9月初的时候，市场又跌破了2800。

跌破2800，其实是一个非常重要的标志。

为什么这么说，为什么不是3000，不是2900，而是2800？

因为市场的重要低点，似乎从来没有出现在2700的位置。

最早有2850，后来有2863，还有2885，再往下就是2638，2635等等。

3000点一旦跌破，通常意味着2900会失手，市场是一定要多打下去100多个点的。

而当2800失手，哪怕2700有反弹，但市场也会惯性的打到2600点。

如果2600失手，市场可能就直奔2400去了。

资金入场，讲究的是空间，这个是一个大前提，或者说是核心要素。

所有的低点，都不是预判出来的，是博弈出来的。

但是。

低点所在的区间，是可以通过空间测算去预估的。

就好像2800破了，市场会直奔2600去，那么资金决战的点，就通常在2650附近。

重要点位，一般都是关口点位减去150个点左右。

现在说这些可能有点晚了，但其实还不晚。

因为现在要大致判断的，是在2800点以下，到底还剩多少空间？

市场跌到2700，2600，2500，2400，杀伤力是完全不同的。

很多人把目光，聚焦在2635到底破不破。

但实际上，从当下市场的表现来看，2635的价值已经不大了。

原因是，深圳、创业板、科创板，已经挑战2635的低点了。

包括北证50，早就已经跌穿2635了。

因为一些资金的干预，上证指数守住2635，并不代表市场就守住了2635。

更何况，上证也未必能坚守2635的底线。

因为底线，就是用来突破的。

曾经的2638，最终不也被顺利突破，到了2440吗？

有人说2635跌穿，就是股灾，就要爆仓，就会有系统性风险，纯属扯淡。

跌到2634就有系统性风险了吗？那2633、2632、2631呢？

市场只要有人接盘，跌到2000点，也不存在所谓的系统性风险。

股票的下跌，如果已经到了影响经济前进的情况，那才叫系统性风险。

比如，大量的上市公司质押爆仓了，导致上市公司的控股股东易主，那是系统性风险。

如果你有心的去看，年初的时候确实存在大量的股权质押。

但到了9月份的时候，很多股权质押已经解除了。

市场的整体股权质押比例，在5%以内，市值占比大概3%。

而质押股权超过50%的，才十多家，质押超过30%的，大概100多家。

要知道，质押30%，爆仓的话，需要累计下跌66%，质押50%，也要腰斩才会爆仓。

整体而言，大部分股票是扛得住市场再下跌10-20%的。

2800，再下跌10%，就是2520，像这种点位会不会到，是完全有可能的。

如果说之前硬扛着权重，但从四大行开始跳水来看，权重已经不去撑台面了。

如果权重有深幅度的调整，那么10%的跌幅也就不算什么了。

所以，在这里先忘记2635，才能看到2800以下，到底风险还剩多少。

很多人喜欢聊估值。

殊不知，估值是一个很虚的东西。

涨的时候，估值往往会上天，远超所谓的合理估值，根本刹不住车。

就连茅台这种，传统的白酒行业，照样能炒到70倍以上的市盈率。

要知道，15-30倍，理论上才是正常的估值波动区间。

跌的时候，也是一样，每一轮熊市低点的估值，都有可能刷出新低。

我们拿沪深300为例。

2005年，998的大底，沪深300的静态市盈率，是13倍。

2008年，1664的大底，沪深300的静态市盈率，也是13倍。

2013年，1849的大底，沪深300的静态市盈率，是9倍。

2018年，2440的大底，沪深300的静态市盈率，11.4倍。

2024年，2635的时候，沪深300的静态市盈率，10倍。

那么，市场有没有可能在砸出一个9倍，甚至比9倍更低的底部呢？

不是没有可能，就是看资金到底想不想了。

如果沪深300的低点市盈率要破9，那么也就意味着，指数空间往下还有10%以上。

你说13倍曾经也是底，11倍也是底，10倍也是底，9倍也是底。

实际的差别却很大。

13倍如果跌到9倍，那就是股灾了。

所以估值这个东西，对于抄底的借鉴意义其实不大。

3100点的时候，很多人说估值不贵，到了2800，还是说估值不贵，到了2500，依旧是估值不贵。

估值只是一个安全边际，只输时间不输钱。

但大部分人，等不到估值回归这个事情了。

2022年5月份的时候，沪深300估值就在11倍，这2年多过去，多少人又亏了多少钱。

所以，真的不要去讲估值这个概念。

这个概念是讲给理性的投资者听的故事，但不适合大部分普通的投资者。

熊市里最可怕，是最后一跌。

2635的时候，大家应该感受到一次了。

但很多人认为这就是最后一次了。

回想2863，回想2885，每次给人的感觉，都像是最后一次。

所以，不要提前下结论，是不是最后一次的最后一跌。

最后一跌，会无限的重复，哪怕今年是，也不代表明年，后年，大后年没有最后一跌。

最后一跌，只是一轮调整末期的概念，仅此而已。

2800下方还有多少空间，取决于最后一跌什么时候真正到来。

阴跌会磨灭很多人的心，让他们彻底躺平。

而最后一跌，往往要伴随着恐惧，让筹码像潮水一般蜂拥而出。

这个过程，绝大多数情况下，不可避免。

只有极少数比较特殊的情况，会稍微好一点，但也大同小异。

很多市场的规律，最终都是筹码的规律。

既然2800已经破了，就要做最坏的打算，如果还有10-15%的下跌空间，到底该怎么应对。

最怕的不是下跌，而是下跌让你变得手足无措，不知道该怎么应对了。

投资市场里，永远要做最坏的打算。

只有这样，一切才能尽在掌控之中，不会因为突如其来的变故，导致错误的投资决策。