盘面回顾

周一沪指震荡走跌报3351点，跌幅0.50%，成交6231亿，跌破20日线；创业板指报2187点，跌幅0.98%，回踩60日线。盘面上，仅石油、银行、船舶、电力少数板块飘红，文教休闲、互联网、公共交通、传媒娱乐、旅游等板块跌幅居前。两市42只个股涨幅超9.8%，254只个股跌幅超9.8%，上涨家数555 VS 下跌家数4795，个股普跌，微盘股跌超7% ，市场亏损效应浓烈，情绪再次冰点，操作难度很大。周一主力资金净流出927.7亿。

盘面分析

1、成交方面：周一两市成交额1.53万亿，较上个交易日放量157亿，依旧站在牛熊分界线上方。资金层面上，融资资金依然积极，截止到上周四，A股融资余额恢复至18704亿，散户和游资仍是A股增量资金的核心力量，有量行情都不会跌太深。

2、技术走势：沪指周一收一根小阴线，跌破了3356点，意味着自3674点以来的调整还在延续。目前日线上有3509点和3494点连线的阻力，下有3152点和3227点连线的支撑，明天将考验3336点方向。不过指数若来到3300点附近预计会有承接，护盘力量看中字头和贵州茅台。创业板指周一收小阴，60日线附近预计多空会有争夺，若有来到2130点附近多头应该会有反击，指数企稳风向标看宁德时代和东方财富。

3、热点方面：银行、石油、电力等高股息板块相对偏强，核心大科技表现也比较稳健，题材方向只有培育钻石表现强势，前期投机热门品种跌幅居前，市场二八分化明显。具体分析如下——

高股息方向，板块涨幅1.32%。这类股与小盘题材股往往呈现跷跷板效应，这边涨了，那边就跌。目前以险资为代表的机构资金，持续增配红利类资产主力。在十年国债利率都跌到1.72%和投资“资产荒”的背景下，倒逼更多险资等低风险偏好资金流入优质红利资产，特别是股息率在5%以上的优质公司成为其配置的重点，这些个股虽没小盘题材短期那么生猛，但拉长时间，都有非常可观的收益，如农业银行今年至今涨幅52.2%，工商银行49.89%，中国石化25.05%，中国建筑32.16%，等等，主要还是看投资者的风险偏好。年底市场资金相对偏防御，注意风格存在一定切换。

大科技方向，算力、芯片半导体虽有一定的回落，但机构主导的核心品种都相对逆势，如海光信息、中芯国际、中际旭创、中微公司等。这里无论是算力芯片还是端侧AI硬件需求方向，AI快速发展都将加速相关需求（芯片、液冷、高速连接、电源、光模块、交换机等）爆发，短期的修整不改大方向的趋势，对于有业绩、有成长的优质品种，回调都是低吸的机会。

培育钻石题材，板块大涨3.96%。消息面上，半导体行业用金刚石材料技术大会将于12月24日在郑州举行。另外，12月19日，北京大学东莞光电研究院发布最新研究成果，成功开发出能够批量生产大尺寸超光滑柔性金刚石薄膜的制备方法。市场核心代表是力量钻石、黄河旋风、四方达，本身题材的容量较小，就10多只个股，逻辑和持续性都不好把控，看看就好。

操作策略

周一市场呈现二八分化，一边是高股息股继续大涨，工农中建四大行股价齐创历史新高；一边是微盘股大跌7%，超4700只个股下跌。有市场归因于周末有十几家公司被爆出可能面临ST（特别处理）和“新国九条”年底大限影响对盘面的压制。但市场本身都有自己运行的规律，小票前面太疯狂，现在回归价值都很正常。题材和小盘股炒作的退潮带来市场情绪的退潮是暂时的，后续“国家队”和机构能把握此处切换机会，重新掌握市场话语权，市场仍会重归更健康的慢牛趋势。这里风格开始转向或是对1月份的行情提前预告，注意顺势，远离垃圾股，低吸大科技核心品种。聚焦方向：半导体芯片、AI应用和机器人。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。