2025年3月18日股市盘前观察：

阿里巴巴昨晚美股再次向上突破，创年内新高，但总体上还处在低位水平。

这进一步反映了在美股高估下跌压力下，应该是有一部分国际资本在把中国资产当成避险和新的战场。

毕竟相比美股涨了这么多年，他们赚了那么多钱，随便拔一点到中国资产这个这么多年不涨，甚至反向下跌挖坑的市场；都可能赚得很欢。

另外从资金流入流出情况来看，前两年经济环境困难，疫情叠加房地产退场冲击，股市承担了过载的压力，每年融资再融资，基本上都是1.5万亿到2万亿元。

去年大幅缩水到3700多亿元。

今年预计也可能就是四到五千亿元。

资金流出端应该会大幅减少。

实际情况，去年9月份以来启动了一波行情，有些主力资金赚到了一些钱，可能会抽走不少钱。

这个加起来可能也是上万亿元的资金。

今年可能进场的资金，包括分红，公司增持，保险以及外资入场资金可能加起来有三四万亿元。

总体上可能是入大于出。

所以今年的行情总体上可能是新的牛市起步状态的养病阶段。

从月k线来看，a股已经稳了好多年，大多数时间都稳在底部。

因为基本没有持续的场外资金进场，只是一些场内资金灵活博弈负循环。

不行了，又有人去找一点钱进来。

或者又下跌挖一下坑，吸引一些抄底的便宜资金进来。

然后稍微好一点，就又有人抽走资金。

就那样勉勉强强地撑着。

然后总体上看起来就好像一直稳在底部一样。

但是实际上，不同的板块和个股分化得厉害。

有些板块可能跌到1000点以下了。

有些又创新高了。

所以这种场内存量资金博弈下的结构性机会和风险，选择板块，过鼓和设计组合很关键。

我也是在这几年这种残酷状态下逐渐理解到：

我们的滚动指数模式，可能是唯一能够应对这种复杂行情的模式。

下面是用ds整合的一些盘前数据和一些信息，可以作为参考阅读， Ai整合信息的能力确实比人强大太多，他很快就能把很多重要信息挖出来。

但是他这个真真假假的，那些没有什么深度，甚至那些故意误导市场的一些阅读文章的信息也会被他挖出来。

所以ai整合的文章和信息，可以作为参考阅读，不适合直接拿来当成建议。

因为它里面也会包括那些有用的信息。

他在快速整合过程中什么信息都能收进来，他只是缺乏一定的筛选能力。

筛选的事情就只能交给我们人自己了。

我会手动筛选一下，但可能不会筛选得很彻底；有些我觉得可以当成阅读参考的，也把它们留下了。

1. 资金供需再平衡

- 增量资金托底：

2025年预计全年新增资金约3.4万亿元（外资回流1000亿元+险资/公募增量8400亿元+政策工具2.4万亿元），叠加IPO/再融资规模缩减（2024年仅3000亿元，2025年预计4000亿元），资金消耗压力较历史峰值下降83%。

【这一段话的结论，说人话就是有资金托底，隐含的话就是没有大量的场外资金入场，总体上还是存量资金博弈，但市场是可能略微向好。

想要场外资金入场，需要一轮不朽的牛市来刺激大众的神经。

那可能得到3800、 4000点之后去了。

但是现在市场本身又是处于一种存量资金博弈负循环状态，靠自己是上不去的。

那必须是国家队推上去，但从现在的情况来看，他们没有那种欲望。

他们可能还得等市场下跌，挖一次坑，捞点便宜，然后等贸易战最终尘埃落定以及美联储降息，新的周期开启到一定深度，比如每年储存利息降到3.5%左右。

那很可能到下半年相对较晚些时候去了。】

- 存量博弈特征：

A股日均成交额波动于1.5-1.8万亿元，北向资金偏好深市成长股（科技/消费电子），内资转向防御性板块（环保、公用事业），市场呈现“高切低”轮动。

2. 政策驱动的结构性机会

- 消费提振：

财政部1200亿元补贴家电/汽车以旧换新，预计拉动销售额1.2万亿元；地方育儿补贴政策（如呼和浩特）刺激三胎概念。

【这些消费刺激实际上没有什么看头，但是它可能会对某些持股可能会形成一定的正向或者反向信号支持。

比如对我们持有华大基因，或者是可能有些持有伊利股份的，或者是有些持有美的集团的，像这些消费刺激政策，可能都是有利于自己增强持股信心的。

毕竟他们总体上算是一些积极信号。】

- 科技突围：华为鸿蒙PC发布在即，比亚迪“兆瓦闪充”技术落地，叠加英伟达GTC大会催化AI产业链（算力/机器人）。

【科技股大多数都是称概念的，哪些公司能够引领未来以及能够消化现在本身总体都比较偏高的估值？

这个需要一定的专业水准，一般人实在不知道怎么选。

然后非要选这个领域，可能就只能多选一些，构成一个相对宽泛的组合。

再不行就是科技50指数了。

但是现在那个好像不是很好的入场时机。】

1. 震荡修复期特征

- 指数层面：沪指突破3450点需量能持续1.8万亿元以上，短期支撑位3390点，压力位3450点；创业板受新能源拖累，需消费与科技双主线回暖。

- 情绪分化：涨停股数量维持高位（84家），但高估值科技股（半导体/IT服务）资金净流出，显示风险偏好边际回落。

2. 历史参照与风险收益比

- 估值安全垫：万得全A市盈率18.53倍，处于近十年30%分位；保险（中国平安PE 8倍）、消费龙头（伊利股份PE 18倍）估值处于历史10%分位。

- 盈利修复预期：PMI连续3个月上行，M1-M2剪刀差扩大至4.2%，药明康德等龙头Q4净利润增速超90%。

机会方向（攻守兼备）

1. 低估值防御板块

- 保险：渗透率提升+政策支持，中国平安、友邦保险PE不足10倍，ROE稳定在15%-20%。

- 消费复苏：必选消费（伊利股份）、家电（美的集团）、汽车（长城汽车）受益政策补贴与需求回暖。

【所有没建立行业绝对龙头地位的公司，在我看来都是没有价值也不安全的，所以像这个里面选的这个长城汽车，我肯定是会直接过滤掉的。

伊利牛奶和美的集团在行业里面算是已经建立了绝对的龙头地位，完全可以作为组合的成分股选项，不管什么时间进入，这个可能是需要做一定的选择的。

目前不算是好的买入时机即便要买应该也只是小仓位参与。】

2. 科技成长核心资产

- AI/算力：浪潮信息（英伟达GTC大会催化）、晶赛科技（华为海思生态）。

- 机器人：减速器（绿的谐波）、轴承（襄阳轴承）受益特斯拉量产预期。

【现在这些机器人零部件供应商比那个机器人制造公司的估值都还高，目前这种已经有点匪夷所思，可能更多的是用来观望。】

3. 资源与周期弹性

- 黄金：COMEX金价突破3000美元/盎司，山东黄金、赤峰黄金避险属性强化。

- 绿色能源：风光储新增装机200GW，阳光电源、宁德时代订单可见度至2026年。

【这些板块都是看起来前景不错，但是估值优势已经消失的板块，我自己基本上都是不关注的。】

风险提示与对冲工具

- 高波动领域：半导体（估值分位数85%）、锂电材料（天齐锂业库存周转天数120天）。

- 对冲策略：增配高股息红利股（长江电力股息率4.2%）、黄金ETF。

1. 仓位与配置

- 进攻端（50%）：科技（AI/机器人）+消费（家电/汽车）；

- 防御端（30%）：保险/公用事业+医药（CXO龙头）；

- 对冲端（20%）：黄金+现金管理工具。

2. 关键时点与信号

- 量能验证：若早盘成交额低于8000亿元，需警惕冲高回落；

- 政策催化：关注国新办消费提振发布会、华为鸿蒙PC发布时间；

- 外部扰动：美联储3月议息会议（降息概率55%）、俄乌停战谈判进展。

当前市场处于“政策托底+存量博弈”的震荡修复期，结构性机会聚焦于低估值防御（保险/消费）与科技成长（AI/机器人）双主线。尽管场外资金入场节奏偏缓，但全年约3.4万亿元增量资金可支撑指数波动区间（沪指3300-3600点）。

策略上建议淡化指数，深挖细分领域阿尔法机会，优先布局估值安全边际高、政策催化明确的板块，同时警惕高估值科技股调整压力。

【总结的关键点还是要指数化操作，就是扩大组合数量，至少9个以上。然后组合里面有运气中奖的冲高股票，在考虑减持其他情况下，多做短线可能是多努力犯错，因为这种结构性胶着行情，大多数股票很可能都是一日游或者几日游，你追进去它就下掉了。

很难形成那种普遍性的，买什么就赚什么的机会。

这种行情背景下做短线失败的概率非常高。

短线需要在相对偏热的热点主题板块比较明显的行情环境下，那基本上都是实际上是闭着眼睛买，乱买都乱对的那种状态。

所以综合来思考，还是我们自己的那种滚动指数模式，才有能力应对这种复杂行情。

而且还可以安心的生活和工作，因为那股票多的你自己都记不住了。

是真正的手中有股心中无，根本不会去在意哪个股票或者是一部分股票的问题。

也不用太在意整个大盘环境和国内外政策的变动，因为不同板块相对优质的股票多到一定的程度，它本身它具备很强大的生命力。】