居二线之后，雅倩集团已被传承至其长子苏冠荣手中。此外，广东雅倩经过多年发展，还从化妆品领域拓展到了房地产、能源、保健品、药业、酒业、传媒等其它行业领域。

从公开网络途径中可以发现，虽然苏素玉名声在外、财富版图惊人，可除了苏素玉之子、现联美集团董事长苏壮强经常出现在“前台”，以及苏素玉丈夫苏武雄偶尔出现之外，包含苏素玉本人在内的家族其他成员可以说是远离聚光灯，很少出席公开活动。

不过神秘归神秘，苏素玉家族的商业版图并没有太大的家族企业痕迹，而是和很多现代化企业一样，采用所有权、控制权与管理权分离的模式，家族中除了次子苏壮强出任联美集团董事长之外，其他多通过职业经理人管理，包括最近在创业板上市的兆讯传媒，也显现出这个特点。

从招股说明书可以看出，此次兆讯传媒被推上前台的依然只有苏壮强，苏素玉及其他家族成员并未在公司任职，也不参与公司实际经营。

此次兆讯传媒的上市，无疑让苏素玉家族的财富再度水涨船高，甚至很多人认为，苏素玉家族的财富可能远远不止胡润百富榜列出来的那些。

然而，再低调神秘，这位传奇的汕头女首富也已年过七旬，“子承父业”向来是潮汕商人继承财富的传统，在“二代”手中的苏素玉家族产业，家族的财富故事将会走向何方？

来源：融资中国、兆讯传媒、雷递网、每日经济新闻