开年债牛又来了，十年期国债收益率已经跌破了1.6%，这到底有什么影响？很多人说这跟我有什么影响，反正我又不买国债。很多人可能会想，这收益率这么低了，那谁还去买国债？

很多人可能就不懂了，这国债是一切资产之锚，什么意思呢？我们存在银行的存款利息，股市的涨跌，人民币的汇率等等事情，全部都跟国债收益率有关系，而且关系极大。

24年国债是走了一个大牛市，30年国债ETF涨了21%，这可是历史罕见的行情。那国债涨了，是不是说明大家都信任国家了，抢着去买国债，这是好事情呀。如果你这么想的话，那就是很傻很天真。

债牛的原理是什么？那就是当市场预期未来会降息的时候，大家就会去抢购现在的高利息国债，于是国债价格会涨，而国债的收益率也会随着下降。也就是说收益率下降，说明买国债的人越来越多。那大家为何看到未来会降息，你要抢国债呢？

道理很简单，因为现在国债的利率高，市场总存在很大一部分的资金是要寻找无风险资产，比如说我们存在银行里面的钱，还有保险公司的钱，这里面大部分的资金都是用来配置国债。

这些资金是要确保万无一失的，因此国债就是最好的选择。当大资金认为未来会降息的时候，那现在的高息国债就成为香饽饽。别看从2.5%到1.7%也就是0.8%的收益率，可是如果是100亿的资金，那一年就差了8000万。现在国债市场已经是170万亿的规模，这是什么概念，大家可以想一下。要知道大A的市值目前也就是90万亿左右。

反之，如果市场预见未来要加息了，那现在低利率国债就会被抛售，那国债价格会走低，收益率就会上涨。

那现在十年期国债价格跌破1.6%到底会有什么影响？我们先说国内的影响。

第一，那就是说明接下来这个降息力度肯定不小。国家已经定调是适度宽松的货币政策2025年，具体要降息几次，降准多少，目前还不知道。可是市场预测力度将很大，于是拼命在抢购国债，甚至市场认为未来低息环境会持续很久。

这意味着资产价格都会重新改写。比如说存款利率会跌，理财利率也会跌，一些相对风险较低，收益率还不错的资产就会成为香饽饽，比如说黄金有可能再次被疯抢，还有类似茅台这样有金融属性的产品。

第二，债牛对股市的影响非常大。债市跟股市就是跷跷板相应，社会资金就这么多，债市起来的，股市就会跌下去。一方面是债市会吸走社会大量的流动性，另外一方面是债牛起来，大家对经济的信心就下去，因为经济差的时候，国债才会被疯抢，这个时候股票这样的风险资产就会被束之高阁。当然对股市的影响也要分情况，那些高风险的股票未来机会很小了，可是对于高分红的绩优股很可能会成为香饽饽。

除了内部的影响，对于外部的影响其实也是不小。当然外部的影响，最终也是反作用于内部。为何这么说呢？

债牛之后，国债收益率暴跌，就会造成短期内中美利差不断拉大。结果就是让大量的外资出逃。这对国内的资产端也是一个不小的影响。同时对人民币的汇率也会造成短期波动，大量外资出逃，那就会抛人民币去换美元，那人民币就会跌，美元就会涨。

汇率波动对我们的进出口影响非常大，我们是一个出口为核心的国家。汇率跌了，我们出口看似会增长，但是对我们能源、粮食、原材料的进口都有影响。一个国债收益率其实对方方面面都有巨大的影响。

同时还有一个大影响，那就是利率倒挂的问题，国债现在利率这么低，甚至比银行的存款还低。这样就会导致银行出现倒挂的情况，这是非常危险的。所以接下来要不就是央行出手抛售国债，拉高收益率，要不就是银行大幅度降息，解决倒挂的问题。