摘要：老大难当（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1527篇原创
本周，顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰控股”）披露，近日发行境外上市外资股（H股）已获得证监会备案。
去年8月，顺丰控股发公告称计划18个月内赴港上市，当月就在港交所递交了招股书。遗憾的是，今年2月，招股书失效。
若此次顺丰控股成功登陆港交所，将成为国内唯一一家“A+H”股上市的快递公司，进一步奠定“快递一哥”的地位。
顺丰控股公告显示，截至2023年底，已累计投入募集资金总额约200.72亿元。
自去年官宣要赴港IPO以来，也引发了不少投资者的关注，顺丰控股是否缺钱了？
01
投资有风险，“快递茅”股价连续3年下滑。
1993年，顺丰控股在广东顺德成立。2017年，其在深交所借壳上市。此后，在2019、2021年先后募资58亿元和200亿元。
据顺丰控股披露的募资使用情况，2019年募资的58亿元已全部使用完。
2020年，顺丰控股风头正劲，全年股价涨幅高达141.9%。
2021年2月，其股价创新高，高点接近124元/股，同年11月，其定向增发募资200亿元落地（发行价格为每股57.18元），约22家投资机构一度被“套牢”。
因为顺丰控股的股价逐渐下行，6个月限售期（到2022年5月），直到2022年12月，其股价才一度高于定向增发的每股发行价57.18元。
2021—2023年，顺丰控股的股价分别累计下跌21.7%、16.03%和29.75%。截至今年6月7日收盘，收于37.86元/股，其股价年内下跌4.9%，年内股价最高点在40块左右。
本周，顺丰控股拿到港股上市“路条”后，有投资者就在股吧发出了灵魂拷问“顺丰当年118（块）买进的人还在的吗？”。
不少投资者晒出账户截图，有人持仓亏损7万多，有人亏损8万多，有人今年仍在持续买入。无论是机构投资者还是散户，苦苦等待顺丰控股好消息的大有人在。
02
募集资金总额约200.72亿元花在哪儿了？
此次顺丰控股公告显示，公司计划在联交所主板上市，拟发行不超过6.25亿股H股。
顺丰控股董事长王卫曾解释赴港上市的原因，是要进入全球化资本，“我们希望在未来能够用资本方式快速扩张”，“顺丰在国际化上要抓住机遇，不能比友商走得慢”。
顺丰控股需要募资，在《关于2023 年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》中也有明显体现。
据披露，截至2023年底，顺丰控股当年使用募资296,528.4万元，累计使用募集资金总额2,007,221.8万元(其中使用募集资金1,990,732.0万元， 使用募集资金累计形成的理财收益、利息收入等16,489.7万元)，尚未使用的募集资金为0.0 万元。
从披露的投资项目来看，200多亿元主要花在了6大方面：
一是，速运设备自动化升级项目，截至2023年末，累计投入金额约69.4亿元，占总累计使用募集资金总额的34.6%,是投资金额最大的项目，比计划多投资了9.4亿元；
二是，新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目，根据实际募集资金净额的承诺投资总额40亿元，调整后投资总额降至26.1亿元；
三是，数智化供应链系统解决方案建设项目，累计投入金额约30亿元；
四是，陆路运力提升项目,累计投入金额约20.1亿元；
五是，航材购置维修项目，累计投入金额约19.1亿元；
六是，补充流动资金，计划使用30亿元，实际累计投入金额约36亿元，增加了6亿元。
其中，三、四、五项均略超计划使用募资金额，变化不大。
03
“快递一哥”不好当。
据弗若斯特沙利文报告，以2022年的收入统计，顺丰控股是亚洲最大、全球第四大的综合物流服务提供商。截至6月7日收盘，顺丰控股的总市值为1853亿元，在A股物流行业中，仅次于总市值2573亿元的京沪高铁。
但看近来年顺丰控股的业绩和战略调整，要做快递行业的“老大”并不容易。
财报显示，2020年，顺丰控股营收1540亿元，归母净利润61.3亿元；2021年其营收同比增长34.5%，但归母净利润不正反降41.7%，为42.7亿元；2022年，其营收攀升至2675亿元，但归母净利润仍不及2020年，为61.7亿元。
2020年，顺丰控股下沉电商市场，成立丰网速运，被资本市场寄予厚望。但丰网持续亏损，2023年5月，顺丰控以11.83亿元将丰网出售给了极兔速递，重回高端市场。
剥离丰网后，顺丰控股的调整效果还是不错。2023年，顺丰控股营收2584亿元，同比下滑3.4%；归母净利润82.34亿元，同比增长33.4%。
据国家邮政局数据，今年4月快递业务量完成 137亿件，同比增长22.7%，业务收入同比增速约15.7%。同期，顺丰控股速运物流业务量同比增长6.1%，单价同比提升3.6%。
不过，如今的高端市场竞争压力也颇大。今年1-4月，顺丰控股披露的速运物流业务单票收入，同比变动（不含丰网）均为负增长。
图片来源|东方财富网（特此感谢）
从顺丰控股的主营业务构成来看，2023年，国内市场收入占比约为86.49%,，海外市场收入占比9.97%，我国港澳台地区收入占比3.54%。如要打造第二增长曲线，出海业务的想象空间较大。
这也能理解顺丰控股为何急切想要赴港IPO。
去年6月，极兔速递向港交所提交了招股书，10月就挂牌上市了。而同年8月递交招股书的顺丰控股，至今仍在为赴港上市奋斗。“不能比友商走得慢”的压力日增。
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