股市最主要两大功能：投资与融资。成熟市场以投资为主，融资为辅，投资者赚到钱，有赚钱效应，增量资金源源不断，融资自然不在话下。反之以融资为主，忽视投资功能，都亏了跑了，找谁融资去？

资本市场资金的主要来源，是散户，是基民，他们是股市的基石。开户达2亿的散户，还剩5千万坚守股市。新基金无人购买，已经不是什么新鲜事。

三十岁以下股民少之又少，存在断档的可能。股市正在上演去散户化。何为去散户化：亏损达到忍受极限，不得不离开。这种现象，道德上没有负罪感吗？

大小股东减持套现，股市成了造富场所。放任转融通，量化交易，忽视对中小投资者，所造成的不公平现象。

引进成熟市场的各种交易工具，殊不知成熟市场一视同仁，各类投资者都可以做空或者做多。成熟市场都是T＋0交易规则，T＋0下转融通量化交易，没有什么优势可言。

转融通卖不完，借了还，再借再还，循环往复。量化每秒三百笔交易，不就是仗着，中小投资者只能做多，只能T＋1，才占尽优势吗？

刘姓教授有一段话：股市形成了食物链，最高端为大小股东，战略投资者。中间部分为券商，基金，量化等等，最下面为中小投资者。试问散户难道只能做金融消费者？

保护中小投资者，到底该如何保护？印度散户T＋0机构T＋3，其精髓在于：让中小投资者在交易中占优势，让中小投资者在交易中容易赚到钱。这才是真正的保护。