春节期间，特朗普总统宣布了至少一代人以来（自1993年或之前）最大的增税措施，对来自加拿大和墨西哥的大多数商品征收25%的关税（虽然目前被暂缓，但如果谈判破裂，依旧会执行），同时对来自中国的商品征收10%的关税。这些行动对美国普通家庭或中位数家庭的直接成本将是每年超过1,200美元的增税。
这些声明标志着新特朗普政府预计将推出的第一波关税。特朗普已经用关税威胁了整个世界。此外，外国政府将进行报复；加拿大和墨西哥都已经宣布了报复措施。未来一波又一波的美国关税和报复将增加这些巨大的消费者成本，以及关税的其他经济危害：经济增长放缓、出口部门萎缩和供应链中断。
贸易战的代价谁买单
与特朗普经常错误地声称外国人承担关税影响相反，经济学家早就明白，关税会加重进口商品的国内购买者的负担。由于进口是国内需求和国内供应之间的差额，因此关税会影响市场的双方。
可以将关税视为对国内消费征税（因为它提高了买家在国内支付的价格）和对生产者的补贴（因为它提高了生产者向国内买家销售产品时面临的价格）的结合。关税被认为是一种低效的增加收入的方式，因为它给国内买家造成的损失超过了生产者收益和关税收入的总和。
图1所示的经典教科书图表非常熟悉，甚至被印在T恤上。该图说明了消费品市场中典型的供需情况。如果贸易不受关税约束，消费者支付世界价格P（世界），购买数量Q4。生产者以世界价格出售，生产数量Q1。国内需求和国内供应之间的差额是进口的自由贸易水平（数量Q4 − Q1）。
关税提高了生产者和消费者的市场交易价格。如果世界价格不变，新的国内价格为P(t)=P(w) +t，其中t是关税金额。国内买家的境况显然更糟，因为有些人会因为更高的价格而退出市场，而那些继续购买的人将面临更高的价格。
在图1中，消费者总损失可以用区域a、b、c和d来衡量。区域a代表生产者的收益，这一数额增加了“生产者盈余”。生产者从关税中获益，因为国内价格上涨以匹配进口产品的更高价格；这就是生产者“保护”的来源。例如，如果90美元的关税使外国洗衣机的价格上涨了90美元，国内生产商也可以为他们的洗衣机多收90美元，从而允许效率较低的生产扩大，同时增加现有销售的利润率。c区域代表关税收入，以进口税的形式从消费者转移到美国财政部。
重要的是，关税导致社会损失（区域b、d），而政府或国内供应商无法弥补这些损失。这些“无谓损失”源于两个效率低下的原因：（1）生产效率降低，因为效率低下的生产商以牺牲经济中其他部门（包括非贸易商品和出口）为代价进行扩张；（2）消费效率降低，因为一些消费者无法负担他们原本会选择购买的商品的价格。
关税会导致实施当年的消费者价格发生水平变化，类似于一次性通货膨胀。实际上，关税的经济负担类似于零售税或增值税：消费者每增加购买一次，支付的价格就会增加。
然而，关税是一种更具扭曲性的消费税，因为除了消费者价格上涨外，它们还会导致生产重新分配效率低下。
理论上，大国可能会从关税中获得一些贸易条件方面的好处（因为足够大的买家的需求减少可能会降低出口商对其产品收取的价格）。实际上，没有一项关于特朗普关税的研究发现任何证据表明美国关税导致美国进口商的价格下降。相反，一项又一项的研究表明，自2017年以来征收的美国关税反而完全“转嫁”给了美国买家。
此外，重要的是，关税通常也会引起报复，这可能会抵消可能带来的贸易条件利益。贸易战的针锋相对性质在2018-19年的中美贸易战中得到了生动体现。根据Chad P. Bown的计算，中国对美国征收关税进行了报复，最终对58%的美国双边出口征收了平均21%的关税。美国农产品出口受到的打击尤其严重，资本设备出口受到的打击较小。Pablo Fajgelbaum及其同事的模拟表明，贸易战期间中国的报复摧毁了美国对华关税所造成的生产者盈余的一半以上。
对特朗普关税的研究发现，美国普通家庭的成本相当高（表1所示）。
鉴于自这些研究开展以来贸易量、价格和收入的增加，提高关税税率的成本如今会更高。美国进步中心最近的一项分析发现，10%的关税相当于每年每个家庭增加约1,500美元的消费税；纳税人组织预测成本甚至会更高。家庭的这种负担也会推高价格，鉴于人们对后疫情经济通胀的担忧，这是一个特别不受欢迎的后果。
先前的研究还提出了一种简单的方法来计算关税给美国进口买家造成的损失。在表1中，按照相同的方法计算了特朗普关税提案的损失，并将前两个比率合并以显示相对于GDP的目标进口。分析仅关注关税的收入和扭曲效应，忽略了图1中区域a对应的对生产者的转移。因此，它构成了关税造成的消费者损失的下限，因为它没有“计算”对国内生产者的再分配效应，而这种效应可能也很大。在这些计算中，假设特朗普曾经承诺都会落实。（将对除中国以外的所有国家征收额外的10%关税，并将所有中国商品的关税税率提高到60%）
根据关税完全转嫁给美国买家的结论，估计特朗普新关税提案将给消费者带来至少1.8%的成本，这还不考虑外国报复和竞争力丧失造成的进一步损害。这一计算意味着，到2019年底，特朗普提议的新关税的成本将几乎是特朗普关税冲击造成的成本的五倍，仅从这一渠道每年就会给消费者带来约5000亿美元的额外成本。
关税对消费者和进口买家而言是巨大的成本，但并非全部都归财政部所有。一些成本以盈余或利润的形式归国内生产商所有（图1中的区域a）。这些成本未包含在表1的计算中，但包括从国内消费者到生产商利润的再分配，可能会使成本翻倍。并且部分额外企业利润归外国股东所有；截至2022年，这些股东占美国流通股的42%。
贸易战无法带来额外收入
先说结论——不会。
关税是对进口商品征收的，2023年进口总额为3.1万亿美元。所得税是对收入征收的，超过20万亿美元。目前，美国政府征收了约2万亿美元的个人和企业所得税。关税完全取代所得税几乎是不可能的。在如此小的进口基数上，关税税率必须高得令人难以置信，才能取代所得税，而且随着税率的上升，基数本身会随着进口的下降而缩小，这使得特朗普2万亿美元的目标无法实现。
彼得森研究所最近的一份政策简报计算出，特朗普10%/60%关税提案的收入将以当前美元计算每年约为2250亿美元。这个数字肯定是高估了，因为它没有考虑到由于对美国出口商的报复和依赖进口的制造业遭受的损失而导致的经济增长放缓。正如下文所述，美元升值也会打击出口商。
在这里，彼得森研究所使用与政策摘要中相同的技术来考虑收入，但忽略了对系统其他部分收入的负面“抵消”效应，因为彼得森研究所假设关税上调与相等且抵消的所得税削减相伴而生。使用相同的标准进口敏感度（假设关税上调10个百分点会导致进口减少10%），图1显示了由此产生的关税拉弗曲线；彼得森研究所还在图中说明了其他进口敏感度。对于假设的进口对关税的反应，使关税收益最大化的税率为50%，关税收入峰值约为7800亿美元。当关税税率超过曲线峰值时，关税收入实际上会下降，因为进口减少的负面影响超过了更高的关税税率。
在图1中，以收入最大化的50%关税税率计算，关税收入不到所得税收入的40%。同样，这种分析忽略了对经济增长的负面影响，如果全线关税税率为50%，这种负面影响将非常显著，大幅减少收入。
另一个需要考虑的因素是，美国已经从进口关税中获得了约500亿美元的收入。相对于图1，这一数额降低了新关税的收入潜力。此外，高达50%的关税将对美国的经济活动造成极大的扭曲（将资源从美国具有比较优势的行业转移到效率较低的行业），同时增加避税和逃税行为（包括海外购物、走私、游说政府官员获得豁免等）。
假设每年7800亿美元的关税可以资助大规模的所得税削减。这种财政转变会带来什么后果？
首先，虽然人们可以争论从收入税基转向消费税基的优点，但关税是一种特别扭曲的消费税形式。由于关税只对进口产品征税，它使美国经济的生产从其擅长的领域（例如，飞机和轻型卡车等出口商品）转向美国没有比较优势的商品（例如，服装和家具）。
其次，即使是简单的消费税也会对税收负担的分配产生重要影响，因为贫困家庭储蓄很少，消费的贸易商品占其收入的比例高于富裕家庭，富裕家庭储蓄更多，消费的贸易商品占其收入的比例相对较少。在最近的一份政策简报中，彼得森研究所表明，关税负担因此具有明显的倒退性，即使它们使所有家庭的状况都变得更糟。
假设特朗普将他的政策推到极致，增加7800亿美元的关税收入，并削减7800亿美元的所得税。这项政策实验看似对收入中性，但实际上会因为如此高的关税带来的紧缩后果而损失收入，而彼得森研究所并没有对此进行建模。然而，如果实施这样的政策，图2显示了不考虑增长效应的分配后果。
这种转变的后果是巨大的。在这种情况下，底层五分之一的人损失了8.5%的税后收入，而没有抵消性的所得税减免。中间五分之一的人净损失了约5%，而小额的所得税减免不足以弥补更大的关税增加。顶层五分之一的人因关税增加而损失了4%的收入，但得到了6%的减税补偿，因此多赚了2%。顶层1%的人的税后收入净增长了11.6%。
一些人认为，增加消费税负担对受益于高关税保护带来的工业复兴的工人来说可能是值得的。然而，经济学和经验都不支持这种观点。美国经济已经处于充分就业状态，因此扩大关税行业的生产不可避免地会从经济的其他部门抽走资源。这一过程使美国经济效率降低，因为活动转向了生产力和工资通常较低的行业。与此同时，美国贸易伙伴不可避免的报复以及50%关税将导致供应链严重中断，这将带来新的冲击。多项研究表明，特朗普第一轮关税损害了就业增长和工业竞争力。
这些变化的一个不太为人所知但同样重要的后果是对美元汇率的影响。一系列宏观经济模型预测，对美国进口产品征收永久性关税将导致美元在外汇市场上走强。特朗普曾吹嘘关税将减少美国贸易逆差的想法。然而，美元走强将增加贸易逆差，因为美国出口到国外的商品价格更高，而外国生产的价格相对更低。如果征收 50% 的关税，美元可能会大幅升值——相当于巨额关税上调的很大一部分。
美国普遍提高关税后，美元升值是维持全球商品市场平衡的必要条件。如果没有美元升值，外国商品的供应就会过剩（对美国商品的需求也会过剩），因为美国关税会将美国居民的需求从进口转向美国商品。然而，美元走强会提高美国商品的相对国际价格，鼓励全球消费者和企业从美国出口转向本国产品。这种转变有助于恢复全球供需平衡。
但故事还没完。为了应对特朗普的关税，外国央行将被迫降低利率以抵消对美出口的损失，这也将推动美元升值。全球投资者预计到这一结果，将立即推高美元价值，因为他们都在投资组合中增加美元资产。这些举措反过来又会使美国出口产品在海外更加昂贵，从而进一步减少全球对它们的需求。由于美国居民从进口转向国内生产的（更昂贵的）替代品，这种破坏性循环将进一步抑制美国总需求的增长。尽管美元走强，但美国消费者和企业将面临比关税前更高的价格，这将进一步抑制消费和投资。可以肯定的是，联邦政府可以尝试通过降低个人和企业的税收来抵消负面需求效应，但由于上述有利于富裕高储蓄家庭的分配效应，这种缓解只能是部分的。
至于特朗普宣称的减少美国贸易逆差的目标，这些因素使得这一结果不确定。为了解决持续的贸易逆差，特朗普政府可能会转向征收资本进口税，正如他的一些团队成员所建议的那样。正如最近的一篇评论所指出的那样，这是一个糟糕的想法，会大幅降低投资、增长和创新。
与美国不同，大多数经历货币升值的国家都受益于进口价格的下降，这些进口通常以主要外币（主要是美元）计价。但美国没有这种优势，因为几乎所有进口都是以自己的货币美元计价的。因此，美国的价格水平不会从美元走强导致的进口价格的急剧、立即下降中受益，因此大幅提高关税的通胀影响将是严重的，尤其是在美国目前处于充分就业的情况下。外国供应商可能会及时降低美元价格，但这种反应会缓慢发生。
如果美国贸易伙伴以自己的关税进行报复（这是有可能的），这些问题将会变得更加严重。国际货币基金组织的一项研究侧重于比特朗普提议的更有限的关税增加——仅对东亚商品征收20%的关税——该研究预测，如果贸易伙伴采取报复措施，美国GDP将萎缩一个百分点以上。基于这一发现，特朗普更为雄心勃勃的关税提议可能会引发一场普遍的贸易战，并导致国内外出现严重的滞胀。
总结
虽然汇率变动或出口价格下降可能会减少消费者受到的损害，但先前的证据清楚地表明，汇率效应仅具有部分抑制作用（任何缓解都是以牺牲出口部门为代价的）。仔细分析2018-19年与中国的贸易战，发现外国出口商在受到美国关税打击时并没有降低价格；美国进口买家承担了税收负担。
重要的是，有几个因素可能会使成本高于此处所示的水平。最重要的是，与新征收关税的进口产品竞争的国内生产商将随着进口价格上涨而提高价格。这对美国消费者来说将雪上加霜，使他们的成本高于本图所示的水平。一般而言，价格上涨以及报复和供应链中断带来的衰退影响将对大多数美国家庭产生负面影响。
虽然特朗普以降低税收为竞选纲领，但到目前为止，大多数美国人将看到他的议程带来的净税收增加。特朗普和国会共和党人都优先考虑延长2017年《减税与就业法案》中实施的减税措施，否则这些减税措施将于2025年底到期，但这不足以缓解大多数家庭受到的负面关税影响。只有收入分布前五分之一的家庭才能从这两项税收改革的综合影响中获益；收入分布后60%的家庭最终会境况恶化。
