一、5月药材市场指标监测

2024年5月1-30日，中康云瓴中药产业数据系统监控的2650个品种（包括相同品种不同品规不同产地不同市场，下同）中，上涨品种数272个（上月253个），较上期又增加19个；下跌品种数180个，（上月206个），较上期也减少26个，其余品种价格与上月相比波动不大。涨价品种数量续增，跌价品种数量续减，说明市场热度依旧，涨价示范、带动作用进一步增强。

涨跌幅对比：5月份，涨幅最大53.3%（上月为70%），涨幅超10%的品种数量有139个（与4月份持平），占比达54.9%，涨价品种数量持平，但最高涨幅回调，说明市场热度虽高，只是涨幅已有渐缓迹象；跌幅最大为-38%（4月为－50%），跌幅超10%的品种数量有70个（4月份为68个），占比为33%，跌价品种数量略有增加。两相对比，可以看出：5月份市场活跃度、行情敏感度、价格震荡幅度仍处高位，只是涨幅在减缓，跌价数量在增加，市场两极分化趋势开始加剧，市场谨慎情绪有所提升！

二、5月市场关键词

１、调料火爆，市场平淡 5月的中药材市场，调料品种一花独秀，领涨市场，区域板块呈现普涨、暴涨态势，且热度几乎贯穿全月；药材市场相对平稳，热点虽有，但大多呈现分散态势。

２、品种分化加速 涨价品种虽多，但跌价品种也不少，且部分品种已呈现加速下跌态势，这对其它品种也起到一定警示和示范作用，当前，市场行情两极分化趋势进一步加速。

３、炒作话题增多 5月的市场，前期话题随着时间推移，情况明朗，行情进一步波动；新增话题多样，南方大雨、东南亚干旱、甘肃岷县冰雹等等，都成为市场关注话题，对市场起到了一定推动作用。

4、实际需求持续不足 淡季来临，实际需求进一步萎靡。纵观2024年上半年，虽然行情持续火热，但拉升价格上涨更多是投机性需求，终端实际需求并不理想，只是，火热的行情短期掩盖了利空因素，后市，实际需求将是决定行情发展的关键。

其它关键词语还有：资金搅局、低位反弹、强势拉升、货源集中、粮价下跌等等。

三、5月题材分析

1、天气话题：5月，天气话题继续推动市场行情发展，也是点燃行情上涨的导火线。5月天气话题主要有南方多雨、局地冰雹；西南、东南亚干旱。代表品种有胡椒、草果、砂仁、山柰、草果、当归、郁金等等。

2、减产话题：市场火热背景下，话题也会被无限放大，小减产也能引来行情大波动。代表品种有浙贝母、元胡、山茱萸、桂圆肉、川芎等等。

3、生产周期长、生产难恢复话题：此类品种商家持货心态坚挺，行情大多是高位坚挺，如黄柏、牡丹皮、威灵仙、升麻、甘草、远志、木香、天麻等。

4、前期价降过猛或者相对低价话题：如猫爪草、三七、郁金、生地、胡椒、桔梗、芡实、菊花、罗汉果、佛手、红花、枳壳、枳实等。

5、库存薄弱，价格高位续高话题：代表品种有款冬花、辛夷等。

6、价降话题主要是：一是产新量大，价格下降，代表品种玫瑰花、胖大海、苦地丁、蒲公英、王不留行等；二是需求不足，少商关注，代表品种有党参、酸枣仁、柏子仁等；三是无倒春寒话题，持货商积极销售，代表品种连翘、山茱萸、杏仁、桃仁等等；四是种植量大，商家积极销售，代表品种有柴胡、知母、板蓝根、太子参、旱半夏等。

四、5月药材市场涨跌品种分析

4.1 上涨品种简析

表1：5月涨价热点品种（单位：元/千克）

胡椒：2017年价格已提前跌到低位，时下低价持续近7年之久，商家说周期已到，加上干旱、减产、资金、人气等形成合力效应，致使行情也是一高再高，人气关注度、换手率、成交量等均是高位运行，只是短期上涨幅度已不小，后市还要等待新的话题推动。

浙贝母：属于减产话题放大，产新价格强势上升。只是此品库存还有量，价格也属于高位，外围商家关注力度并不大，后市等待情况进一步明朗。

升麻：野生资源为主，家种说因基源问题多做食用，资源已少，库存量又不大，资金助推，行情创造历史高位，近期重点关注价涨对生产刺激作用。

天麻：前期因疫情因素，致使出现超跌价位，低价不仅打压了农民种植积极性，也破坏了正常育种环节，今年种植难大增，持货商信心坚挺，价格也出现明显上升。

草果、豆蔻、益智、荜茇、砂仁等属于调料板块联动、联涨效应带动，行情活跃度高，价格上涨幅度大。天葵子野生资源量少，产新价涨明显。木香人气提升，价格继续冲高。猫爪草前期跌的猛，近期也是强势反弹。元胡产新，做秧苗鲜货价高，带动商品价涨。

4.2 下跌品种简析

表2：5月跌价热点品种（单位：元/千克）

王不留行：半年生作物，与小麦同季，与小麦比收益，生产周期短，投资低，且机械化程度较高，生产极易恢复，连续两年高价刺激，今年产新量大增，价格下滑也是必然。

白芍：从春节开市以来，白芍强势上涨，目前价格下跌也属于合理回调，毕竟生产周期长，生产难恢复，今、明两年可采挖量少，持货商心态较为稳定，产注今年产新上市情况，人气基础尚好。

桃仁、杏仁：资源分布广泛，资源蕴藏量大，正常年完全能保证供应，今年无天气利好话题，人气已散，商家积极抛售，致使行情提前下跌，目前价位已不算高，商家多等待产新抄底做反弹机会。

板蓝根：今年种植时节价位不低，且同期玉米价跌明显，致使今年种植面积大增。此品生产投资不高，适应性强，新疆等新产区强势崛起，后市关注今年产新行情是否触底。

太子参、半枝莲、知母等今年可采面积大，价格向低位前行。僵蚕产新，高价刺激产量，价格回调。九节菖蒲产新价萎，等待情况进一步明朗。玫瑰花产新，无明显利好话题，价格疲软运行。蒲公英高价刺激家种生产、野生采集量，产新价下走，目前价位已不高。柴胡生产在恢复中，关注商已少，价也显滑。

五、5月市场点评

5月的市场，调料板块活跃度最高，且呈现板块联动效应，实现普涨、暴涨态势。调料板块自2021年牛市以来，受疫情影响，一直平稳少有大波澜，其它品种都涨了、且大多是暴涨，而调料相对低位优势，引来众多商家、资金的目光，因此，当前调料的价涨更多属于补涨态势。

5月的市场，调料火，药材相对平稳，但整体仍是呈现升多降少的态势，市场火热依旧，热点不断，从而带动市场投资情绪仍是不断升温。正值用药淡季，中药材市场却是呈现“淡季不淡、淡季火爆”的繁荣景象！

涨价中药材品种特征如下：

一是调料品种领涨市场，且热度贯穿全月。纵观5月，调料市场一直持续火热，即使偶有调整，也只是短暂停歇，行情又迅速走高，调料火、调料热、调料关注度不减，5月，是调料行情月。

二是持续上升，一步一个台阶。5月的市场，热点板块虽集中在调料板块，但涨价模式与前期几乎一样，既短期速升暴涨，行情波动幅度大，不同的是，前期的热点涨后便转稳，而调料品种却是短暂平稳后又迎来下一轮热潮，一步一个台阶往上走。

三是话题上涨。5月的市场，涨价品种仍是靠话题推动，无论大话题还是小话题，只要有关注度行情就会有波动，当前的市场，行情高度敏感。

跌价中药材品种特征如下：

一是跌速转缓、跌幅转窄。5月的中药材市场，虽然跌价品种略有增多，但跌速在转缓，跌幅在变窄。当前持续火热的市场环境对降价品种起到了较大支撑作用。

二是跌的越跌，热的越热。5月的中药材市场，越涨价的品种商家关注力度越大，行情也越活跃；而越是跌价的品种越是无人理睬，致使跌价品种多是持续跌价，大多都是老面孔，周周上榜。

三是产新量大、需求不足是跌价主要因素。高价持续三年多，不少品种生产已恢复上来，产新量大价滑品种越来越多；同时在当前实际需求不足大背景下，高位品种、人气关注力度小的品种也是萎靡下行。

六、5月市场展望

1、天气因素需要关注，慎防成为新的炒作话题 2024年上半年，极端天气明显较多，天气话题对行情影响越来越大，故行业需谨慎对待一些夸大现实、借机炒作的话题。

2、6月实际需求数据将成为影响行情重要因素 随着越来越多品种轮番价涨后，可投资品种越来越少，实际需求对行情影响也将日益显现，也会对商家持货心态造成影响。

3、中小类品种仍需要多关注 中小类品种因商家、资本关注力度小，大多属于忽视品种，生产、库存并不大，一旦有外力介入，价格波动幅度会更大。

４、生长情况持续跟踪 6月，种植基本结束，中药材进入生长阶段，出苗情况、生长情况也需要跟踪观察。

５、产新品种将是行情波动重点板块 进入6月，产新品种将陆续增多，经过三年高价刺激，很多产新品种价格走势将对后续产新品种起到示范作用，因此，产新品种板块也应高度关注。

总体来看，随着市场热度高烧不退，泡沫风险也在持续蓄积，行业及需求方务必保持冷静头脑。不跟风、不炒作，保障供应——因为，只有中医药产业健康可持续发展了，才有从业者的生存空间和未来！

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）