在沪指再下一城的情况下（曾跌破2800点），消费股已悄悄崛起。

事发于9月2日盘后，上海发改委、财政局发布了《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》的通知。

9月3日开始发酵，很多金融消费者相互验证，更有北京的、广东的也都表示能领到消费券。

根据上海的方案，旨在“增规模、提标准、扩范围、优流程”，这是之前的“进一步”优化。

85%资金来源于特债，15%来自于地方。

作为地方来说，这是一笔非常划算的买卖，怎么着也会挤出15%来刺激消费。

每发生一笔消费，都会壮大经济与税收，继而活跃金融，提升业绩。

首先明确一点，这是利好没跑。

但如果舆情“过热”，不妨冷静三分。

1、之前已经实行过的“以旧换新”提升了经济没有？

有，但似乎效果并没想象中那么好。

2、没有旧家电、旧汽车，能否享受到补贴？

否，旧家电更新的动力还是有的，但旧汽车则不一定舍得更新。所以，未来还有进一步优化的空间。

3、地方刺激消费从什么时候开始的？

早在春节附近，二三线城市就已经开展了各种补贴，有购车补贴，有家电补贴，并且不需要旧物件。

这样，我们就能理解，这一次为什么会有“进一步”？

这是一种“爱哭的孩子有奶吃”的现实映射。

谁爱哭？实体经济！

谁喂奶？财爸发债（Y妈撒币）！

这次喂了，就不哭了吗？

够，是永远不够的！

既因为喂奶的力度偏小（财爸如此，Y妈亦如此），也因为实体有自己的周期规律。

财爸与Y妈倾向于浅尝辄止，以观疗效。

于是，当力度不足以逆转历史周期律时，有了第一次，就会有第二次，第三次。

所以，我们看到了“进一步”，也可以预期还需要“下一步”。

实体现在处于什么状态？

美林时钟的第三象限，经济、通胀双双偏弱。

同时，我们也看到出口增长依然强劲，对外贸易月月顺差。

投资、出口、消费是经济的三大马车。

出口强劲，经济依然偏弱，体现了投资与消费的严重不足。

投资与消费为何不足呢？

对未来不够乐观！

这是高质量发展的阵痛期，还是难以逆转的大趋势？

投资者心存疑虑！

美股是灯塔，纳指是信仰的“英明抉择”正在投资者中愈演愈烈！（他们相信美股每跌10%都是一次绝好的机会，但不相信A股跌破3000点会有好机会！）

投资者舍中趋美，正在这种不确定性疑虑的投射与演绎！

投资者本身也是消费者，他们的疑虑会产生放大效应，放大到家庭，甚至放大到整个社会！

所以，刺激消费，与刺激股市两者相互联系，密不可分！

在健康的经济体中，全社会的产出等于全社会的收入！

也即，抓住了GDP的增长，就抓住了收入的增长。

抓住了收入的增长，就抓住了消费的增长！

但是，在抵抗力下降的经济体中，产出并不能完全转化为收入（企业生产的东西卖不出去）！

也即GDP增长，不代表经济增长！

这种产出不能转化为居民收入的情况，叫做

产能过剩！

产能过剩导致收入下降，消费自然萎扉！

产能过剩往往源于同质化竞争，或过度追求做大做强！

化解产能过剩的最好方法是提升生产力，即高质量发展！

但提升生产力，并非朝夕之功（需克服掐脖子的难关等）！

转而求其次的是提升居民收入！

收入提升了，消费自然增加，产能自然化解！

收入是“本”，消费是“末”！

同样都是刺激，前者有长期效果，后者有短期效果！

这就是发钱与发消费券的区别！

当然，如果两者一起发力，长短期结合效果更好！