3月21日早间，恒大系三大港股上市公司短暂停牌，未披露停牌原因，但提及有待本公司刊发一份载有内幕消息的公告。

据恒大官网消息，今年3月继续执行2021年12月31日发布的方案，在月底向每位投资人兑付8000元。3-6月，恒大又面临高达34.8亿美元债到期高峰，能安然地扛过去吗？

恒大能翻越3-6月美元债到期高峰吗？

恒大集团

3月21日早间，中国恒大（03333.HK）、恒大物业（06666.HK）、恒大汽车（00708.HK）等“恒大系”三家港股上市公司均发布短暂停牌公告；公告显示，3月21日9时起短暂停止买卖，与该公司有关的所有结构性产品亦同时短暂停止买卖。

截稿时，恒大系三大上市公司并未披露停牌具体原因，但公告亦称，有待本公司刊发一份载有内幕消息的公告。

经历债务风波之后，昔日国内“地产首富”、恒大创始人许家印的财富也是大缩水。刚出炉不久的胡润全球富豪榜上，许家印上榜身家为480亿元人民币，排名比上个年度滑落339位至第389位。“瘦死的骆驼比马大”，即便恒大集团债台高筑，许家印先生的财富仍是相当可观。

值得一提的是，最受外界关注的恒大财富兑付问题，也有新的结果。恒大财富官网显示，今年3月仍继续执行2021年12月31日发布的方案，在月底向每位投资人兑付8000元；后续若无特殊公告，将沿袭原方案。

去年12月31日，恒大财富公告称，恒大财富兑付方案自2021年9月13日实施以来，并公布未来3个月的“每月每个投资人兑付8000元本金”兑付方案，且2022年3月及以后的后续兑付方案，将于2022年3月下旬公布。

恒大财富在当时的公告中也表示，公司将通过转让、拍卖、设立信托计划、诉讼等多种途径，加快各类资产的处置变现，所得资金将全部用于投资产品的兑付。

恒大创始人许家印

恒大系三家上市公司事先无预警刷刷刷地齐停牌，并称公司将刊发一份载有内幕消息的公告，市场必然会给予极大的关注。

在1月26日晚间召开的中国恒大投资人会议上，中国恒大执行董事肖恩曾表示，恒大计划未来6个月内推出初步重组方案。此番恒大系三家上市公司临时停牌，是否与之有关？

今年1月23日，中国恒大委任恒大汽车董事长肖恩为公司执行董事，同时委任信达香港董事长梁森林为非执行董事。信达香港，是中国四大资产管理公司中国信达之子公司，擅长化解金融机构和实体公司不良资产风险。在2021年9月，中国信达副总裁赵立民就已经加入恒大风险化解委员会。

假如恒大系三家上市公司临时停牌与恒大的债务与资产的重组方案的形成有关，将大大加速其债务风险化解的效率及进程，对于恒大债务危机的解决自然也是个利多的信号。

信达香港董事长梁森林

恒大当时的公告称，恒大汽车董事长肖恩与信达香港董事长梁森林一样，签订了三年服务合约，但不领取薪酬。

梁森林及其幕后的信达，将在恒大风险处置扮演重要角色，但面对全球负债最高的地产公司——恒大的债务危机，如何分类施策，精准拆弹，也有不少的难题，尤其是处置恒大的美元债上面。

据3月1日克而瑞研究中心公布的报告，其统计的国内房企中，有超30%面临2022年上半年的债务到期高峰。其统计的170家房企中，在今年3-6月约有人民币1809亿元的到期债务；其中，恒大的美元债券到期规模高达34.8亿美元，位居首位，占比高达32.9%。

近来，官方释放今年不扩大房地产税试点城市的定调。此外，在3月16日金融委专题会议中，提出化解风险应对方案与新发展模式转型的配套政策，随后多家财金部门也先后释放了稳市场的态度。在“稳字当头”基调下，金融委在专题会议提出，对房企要及时研究、提出有力有效的防范风险化解应对方案。随后，人行、银保监会、证监会、外汇局也同日表态，要防范化解房地产市场风险，推动房地产业转变发展方式。

总体来看，“稳市场”宏观市场环境下，有利于恒大化解债务危机，更有利于恒大债务重组进程加速度，深陷财务困境的恒大，能否翻越3-6月美元债到期高峰，将是此中一个重要的观察窗口。

恒大巨债压身，2022年许家印“劫”难逢生？

许家印出席金碧花园落成典礼

昔年壮志已成风，半世逐名半世空。今日始知抬眼望，闲云睥睨最高峰。

欲望无边，苦海无涯；该来的，终于还是来了！陷入债务风波的恒大许家印，到了创业以来最艰困时刻。1996年，恒大成立，许家印在亚洲金融危机中“逆市”出击，其在1997年开发的第一个楼盘“金碧花园”，短短两小时内抢购一空。

到1999年时，许家印的恒大地产已经跻身广州房企10强之列。

2006年起，许家印已不满足仅仅在广州大地耕耘，他将视野面向上海、天津、武汉、成都等全国20余个城市，在恒大地产成功跻身全国房企50强后，许家印引入了成功引进了淡马锡、德意志银行和美林银行等国际投资者。有了更充裕的“银弹”，许老板更敢于冲锋陷阵，2009年恒大在香港成功上市，一跃成为在港市值最大的内房股。

到了2013年，许家印收获了千亿房企；2016年，恒大跻身世界500强，并成为全球销售第一房企。在恒大走向巅峰时刻，许家印“抬眼望，闲云睥睨最高峰”，坐拥“房企首富”，何等风光！“昔年壮志已成风，半世逐名半世空”，哪想到，“三条红线”袭来，巨债压身，令许家印的恒大财务风险露出了原形，身处债务危机的恒大也变为“大不能倒”之典型案例。

恒大许家印

许家印，生于1958年，祖籍河南省周口市太康县高贤乡。

单就恒大的负债规模而言，“恒大案例”已是“空前绝后”了，中国企业管理学教科书如果缺失了这一页，是存在纰漏的。巨债压身，许家印未来能否“劫”难逢生，其命运已非许老板自身所能把握的。毕竟，恒大“自救”已不可能，除非有强劲外力帮他推一把。

过去的2021年，许家印形容为“恒大极不平凡的一年”，而对于2022年，许老板上月曾信心喊话：“2022年是恒大走出困境、迈向未来的关键一年。”

在2月份恒大“保交楼新年开工仪式”上，恒大常务副总裁梁伟康透露，今年恒大要实现60万套的交楼目标。这是什么概念呢？其意味着恒大地产现有开放的项目，将近一半要赶在年内完成。看来，在化解各种风险的同时，许老板也将恢复正常运营视为恒大“续命”之关键环节。

值得注意的是，恒大主席许家印也强调，决不允许贱卖公司资产。此前有媒体报道时透露，恒大负债约3000亿美元，其中，有1/3是金融负债、债权人分散，还有抵押物。要化解债务危机，又不允许贱卖资产；看来，六个月内推出恒大重组的方案，而且希望有序重组，避免恒大的正常经营受到冲击，其难度也不小。

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