90年代初，股票对中国人来说还很新鲜，但股份制改革的风已吹到了黄土高原之上。

1992年10月，中国共产党第十四次全国代表大会在北京召开，时任山西省委书记王茂林在向时任国务院总理李鹏汇报工作时提出了股份制改革的意见“企业上市可以筹集更多的发展资金，希望国务院能批准。”

山西杏花村汾酒厂就是王茂林书记心中准备推荐上市的两个公司之一。

朱镕基拍板，汾酒先上市

很快，山西省经济发展的整体构想，以及太钢、汾酒厂两家企业的上市计划转到了时任国务院副总理朱镕基处。

这时候的山西，全省没有一家上市公司。按照山西省委省政府的构想，计划主推资金需求量更大的太钢上市，汾酒是作为“替补”上报的。那时候汾酒厂的全国市场非常好，多年占据中国白酒行业魁首，并不缺钱。

令所有人没想到的是，计划到了朱镕基副总理手中时，他却对汾酒的上市计划非常感兴趣，并批示说：“首钢、宝钢、鞍钢一直申请公开发行股票，我都没有同意。他们资金已经落实了，今后钢材价格放开，钢铁企业的效益会越来越好，可以靠自己的积累发展生产。杏花村汾酒厂可以搞，这个我同意。”

“有心栽花花不开，无心插柳柳成荫”。拿到了朱镕基副总理的拍板决定之后，时任山西省委书记王茂林迅速回到山西，立即召集省委相关领导以及时任汾酒厂厂长常贵明，开始了紧张的上市准备。

总理恩师厉以宁把脉盛赞

汾酒上市得到了国务院的批准，得到了山西省政府的大力支持，但是对汾酒来说，究竟该怎么上市，没有任何的参考样本。山西没有上市企业，全国的白酒企业没有一家上市，即便是国有企业的股份制改革，全国也都在摸索阶段，究竟是用承包制还是股份制，依然还在争论。

▲厉以宁

因为没有任何可参考的样本，1992年12月，山西省体改委将全国股份制改造三巨头——厉以宁、江平、董辅礽请到山西（三位都是著名的经济学家）全都请到了山西，为汾酒的上市把脉，对汾酒的企业改制、股票发行方案进行反复论证。

经过专家们密集的研讨之后，最终决定，由汾酒集团代表省政府持有汾酒上市公司的国家股，汾酒上市公司所有权、经营权两权分离。具体的做法是先改组后改制，首先理顺汾酒集团内部的产权，将原汾酒厂的全部资产划给山西杏花村汾酒（集团）公司，山西杏花村汾酒（集团）公司再拿出生产主体部分设立股份有限公司，并作为控股公司。

如此一来，公司的所有权和经营权是完全分开的，消除了很多人对汾酒上市的种种担忧。根据分配方案，1993年前参加工作的汾酒厂职工，汾酒上市时每个职工最少要购买500股，每股3.5元。

▲1993年，山西杏花村汾酒厂股份有限公司举行成立挂牌仪式，汾酒集团公司同时成立

1994年1月6日，“山西汾酒”在上海证券交易挂牌上市，成为了山西首家上市公司，成为了中国白酒行业的第一家公司。厉以宁当时说“山西汾酒上市采取‘独家发起，社会募集’的方式，能够称得为‘汾酒模式’。”“汾酒模式”很快成为了全国国有企业改制的标本，在白酒行业中的影响尤其之大。

4年之后，五粮液上市；7年之后，贵州茅台上市，汾酒是中国中国白酒产业“资本市场启蒙”名副其实的主导者和引领者。

新的改革汾酒又是先锋

历史总是惊人的相似，类似的“剧情”总会在轮回中不断上演。

25年前，汾酒是资本市场变革的“山西样本”，为中国的同类国企股份制改革，中国白酒产业的资本化运作闯出了一条新路。

25年后今天，汾酒再次扛起了改革重任，成为了山西省国资国企改革的“试点工程”和“排头兵”，同时也在为整个白酒行业的混改开辟新路。

‍▲2018年汾酒集团酒类销售破百亿

2017年，汾酒集团和山西省国资委签订了目标责任状，正式拉开了汾酒集团试点改革的帷幕，连续两年不断突破，2018年酒类酒类销售达到了110亿元，创造出了世人瞩目的“汾酒速度”，《人民日报》大版面发文点赞。

如今的汾酒，正在混改的潮头之上。汾酒接下来将从“动力变革、效率变革、质量变革”大的方向进行改革，李秋喜董事长强调说“将改革进行到底，是汾酒人对待未来发展的态度和信念”。敢为人先的汾酒人，会在不断的创新改革中，获得更多的发展空间。一股“青花风暴”正在席卷神州，混改中的汾酒人将再次写下传奇篇章。