文｜SG Auto汽车经营与服务前不久，美国二手车经销商Carvana解雇了约1500人，是六个月内的第二轮裁员，约占员工总数的8%。此次裁员将影响Carvana的企业和技术团队以及部分运营团队。曾因新冠疫情而得利的Carvana目前正急于保存现金，因为原本充盈的融资渠道已变得枯竭，并且业务表现也正在恶化。尽管Carvana首席执行官Ernie Garcia表示，受到裁员影响的员工将获得截至2023年1月1日的离职遣散费，工作每满一年还将额外获得一周的遣散费。这些员工也将获得延长三个月的医疗保险，并在Carvana再次招聘时获得优先考虑。但实际上，随着Carvana股价的下跌，其财务情况或将更加恶化。今年以来，行业环境发生了逆转，随着流动性收紧、通胀飙升以及美联储积极加息，尚未盈利的企业受到了极大冲击。面对即将到来的经济衰退，投资者开始寻求稳定性和价值股，并迅速避开成长股。对Carvana来说，其业务现状也发生了巨大变化。分析师认为，Carvana财务状况的恶化意味着该公司筹集资金是困难的且成本高昂的，而且很可能在一年内就耗尽现金。据悉，在发给Carvana员工的裁员备忘录里，Ernie Garcia将这种局面归咎于不确定的经济环境，当前的经济环境使那些产品销售受到高利率影响的快速增长的公司的处境尤为艰难。股价连跌15个月事实上，从2021年8月之后，Carvana股价就进入下行通道，今年以来更是连续下跌，分析师的平均价格目标尽管大幅下跌，但仍难以跟上步伐。这一情况在11月发生了变化，多名分析师下调了Carvana的股票评级，并大幅削减了目标，称经济状况恶化和汽车经销商沉重的债务负担可能会导致更糟糕的结果。分析师罗伯特·W·贝尔德（Robert W. Baird）和科林·塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）在近日的一份报告中指出：“我们正在将价格目标从30美元下调至7美元，以反映到2024年破产的可能性更高，而运营成本和/或获得大量流动性的机会不会更快降低。”截至11月25日，Carvana收盘价为7.97美元。而自今年年初以来，该股的平均价格目标已经下降了97%，比10月底的水平下降了近60%。今年以来一直身陷困境大约15个月前，几乎没有人会预测到Carvana的暴跌。这家公司能为客户提供便利的二手车购买服务，也成为了疫情期间的赢家。现金充裕的投资者都纷纷涌入这类享尽疫情红利的股票。据了解，Carvana最近一个季度的二手车销量降至了102,570辆，比去年同期下降8%，低于预计的114,073辆。Ernie Garcia表示，大多数客户通过融资买车，因此他们对利率非常敏感，而利率大幅上升导致汽车非常昂贵。与此同时，利率上升也引发了投资者的担忧，他们担心经销商可能不得不降低汽车价格，以避免积压大量未售出的库存。另据了解，Carvana第三季度营收33.86亿美元，上年同期为34.8亿美元，同比下降3%，低于市场预期的37.8亿美元；每股亏损为2.67美元，上年同期亏损为0.38美元，市场预期亏损为1.95美元。Carvana表示，最近三个月，每辆汽车的毛利润下降到了3500美元，比一年前下降了1000多美元，第二季度每辆汽车的毛利润下降了100多美元。Carvana也注意到了经济恶化和二手车需求疲软的情况。据了解，Carvana已将战略重心从关注增长转向关注盈利能力，并表示将继续削减开支。该公司减少了两位数的广告和库存，但这不足以抵消销量下降和折旧增加带来的利润下降。首席执行官Ernie Garcia指出，Carvana计划继续快速削减开支，继续将重点放在各个业务领域的效率提升上，并继续评估和测试应该使用哪些杠杆来最大限度地增加销售数量。Carvana在致股东的信中还表示，二手车销售在整个行业范围内变得更糟，这也促成了公司的最新决定。该公司在信中表示，预计本季度售出的零售车辆数量将连续下降。价格下跌 负担能力下降在美国，每年大约有4000万美国人购买二手车。2021年，美国二手车成交量达到创纪录的4090万辆，创下历史纪录，比2020年增长了约10%。但在价格方面，今年10月以来，美国二手车价格快速下跌，仅2022年10月前15天，二手车价格就同比下降10%，是自2008年金融危机以来的最大跌幅。美国汽车拍卖巨头Manheim在11月公布，体现二手车批发价的二手车价值指数10月降至200，较一年前同比性下降10.6%，也是Manheim有纪录以来第五大同比降幅。尽管单月下跌幅度较大，但美国二手车价格同比2019年仍有较大幅度的涨幅。美国汽车网站《iSeeCars》做了一项研究，来探讨这几年车价涨幅的关系。根据这项研究显示，二手车价格在2019年8月至2022年8月期间上涨了52%，同一时期，美国家庭收入平均仅增长了13%。这意味着在三年的时间里， 二手车的负担能力下降了。在疫情期间，由于供应问题导致新车生产停滞，二手车价格升至极高水平。但在今年，随着供应短缺缓解，价格开始迅速下降，这给Carvana的利润率带来了压力。与此同时，由于消费者受到高通胀和利率上升的挤压，需求逐渐降温。而在美国二手车市场整体降温的背景下，Carvana的未来前景可能更加令人堪忧。SG-Auto 综合报道关于CarvanaCarvana成立于2012年，当时是DriveTime旗下专注于线上销售的子公司，DriveTime是Carvana现任CEO Ernie Garcia父亲的一家二手车公司。DriveTime的前身是一家成立时间更早的二手车公司Ugly Ducking，Ernie Garcia的父亲曾于1991年收购了这家公司。Carvana从创立之初就在模仿旨在用新的线上商业模式颠覆现有行业的那些科技公司。2014年，Ernie Garcia把Carvana剥离出来，他和他的父亲仍然是这家公司最大的个人股东。他们很快开始在全美各地的城市建立该公司标志性的汽车“自动售货机”。Carvana于2017年在纽约证券交易所上市，该公司的IPO估值约为20亿美元。

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