写在国庆节前的最后一个交易日。

很多人都认为，国庆节前，市场应该有一轮轰轰烈烈的行情。

结果在9.24，出现了百点长阳，顺应了民心。

在9.26，再次出现百点长阳，收复3000点。

到底是该加仓，还是该减仓？

牛市到底有没有真的来到？

历史的经验，无数次，反复演绎着，期望越大，失望就越大。

市场总在不经意之间，快速的就涨完了。

等大家反应过来之后，就是漫长的震荡行情，赚钱效应就会差很多。

就好像，全世界都在欢呼美联储降息的时候，大A没有大的动静。

但当大家不知所措的时候，突然来了一根大阳线，突然就上了3000点。

A股像极了一个不成器的孩子，你总是满怀期待，等着他长大，一次又一次的给予他宽容和理解，但他总一次又一次的刷新你的底线，颠覆你的认知，当你觉得他好像很有希望的时候，又给你当头棒喝，迎头一击。

为什么这个孩子总犯错？

答案其实就四个字：有机可乘。

什么是有机可乘？

其实本质就是因为市场的制度，存在一定的缺陷，并不完善。

调皮捣蛋的孩子，总喜欢去钻空子。

就比如做空机制。

本身，这个机制是用来平衡市场，做一些风险对冲的。

但资金却认为，做空机制可以反向赚钱，而且只有大资金可以做，是割韭菜的利器。

于是，孩子直接把做空机制玩到极致了。

从期货的空单，到融券的做空，到转融通，各种各样能用的都用上了。

但凡有空子可钻，资金是不遗余力的钻空子，创造新的玩法。

原本让市场平衡的这些玩法，最终都成了加速市场下跌，让散户亏钱的玩法。

制度的改革需要一定的时间，漏洞这个东西，也是看到了严重的后果才去补。

就好像，孩子已经犯错了，父母才知道哪里出问题了，弥补不了过去的错误，只能告诫他日后不要再犯了。

虽说这不是亡羊补牢，为时还未晚，但这种补救方式，却弥补不了已经造成的伤害。

父母的心，多少是受伤了。

除了制度，还有一个比较大的问题，就是质量。

上市公司的质量，好比孩子的成绩，各式各样的学科，有好有坏，参差不齐。

我们能理解，市场里的优等生，占比总是偏低的。

但那些成绩一直不及格的，是不是就不该让他们进入班级去学习了。

市场在准入的时候，是不是应该有一个门槛，存优汰劣。

那些上市就为了圈钱，甚至业绩造假，财务造假的公司，是不是应该让他们胎死腹中。

我们都认为，能上市的，都是层层选拔而来的。

结果，发现这些公司和上市的保荐商，承销方，他们穿一条裤子，因为巨大的利益而绑定。

也就是，他们明知道这个孩子不行，有一些科目存在考试作弊的行为，竟然还让他入围了。

那作为投资者，踩上几个坑是必然的了。

与此同时，我们还有一群不靠谱的专家老师。

他们总忽悠我们去给孩子上各种补习班，却解决不了本质的问题。

这些专家们，不是傻，就是坏。

他们其实心里最清楚，孩子的问题在哪里，但就是不敢说真话，反而是反复的忽悠。

或许，说真话对于他们来说也很难吧。

正因为一些纵容，加上欲盖弥彰，让A股这个熊孩子，反反复复的让人失望，再加上一些内忧外患，让人们对他更加失去信心和耐心了。

A股虽说总让人失望，但也不能否定，他本身还是有一些进步的。

首先，A股是具备赚钱效应的，只不过牛短熊长罢了。

说A股不赚钱，那是假的，或者是没有经历过牛市的人说出来的。

A股不是不赚钱，只是赚钱的时间短，亏钱的时候多。

那其实是因为宏观调控，放低了下跌的速度。

如果都能像2008年，2015年那么跌，也就不会牛短熊长了。

美股之所以长牛，不是中间不跌，而是跌起来速度很快，长痛不如短痛。

国际资本血亏的故事很多，我们只是担心系统性的金融风险，所以刻意放缓了下跌，也就延长了痛苦。

其次，改革其实在紧锣密鼓的进行，只不过效率不及大家的预期。

我们的市场确实在进步，就是进步速度有点慢。

就比如这两年因为注册制，上市了一大批垃圾公司。

但是2024年，IPO的速度明显放缓，审核严格，注册制大有被废除之势。

我们或许希望市场推出的东西都是正向的，但很多时候，谁都无法避免一些负面的东西存在。

市场进化的速度不及预期是正常的，市场规范以后，机会其实也就少了。

再次，A股跑出了一批优质的上市公司，只不过占比不高。

A股没有好的公司吗？

有的，就是占比太少了。

而且，好的公司往往会被估值炒虚脱了，导致大涨之后，同样会有大跌。

只不过，涨的时候不被人记得，跌的时候，太多的散户参与了。

优质的上市公司，也是市场融资的功劳，大浪淘沙下，注定是好的少，坏的多一些。

二八法则是逃不过了，但也不能说A股没有任何的功劳。

最后，泡沫不多，估值偏低，3000点以下，安全性较高。

A股的泡沫，其实是比较少的，总体估值也是偏低的。

这里说的是总体估值，不是极个别。

我们因为上了一批不是特别好的公司，所有有1000多家公司是亏损的。

但这并不影响市场整体的净利润和估值水平。

总的来看，整个安全边际是非常高的，只不过还没有到上涨周期。

之所以没到上涨周期，是内外部环境共同影响导致的，需要一定的时间去改善。

蓝筹股的股息率，超过3%，这其实是非常高的，毕竟现如今有3%稳定回报的投资都不多了。

也就是A股总体的质地还不错，只是局部烂掉的地方，要尽快的挖掉，淘汰掉。

熊孩子终究会长大，只不过我们也不清楚，有多少人愿意在反复受伤后，依旧陪着熊孩子，政策一次次的喊话，维护资本市场，不知道这次会不会不一样。

毕竟，这里是资本市场，嗜血的市场。

这就好像，熊孩子的天性是注定的，不是说后天培养一定能成气候的。

我们也希望，A股能长成美股的样子，牛长熊短，偶尔熬个一两年，就是八年十年大牛市。

期待归期待，大部分时候，我们都得做好最坏的打算，确保不让熊孩子伤到自己。